L'inflazione britannica sale al 3,3% per le pressioni della guerra in Iran

L'inflazione dei prezzi al consumo britannica è salita al 3,3% a marzo, rispetto al 3,0% di febbraio, secondo i dati ufficiali pubblicati mercoledì.

I dati riflettono il primo impatto visibile sui prezzi dalle tensioni in Medio Oriente.

L'aumento dell'inflazione corrisponde alle attese degli economisti intervistati da Reuters, che avevano in gran parte previsto un incremento al 3,3%.

L'accelerazione è stata principalmente determinata dai maggiori costi di benzina e carburante durante il mese.

I prezzi dei carburanti spingono l'inflazione verso l'alto

L'aumento dei costi legati all'energia arriva in un contesto di tensioni geopolitiche che hanno cominciato a influenzare i mercati all'inizio di quest'anno.

Gli economisti avevano previsto che il rialzo dei prezzi dei carburanti avrebbe giocato un ruolo chiave nell'aumento dell'inflazione a marzo.

Prima che la guerra USA-Israele contro l'Iran iniziasse il 28 febbraio, la Banca d'Inghilterra aveva proiettato che il tasso d'inflazione del Regno Unito sarebbe stato vicino al suo obiettivo del 2% entro aprile.

Questa prospettiva rifletteva un ambiente dei prezzi più stabile prima dello shock energetico.

Tuttavia, la recente impennata dei prezzi dell'energia ha modificato quella traiettoria.

La Bank of England rivede le previsioni d'inflazione

Il mese scorso la Bank of England ha rivisto al rialzo in modo netto le sue previsioni d'inflazione a causa dello shock sui prezzi dell'energia.

Ora la banca centrale si aspetta che l'inflazione salga verso il 3,5% entro la metà del 2026.

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha emesso una proiezione ancora più alta.

Secondo un rapporto Reuters, il FMI si aspetta che l'inflazione britannica raggiunga un picco intorno al 4% nei prossimi mesi.

Nonostante queste previsioni, i responsabili politici restano cauti nel trarre conclusioni più ampie dall'aumento dell'inflazione.

Incertezza sulle pressioni inflazionistiche di base

I membri del comitato per la determinazione dei tassi della Bank of England hanno indicato che è troppo presto per determinare come l'aumento dell'inflazione headline influenzerà le pressioni sui prezzi di fondo.

Il mercato del lavoro debole potrebbe limitare la crescita salariale, rendendo più difficile per i lavoratori ottenere aumenti di paga.

Allo stesso tempo, le imprese potrebbero incontrare difficoltà nel trasferire costi maggiori sui consumatori, il che potrebbe rallentare l'impulso inflazionistico più ampio.

Il sentiment dei consumatori si indebolisce tra crescenti pressioni economiche

Il morale dei consumatori britannici è peggiorato nettamente il mese scorso, riflettendo crescenti preoccupazioni sull'inflazione e sulle tensioni geopolitiche.

I dati di S&P Global hanno mostrato che il suo indice di fiducia dei consumatori è sceso a 42,3 da 44,1, registrando un minimo in 33 mesi, mentre un sondaggio trimestrale separato di Deloitte ha indicato che la fiducia è scesa al livello più debole dal terzo trimestre del 2023.

Entrambe le indagini hanno evidenziato una crescente pressione sulle finanze delle famiglie e sulla sicurezza del posto di lavoro.

Gli investitori ritengono che il Regno Unito sia particolarmente esposto all'aumento dei prezzi dell'energia dopo gli attacchi USA-Israele all'Iran iniziati a fine febbraio, aggiungendo preoccupazioni sul costo della vita.

L'incertezza si è intensificata ulteriormente in relazione alle tensioni intorno a un potenziale cessate il fuoco, con notizie su una nave cargo iraniana sequestrata e minacce di ritorsioni.

Céline Fenech, responsabile consumer insight di Deloitte UK, ha dichiarato: "All'inizio dell'anno molti stavano già subendo una stretta sui bilanci familiari a causa del rallentamento della crescita salariale e del raffreddamento del mercato del lavoro", come riportato nel rapporto Deloitte.

Dati aggiuntivi di Rightmove hanno mostrato che i prezzi richiesti per le case britanniche sono aumentati dello 0,8% su base mensile in aprile, ma l'incremento è stato più debole rispetto alle tendenze stagionali tipiche, segnalando tensioni nel mercato immobiliare.

Fenech ha aggiunto: "Con la prospettiva di un ulteriore aumento del prezzo dei beni essenziali, la fiducia dei consumatori continua a essere messa alla prova e tende verso livelli visti quattro anni fa. Perché il sentiment e la spesa dei consumatori migliorino, le famiglie vorranno vedere una prospettiva economica più certa."

Nel frattempo, S&P Global ha osservato che più della metà delle famiglie si aspetta che la Bank of England alzi i tassi d'interesse, sebbene il governatore Andrew Bailey abbia suggerito che i mercati potrebbero sopravvalutare la probabilità di ulteriori strette.

Le prospettive sui tassi restano divise

La Bank of England è ampiamente attesa mantenere i costi di finanziamento invariati nella prossima riunione del Comitato di politica monetaria prevista per il 30 aprile.

Tuttavia, le aspettative dei mercati restano eterogenee.

I mercati finanziari martedì scontavano uno o possibilmente due rialzi dei tassi di un quarto di punto da parte della banca centrale entro quest'anno.

Gli ultimi dati sull'inflazione sottolineano l'impatto crescente degli shock esterni sull'economia del Regno Unito.

Pur essendo l'inflazione salita in linea con le attese, resta l'incertezza sulla persistenza di queste pressioni.

I decisori politici probabilmente monitoreranno da vicino gli sviluppi nei mercati energetici e nelle condizioni del mercato del lavoro prima di prendere ulteriori decisioni sui tassi d'interesse.