Svaniscono speranze di riapertura di Hormuz; alluminio e rame ricevono supporto

Le speranze di una riapertura dello Stretto di Hormuz hanno temporaneamente raffreddato il recente rally dei prezzi dell'alluminio nel contesto del conflitto nel Golfo, ma i dati sulla produzione e le dinamiche del mercato cinese stanno ora fornendo nuovo supporto ai mercati dell'alluminio e del rame.

L'alluminio è temporaneamente scivolato dopo l'ottimismo per una possibile riapertura della via marittima chiave, per poi riprendersi poiché permangono i timori sull'offerta.

Alluminio rimbalza sulle riduzioni dal Golfo

Il prezzo dell'alluminio, che giovedì scorso ha toccato un nuovo massimo quadriennale di quasi $3,700 per tonnellata, è anche sceso temporaneamente sotto i $3,450 per tonnellata.

Tuttavia da allora si è ripreso.

Il contratto a tre mesi sull'London Metal Exchange (LME) per l'alluminio era ultimo quotato a $3,532 per tonnellata, in calo dello 0,6% rispetto alla chiusura precedente.

I dati sulla produzione dell'International Aluminium Institute stanno dando supporto, poiché la produzione di marzo nella regione del Golfo è stata nettamente inferiore del 6% rispetto al mese precedente su base giornaliera e quasi del 5,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

"I dati sulla produzione dell'International Aluminium Institute stanno dando supporto, poiché la produzione di marzo nella regione del Golfo è stata nettamente inferiore del 6% rispetto al mese precedente su base giornaliera e quasi del 5,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente," ha dichiarato Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank.

Grazie a un lieve aumento della produzione in Cina, la produzione giornaliera globale è comunque risultata solo dello 0,3% inferiore ai livelli di febbraio e persino dell'1% superiore rispetto all'anno precedente.

Le importazioni cinesi di allumina, la principale materia prima per la produzione dell'alluminio, sono aumentate dell'87% a marzo rispetto al mese precedente e, a quasi 340,000 tonnellate, sono state quasi 30 volte superiori all'anno precedente. 

La Cina sta attualmente ricevendo alcune spedizioni originariamente destinate alla regione del Golfo, con la discesa dei prezzi delle materie prime a supporto di margini attraenti per le fonderie cinesi.

Rame segna produzione record nonostante premi negativi

La produzione cinese di rame raffinato continua a crescere, raggiungendo a marzo un nuovo massimo storico nonostante l'economia della fusione sia sotto pressione.

La produzione cinese di rame raffinato è salita a 1.33 million tons a marzo, raggiungendo un nuovo massimo storico di stretta misura.

Il precedente record era stato fissato appena lo scorso dicembre ed era inferiore di soli 40,000 tonnellate rispetto al livello di marzo. Rispetto all'anno precedente, la produzione è aumentata del 6.6%.

"Tutto ciò si svolge in un contesto di premi di fusione e raffinazione (TC/RCs) negativi, che a marzo hanno toccato un nuovo minimo a -66.1 USD per tonnellata," ha detto Volkmar Baur, analista FX e materie prime presso Commerzbank.

"La produzione di rame raffinato continua quindi a essere sostenuta dall'aumento dei prezzi dell'acido solforico, sottoprodotto della raffinazione del rame. In Cina, questi prezzi sono nuovamente aumentati di oltre il 30% a marzo rispetto al mese precedente, portandoli a più del doppio rispetto ai livelli di marzo dello scorso anno."

Al momento della scrittura, il contratto a tre mesi sul rame sul LME era a $13,296.53 per tonnellata, in rialzo dello 0,5%.

Restrizioni alle esportazioni di acido solforico

Il governo cinese ha ora annunciato restrizioni alle esportazioni di acido solforico, che dovrebbe attenuare i prezzi del sottoprodotto e incidere sugli incentivi per gli impianti di fusione.

"La restrizione alle esportazioni di acido solforico colpisce quindi il mercato del rame in due modi. Da un lato, l'incentivo per le fonderie di rame in Cina a proseguire la produzione diminuisce alla luce dei TC/RCs negativi. Dall'altro, il mercato globale si trova ora ad affrontare una carenza di acido solforico," ha detto Volkmar Baur.

L'anno scorso le esportazioni nette cinesi di acido solforico ammontavano a circa 4.5 million tons.

La carenza potrebbe stringere ulteriormente l'offerta di concentrato di rame, soprattutto perché la regione del Golfo è anche un importante produttore di zolfo.

Gli analisti osservano che l'incertezza continua sullo Stretto di Hormuz continua a sostenere il sentiment rialzista su entrambi i metalli, con le interruzioni dell'offerta fisica e le risposte del mercato cinese che modellano la direzione dei prezzi nel breve termine.