HSBC declassa le azioni indiane a sottopeso mentre l'impennata del petrolio scuote i mercati

Le azioni indiane sono finite sotto nuova pressione dopo che HSBC ha declassato il suo giudizio sul mercato a sottopeso, avvertendo che un'impennata dei prezzi del petrolio legata al conflitto in Medio Oriente potrebbe compromettere la ripresa degli utili del Paese e smorzare il sentiment degli investitori.

Il declassamento, il secondo della società di intermediazione in meno di un mese, riflette la crescente preoccupazione che l'aumento dei costi energetici peserà sulla stabilità macroeconomica in uno dei maggiori importatori di greggio al mondo.

Nifty 50 e BSE Sensex sono già diminuiti nettamente quest'anno, rispettivamente del 6.7% e del 7.9%, sottoperformando diversi pari globali.

L'impennata del petrolio offusca le prospettive degli utili

I prezzi del Brent sono saliti di oltre il 40% da quando il conflitto è degenerato a fine febbraio, superando la soglia di $100 al barile e sollevando preoccupazioni su inflazione e crescita.

HSBC ha segnalato che prezzi del petrolio sostenuti potrebbero rendere necessarie revisioni al ribasso delle stime sugli utili aziendali.

“India now looks less attractive than North East Asian peers in the current macro setting,” ha scritto HSBC in una nota pubblicata giovedì.

La società di intermediazione prevede che i mercati del petrolio e del gas rimarranno tendenzialmente stretti nei prossimi trimestri, aumentando la pressione sui margini e sui consumi.

Ha avvertito che anche un ulteriore aumento del 20% del prezzo del greggio potrebbe ridurre di 1,5 punti percentuali le previsioni di crescita degli utili, attualmente fissate al 16% per il 2026.

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Preoccupazioni di valutazione e deflussi esteri

Seppur le valutazioni si siano moderate rispetto ai massimi precedenti, HSBC ha avvertito che potrebbero tornare a sembrare elevate se le stime sugli utili venissero riviste al ribasso.

La società di intermediazione ha inoltre indicato persistenti timori tra gli investitori esteri, in particolare sulla stabilità valutaria.

I rischi di deprezzamento della rupia potrebbero intensificarsi se i prezzi del petrolio rimanessero elevati, accelerando potenzialmente i deflussi di capitale.

Gli investitori di portafoglio esteri hanno già ritirato miliardi dalle azioni indiane nell'ultimo anno, riflettendo un atteggiamento più prudente verso i mercati emergenti.

HSBC ha aggiunto che le crescenti preoccupazioni sull'impatto a lungo termine dell'intelligenza artificiale sul settore dei servizi IT in India stanno pesando sul sentiment, in particolare tra gli investitori globali.

I mercati reagiscono alle tensioni geopolitiche

Gli indici di riferimento indiani hanno aperto in calo giovedì, seguendo un declino più ampio nei mercati asiatici mentre le tensioni geopolitiche si intensificavano.

Il Nifty 50 è scivolato di oltre lo 0.6%, mentre il BSE Sensex è sceso di circa lo 0.9% nelle prime contrattazioni.

La breadth di mercato è rimasta debole, con 12 dei 16 indici settoriali in rosso.

In controtendenza, i mercati più ampi hanno mostrato una leggera resistenza: il Nifty Smallcap 100 è salito dello 0.3% e il Nifty Midcap 100 dello 0.1%.

Nella regione, le azioni asiatiche sono scese di circa l'1%, mentre il Brent ha esteso il suo rally per la quarta sessione consecutiva, raggiungendo $103 al barile in mezzo all'incertezza sulle trattative di pace in Medio Oriente.

“(With) the price of Brent crude bouncing back to $103, there is increasing risk to global growth in general and higher risk to India's macros in particular,” ha detto VK Vijayakumar, chief investment strategist di Geojit Investments.

I titoli finanziari sono rimasti sotto pressione in mezzo alla continua vendita da parte di investitori esteri, mentre il sentiment di mercato è rimasto fragile.

Gli investitori esteri hanno venduto netti azioni indiane per un controvalore di $4.3 miliardi in aprile e di $18.5 miliardi finora nel 2026.

Persistono sacche di resilienza

Nonostante la debolezza più ampia, alcuni settori hanno mostrato resilienza.

I titoli farmaceutici hanno registrato rialzi sostenuti da solide attese di crescita, supportate da una domanda stabile e da tendenze positive del settore.

La società di intermediazione Nomura ha osservato che il mercato farmaceutico indiano ha mantenuto una crescita a doppia cifra a marzo, con diverse aziende che hanno sovraperformato le attese.

HSBC ha inoltre evidenziato opportunità selettive nel private banking, nei metalli di base e nella sanità, suggerendo che gli investitori potrebbero ancora trovare valore in specifiche nicchie di mercato anche se le prospettive più ampie si indeboliscono.

Bilanciare il supporto interno e i rischi globali

I flussi domestici, in particolare attraverso piani di investimento sistematici, continuano a fornire una certa stabilità alle azioni indiane.

Tuttavia, gli analisti sostengono che una ripresa sostenuta dipenderà probabilmente da un rinnovato interesse estero, soprattutto poiché l'attività di offerte pubbliche iniziali dovrebbe riprendersi dopo un avvio d'anno fiacco.

Per ora, l'aumento dei prezzi del petrolio e l'incertezza geopolitica rimangono i principali fattori trainanti, lasciando gli investitori cauti circa la traiettoria a breve termine dei mercati azionari indiani.