L'oro scende al minimo di due settimane: colpa dell'aumento del petrolio?

L'oro è sceso al minimo di due settimane venerdì, mentre il petrolio è tornato sopra i $100 al barile dopo che il rinnovato aumento delle tensioni militari tra USA e Iran ha accresciuto i timori d'inflazione e rafforzato le aspettative che i tassi possano restare più alti più a lungo.

L'oro spot è sceso dello 0.7% a $4,705.09 l'oncia, mentre i futures sull'oro USA con consegna a giugno hanno perso lo 0.6% a $4,705.10.

Il metallo ha subito anche la pressione di un dollaro più forte, che ha registrato il suo maggior guadagno in più di una settimana dopo solidi dati economici statunitensi, rendendo il metallo prezioso più costoso per gli acquirenti che usano altre valute.

Oil and conflict pressure sentiment

Il sentiment di rischio è rimasto fragile dopo che l'Iran ha attaccato installazioni militari USA e alleate in Iraq, approfondendo i timori che il conflitto nella regione possa protrarsi, nonostante sia Washington sia Teheran continuino a dichiarare di non volere una guerra più ampia.

L'esercito statunitense ha detto che truppe iraniane hanno sparato contro forze USA in Iraq e che un velivolo statunitense ha effettuato un atterraggio di emergenza.

La confrontazione si è aggiunta a crescenti interruzioni nelle rotte marittime regionali.

L'Iran ha sequestrato più navi negli ultimi mesi, incluse due imbarcazioni nello Stretto di Hormuz, mentre un embargo marittimo statunitense sul petrolio diretto a Teheran è rimasto in vigore, secondo fonti USA e iraniane.

Il Brent è tornato sopra i $100 al barile, sostenuto da scorte di benzina e distillati negli USA nettamente inferiori e dai timori che tregue fallite nella regione possano mantenere elevati i rischi di approvvigionamento.

Prezzi del petrolio più elevati hanno complicato le prospettive per i metalli preziosi, ravvivando i timori d'inflazione in un momento in cui gli investitori speravano in una politica monetaria più accomodante nel corso dell'anno.

Tassi elevati più a lungo pesano sull'oro

L'oro, che solitamente beneficia dello stress geopolitico, ha faticato ad attirare una domanda sostenuta perché l'aumento dei prezzi dell'energia ha rafforzato la posizione della Federal Reserve nel mantenere i costi di indebitamento elevati.

Tassi più alti riducono l'attrattiva di asset privi di rendimento come i metalli preziosi.

Gli analisti hanno detto che il ritorno del petrolio nella fascia dei tre cifre è probabile che mantenga l'inflazione al centro delle preoccupazioni degli investitori e inneschi vendite durante eventuali rimbalzi dell'oro.

Hanno aggiunto che ciò che una volta appariva un conflitto di breve durata ora sembra più probabile che si protragga per mesi, indebolendo l'oro dal punto di vista del rendimento.

Un sondaggio Reuters ha rilevato che la Federal Reserve potrebbe dover aspettare almeno sei mesi prima di tagliare i tassi, poiché gli aumenti dei prezzi dell'energia legati alla guerra si riversano sull'inflazione.

I futures sui tassi hanno anch'essi riflesso un outlook più aggressivo, implicando solo una probabilità del 23% di un taglio dei tassi a dicembre, in calo dal 28% di una settimana prima.

Prima dell'ultima escalation del conflitto, i trader avevano scontato due tagli quest'anno.

Dollar strength adds to pressure

L'avanzata del dollaro ha aggiunto un ulteriore livello di pressione sull'oro, compensando parte dell'appeal del metallo come bene rifugio mentre i mercati azionari si indebolivano.

Gli investitori sono sembrati preferire la valuta USA e i rendimenti a breve scadenza rispetto all'oro come copertura più immediata contro i rischi geopolitici e d'inflazione.

Anche altri metalli preziosi sono calati.

L'argento spot è sceso dell'1.4% a $76.64 l'oncia, il platino è scivolato dell'1.3% a $2,048.25 e il palladio è calato dell'1% a $1,529.25.

Per ora l'oro resta intrappolato tra due forze opposte: la domanda di sicurezza man mano che le tensioni geopolitiche si intensificano, e la pressione derivante da un dollaro più forte, prezzi del petrolio più elevati e dal venir meno delle speranze di un allentamento della Fed nel breve termine.