Azioni Qualcomm: gli utili del 2° trimestre possono spingere QCOM oltre il prossimo livello?

Le azioni Qualcomm (NASDAQ: QCOM) arrivano agli utili di mercoledì con il mercato che si pone alcune domande già note.

Gli investitori seguiranno con attenzione il report sugli utili per valutare se potrà finalmente sbloccare il titolo QCOM o se rappresenterà un altro promemoria che le azioni hanno un tetto.

L’azienda pubblicherà i risultati del secondo trimestre fiscale 2026 il 29 aprile dopo la chiusura del mercato, con la conference call fissata per le 13:45, ora del Pacifico.

Gli operatori di opzioni scontano un movimento di circa l'8,7% per le azioni Qualcomm in vista dell’evento, segno che l’esito è ancora molto incerto in entrambe le direzioni.

Azioni Qualcomm: cosa dicono davvero i trader

Un movimento implicito non è una previsione; è una misura dell’incertezza.

Quando i prezzi delle opzioni implicano una oscillazione intorno all'8,7%, gli operatori pagano per protezione perché vedono rischi reali sia al rialzo sia al ribasso attorno alla trimestrale.

Questo è importante per le azioni Qualcomm perché la società ha già dimostrato che superare le attese da solo non basta a tranquillizzare gli investitori.

A febbraio ha battuto le aspettative ma è comunque scesa del 9% nel trading after-hours dopo aver fornito previsioni conservative legate alla carenza di chip di memoria.

Il livello richiesto non è particolarmente alto, ma è delicato.

Gli analisti prevedono attualmente utili per circa $2.58 per azione e ricavi di circa 10,6 miliardi USD (circa 9,2 miliardi €), mentre la stessa Qualcomm ha guidato ricavi per 10,2 miliardi USD (circa 8,9 miliardi €) a 11 miliardi USD (circa 9,6 miliardi €) e un EPS rettificato tra $2.45 e $2.65.

Negli ultimi 30 giorni, la stima consensuale dell'EPS è stata ridotta del 4,4%, il che suggerisce che il mercato ha silenziosamente abbassato le aspettative in vista del rapporto.

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Gli smartphone restano il punto debole

Il fattore di trascinamento più evidente rimane il business degli handset.

Qualcomm ha detto a febbraio che una carenza globale di chip di memoria stava pesando sulla produzione di smartphone, soprattutto in Cina.

La società ha affermato che le spedizioni di chip per smartphone avanzati dovrebbero diminuire del 7% nel 2026.

Si tratta di un forte vento contrario perché i chip mobili rappresentano ancora la parte principale dei suoi ricavi, quindi una convincente storia di diversificazione deve convivere con un mercato core sotto pressione.

Detto questo, il caso rialzista non è scomparso.

Qualcomm ha dichiarato a marzo che i ricavi automotive hanno raggiunto 1,1 miliardi USD (circa 959,5 milioni €) e che la sua pipeline di design win era pari a 45 miliardi USD (circa 39,3 miliardi €).

Questo indica che l’azienda sta costruendo un secondo atto più consistente fuori dal mercato degli smartphone.

Qualcomm e Wayve hanno concordato a marzo di collaborare su un sistema di guida integrato basato su AI, mentre Qualcomm Ventures si è unita ad AMD e Arm in un investimento di 60 milioni USD (circa 52,3 milioni €) in Wayve ad aprile.

Gli investitori non li considerano temi speculativi da presentazione, ma scommesse concrete su un'opportunità di piattaforma veicolare pluriennale.

Il livello chiave che QCOM deve superare

Per Qualcomm, la vera questione non è se possa registrare un trimestre solido.

È se l'azienda riesce finalmente a convincere gli investitori che il mix di attività sta cambiando abbastanza in fretta da meritare un multiplo più elevato.

Le azioni Qualcomm sono state sotto pressione nel 2026 per i timori sui costi della memoria, la domanda dalla Cina e la minaccia a più lungo termine dalla transizione dei modem di Apple, anche mentre la società restituisce capitale in modo aggressivo tramite un riacquisto di azioni da 20 miliardi USD (circa 17,4 miliardi €) appena annunciato e un dividendo trimestrale più alto.

Per questo la conference call di mercoledì è così importante.

Gli investitori ascolteranno innanzitutto se i ricavi automobilistici e i commenti sulla pipeline si manterranno solidi.

In secondo luogo, l'attenzione sarà su eventuali segnali che l'edge AI e la domanda di dispositivi basati su Snapdragon stiano riprendendo, e in terzo luogo su eventuali dichiarazioni della dirigenza che aggravino la preoccupazione sulla Cina.