Obbligazioni corporate USA: forte domanda estera trainata dal settore tech

La domanda estera di obbligazioni corporate investment grade statunitensi è rimasta forte per 15 mesi consecutivi, secondo una nota di Citigroup citata in un rapporto di Reuters.

Gli investitori esteri stanno progressivamente ruotando verso il debito nei settori tecnologia, media e telecomunicazioni (TMT) riducendo al contempo l'esposizione verso le obbligazioni finanziarie.

Questa tendenza si verifica nonostante i recenti timori per l'aumento dei livelli di debito aziendale, in particolare in società come Oracle, che è stata oggetto di scrutinio da parte degli investitori riguardo ai piani di finanziamento per l'espansione su larga scala dell'infrastruttura per l'intelligenza artificiale.

Spostamento verso TMT e scadenze più lunghe

Citigroup ha evidenziato un chiaro spostamento nelle preferenze di allocazione degli investitori.

"Gli investitori esteri si sono spostati verso il TMT e lontano dai finanziari, e hanno aggiunto più esposizione nello scaglione di scadenze oltre i 15 anni, in linea con le recenti tendenze nel mercato primario", ha affermato la banca in una nota citata da Reuters.

I dati riflettono un notevole aumento della partecipazione estera nei bond TMT.

Secondo Citigroup, gli investitori esteri hanno incrementato la quota di acquisti in corporate TMT al 26,1% nel 2026, rispetto al 17,1% nel 2025.

Allo stesso tempo, la loro esposizione al debito finanziario è scesa bruscamente al 39% dal 53,8%.

È aumentata anche la domanda per obbligazioni a durata più lunga.

Citigroup ha rilevato che le obbligazioni con scadenze superiori ai 15 anni hanno rappresentato il 44,1% degli acquisti totali nel 2026, rispetto al 23,7% nel 2025.

Forti afflussi dai mercati globali

La banca ha segnalato forti afflussi nel debito corporate USA provenienti da diverse regioni.

I maggiori afflussi da febbraio 2025 sono arrivati da Canada, Giappone, Norvegia, Taiwan, Kuwait e Hong Kong.

In particolare Hong Kong si è distinta, con le partecipazioni in aumento del 19,4% a seguito di cambiamenti normativi.

Ciò suggerisce che aggiustamenti di politica nei principali hub finanziari stanno sostenendo la domanda continua per i mercati del credito USA.

La forza creditizia guidata dall'AI sostiene gli emittenti

Citigroup ha inoltre evidenziato il miglioramento dei profili creditizi di alcune società USA, trainato dalla continua costruzione di infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

Società come American Tower, Analog Devices, Keysight Technologies e Cadence Design Systems hanno registrato azioni positive sui rating.

Questi upgrade riflettono bilanci più solidi e prospettive di crescita legate all'aumento degli investimenti in infrastrutture correlate all'AI, rafforzando la fiducia degli investitori nel settore.

La domanda strutturale sostiene il dominio delle obbligazioni USA

Citigroup ha sottolineato che fattori strutturali continuano a sostenere la domanda globale di obbligazioni corporate statunitensi.

"Gli investitori globali in cerca di esposizione al credito a lunga durata non hanno alternative praticabili su scala, rafforzando le barriere strutturali a una rotazione diffusa lontano dagli asset statunitensi", ha detto la banca, come riportato da Reuters.

Secondo la società, le aziende statunitensi rappresentano la maggioranza degli 11,6 trilioni di dollari in obbligazioni corporate di massimo rating tra Stati Uniti ed Europa.

Dominano anche l'emissione di obbligazioni con scadenze superiori ai 15 anni.

Questa forte posizione di offerta, combinata con una domanda globale costante, evidenzia l'attrattiva continua del debito corporate USA tra i fondi pensione e gli investitori assicurativi in cerca di attività di alta qualità e a lungo termine.