Rendimenti dell'Eurozona salgono mentre investitori valutano un accordo USA-Iran

I rendimenti dei titoli di stato dell'area dell'euro sono aumentati lunedì mentre gli investitori restavano cauti sulla possibilità di un accordo tra Stati Uniti e Iran che potrebbe portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz.

Gli operatori di mercato hanno ritenuto che gli sviluppi in Medio Oriente siano significativi per le aspettative di inflazione e per le future decisioni di politica della Banca centrale europea (BCE).

I costi di finanziamento si sono mossi in linea con i prezzi del petrolio, che lunedì sono saliti del 2.5% ma sono rimasti al di sotto di $95 al barile.

I prezzi del petrolio sono ampiamente monitorati dagli investitori come indicatore delle future pressioni inflazionistiche.

I mercati seguono gli sviluppi in Iran

Gli sviluppi geopolitici sono rimasti al centro dell'attenzione dopo che gli Stati Uniti hanno detto di aver colpito siti militari iraniani nel corso del fine settimana.

Le Guardie rivoluzionarie iraniane hanno affermato lunedì di aver preso di mira una base statunitense in risposta.

Nonostante l'escalation, il presidente statunitense Donald Trump ha ribadito che l'Iran è interessato a raggiungere un accordo.

Gli investitori sembravano riluttanti a reagire in modo deciso ai commenti di Washington senza ulteriori conferme da Teheran.

"Un cinismo disilluso ha preso il sopravvento sugli investitori e, in assenza di una dichiarazione definitiva da parte dell'Iran, c'è la tendenza a sottovalutare i commenti dell'amministrazione statunitense", ha detto Paul Donovan, economista capo di UBS Global Wealth Management.

Aumento delle aspettative sui tassi della BCE

I mercati monetari hanno continuato a prezzare tassi di interesse BCE più elevati nei prossimi mesi.

I trader stanno attualmente prezzando il tasso sui depositi della BCE al 2.60% entro dicembre, rispetto al livello attuale del 2%.

Questo era leggermente al di sopra del livello del 2.53% prezzato venerdì.

I mercati indicavano inoltre circa l'80% di probabilità di un primo aumento dei tassi più avanti nel corso del mese.

I rendimenti dei titoli di Stato tedeschi a due anni, particolarmente sensibili alle aspettative sui tassi di interesse, sono saliti di 6 punti base a 2.59%.

Il rendimento aveva precedentemente raggiunto il 2.771% a fine marzo, segnando il suo livello più alto da luglio 2024.

Speranze di normalizzazione dello Stretto di Hormuz

Alcuni analisti hanno affermato che gli investitori continuano a prevedere progressi verso il ripristino della normale attività di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz.

La via d'acqua rimane una rotta critica per le forniture energetiche globali, rendendo gli sviluppi lì strettamente monitorati dai mercati finanziari.

Inflazione e dati sulla crescita sotto i riflettori

Accanto agli eventi geopolitici, gli investitori stanno valutando i dati economici per segnali su come i costi energetici più elevati stiano influenzando l'economia della zona euro.

L'attenzione si sposta anche verso la riunione di politica della BCE della prossima settimana.

Dati preliminari pubblicati venerdì hanno mostrato che l'inflazione nelle quattro maggiori economie della zona euro è rimasta al di sopra dell'obiettivo del 2% della BCE per il terzo mese consecutivo a maggio.

Allo stesso tempo, la crescita del settore manifatturiero ha perso slancio durante maggio.

La domanda di beni è rimasta stagnante, mentre le interruzioni nelle catene di approvvigionamento legate al conflitto in Medio Oriente hanno spinto i costi degli input al loro livello più alto in quattro anni.

Questi sviluppi hanno rafforzato i timori che le pressioni inflazionistiche possano rimanere elevate anche se l'attività economica mostra segnali di rallentamento.

I rendimenti di riferimento salgono

Il rendimento del titolo di Stato tedesco benchmark a 10 anni è salito di 5 punti base a 2.98%.

Il rendimento aveva raggiunto il 3.13% a fine marzo, il suo livello più alto da giugno 2011.

Anche i titoli di Stato italiani sono finiti sotto pressione.

Il rendimento decennale italiano è aumentato di 6 punti base a 3.71%.

Lo spread tra i titoli decennali italiani e tedeschi si è attestato a 71 punti base.

Il divario era di 63 punti base prima dell'attacco all'Iran.

Ha raggiunto 103.62 punti base a fine marzo, segnando il suo livello più alto da giugno 2025.

I movimenti riflettevano la cautela persistente degli investitori mentre i mercati bilanciano i rischi geopolitici, le preoccupazioni sull'inflazione e le aspettative sulle future mosse di politica della BCE.