Azioni Microsoft in calo dell'1% prima degli utili: cosa aspettarsi?

Le azioni di Microsoft hanno segnato un calo prima della pubblicazione dei risultati, con il titolo in calo di circa l'1% nelle prime contrattazioni di mercoledì.

Il movimento arriva mentre gli investitori si posizionano in vista di aggiornamenti chiave sulla crescita del cloud, sulle spese in conto capitale e sulla monetizzazione dell'intelligenza artificiale.

Si prevede che i risultati di Microsoft forniscano un aggiornamento cruciale sul fatto che la sua strategia aggressiva in ambito intelligenza artificiale stia cominciando a generare ritorni finanziari tangibili.

Il mercato era anch'esso sottotono. L'S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno registrato poche variazioni, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso di 232 punti, ovvero lo 0,5%.

Il sentimento è stato attenuato dall'aumento dei prezzi del petrolio legato a un blocco da parte degli Stati Uniti dei porti iraniani e dalle attese sugli sviluppi della politica monetaria.

Cosa aspettarsi dagli utili di MSFT

Microsoft è prevista pubblicare i risultati del terzo trimestre fiscale dopo la chiusura del mercato, con gli analisti intervistati da FactSet che si aspettano utili rettificati di $4,05 per azione su ricavi per $81,4 miliardi.

Ciò confronta con utili di $3,46 per azione su ricavi di $70,1 miliardi nello stesso periodo dell'anno scorso, riflettendo un'espansione continua trainata dal cloud computing e dai servizi legati all'intelligenza artificiale.

Microsoft resta una delle principali società tecnologiche che investono ingentemente nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, inclusi data center e capacità di calcolo avanzate.

Se Wall Street aveva inizialmente accolto favorevolmente questi investimenti, il sentiment è cambiato poiché gli investitori chiedono sempre più prove di ritorni, in particolare dato che la spesa elevata ha pesato sul flusso di cassa libero.

Gli analisti prevedono che Microsoft segnali spese in conto capitale per $37,5 miliardi nel trimestre, significativamente superiori ai $21,4 miliardi dell'anno precedente.

Il flusso di cassa libero è previsto a $15,4 miliardi, in calo rispetto ai $20,3 miliardi del periodo dell'anno precedente.

La crescita di Azure è vista come indicatore chiave

Al centro dell'attenzione degli investitori ci sarà la traiettoria di crescita del business cloud Azure di Microsoft, che costituisce un importante indicatore della domanda di servizi per l'IA.

Wall Street prevede una crescita dei ricavi di Azure del 39,7%, leggermente superiore al 39% del trimestre precedente.

Qualsiasi delusione potrebbe gravare sul titolo, data l'importanza delle performance cloud per la valutazione complessiva di Microsoft.

Tuttavia, i vincoli di capacità rimangono un potenziale fattore limitante.

L'analista di Deutsche Bank Brad Zelnick ha affermato che le limitazioni dell'offerta potrebbero contenere la crescita nel breve termine mentre le aziende corrono ad espandere le infrastrutture.

Ha aggiunto che la crescita delle spese in conto capitale potrebbe moderarsi fino all'esercizio fiscale 2027.

Gli analisti sul titolo MSFT

In una nota citata da Investing.com, TD Cowen ha confermato un rating Buy su Microsoft con un target di prezzo a $540, citando la modifica dell'accordo di partnership dell'azienda con OpenAI.

La società stima che Microsoft potrebbe beneficiare di pagamenti condivisi sui ricavi ridotti verso OpenAI, pari a circa $700 milioni nell'esercizio fiscale 2026 e in aumento fino a $5,1 miliardi entro l'esercizio fiscale 2030.

In passato si stimava che Microsoft avesse versato circa il 20% dei ricavi di Azure OpenAI Services a OpenAI.

TD Cowen ha affermato che la struttura rivista potrebbe aggiungere dall'1% al 2% alla crescita di Azure nell'esercizio fiscale 2027, alleggerendo al contempo le pressioni sulle spese in conto capitale e riducendo la dipendenza da un unico cliente.

L'accordo consente inoltre a OpenAI di diversificare le sue partnership infrastrutturali, con accordi recenti che coinvolgono Google, Amazon e Oracle.