Le azioni Microsoft scendono del 5% dopo gli utili, ma gli analisti alzano i target

Le azioni Microsoft sono scese bruscamente giovedì, perdendo circa il 5% a $402.37 nelle prime contrattazioni, mentre gli investitori reagivano alla prospettiva di spese in conto capitale elevate dell'azienda nonostante la forte crescita del cloud e il superamento delle stime sugli utili.

Il calo è avvenuto anche se i mercati più ampi hanno mostrato performance contrastanti.

L'S&P 500 è salito dello 0.1%, mentre il Nasdaq Composite è sceso dello 0.3%. Il Dow Jones Industrial Average è salito di 414 punti, ovvero lo 0.8%.

Superamento delle stime trainato dalla forza del cloud

Microsoft ha riportato un utile rettificato di $4.27 per azione su ricavi di $82.9 miliardi per il suo terzo trimestre fiscale, superando le aspettative degli analisti di $4.05 per azione su $81.4 miliardi di ricavi, secondo FactSet.

La divisione cloud Azure dell'azienda è stata una delle più brillanti, con ricavi in crescita del 40% su base annua, oltre le stime del 37.9%.

Microsoft ha inoltre previsto una crescita di Azure del 39% al 40% nel quarto trimestre fiscale, superiore alle attese di Wall Street del 36.8%.

L'aumento del capex pesa sul sentiment

Nonostante la solida performance operativa, il sentiment degli investitori è stato attenuato da un forte aumento delle spese in conto capitale.

Microsoft ha segnalato un capex trimestrale di $31.9 miliardi, in aumento del 49% su base annua, mentre il free cash flow è diminuito del 22% a $15.8 miliardi, poiché l'azienda ha aumentato gli investimenti per sostenere la crescente domanda di servizi cloud e AI.

L'azienda ha dichiarato di prevedere che le spese in conto capitale supereranno i $40 miliardi nel prossimo trimestre e stima una spesa annuale totale di circa $190 miliardi, nettamente superiore alla stima di Wall Street di $160 miliardi.

Microsoft fa parte di un gruppo di grandi aziende tecnologiche che stanno investendo pesantemente nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, inclusi data centre e sistemi di calcolo avanzati.

Sebbene questi investimenti mirino a cogliere opportunità di crescita a lungo termine, hanno sollevato preoccupazioni tra gli investitori sui ritorni nel breve termine, in particolare perché la maggiore spesa mette pressione sul cash flow.

Il sentiment di Wall Street è passato dall'accogliere inizialmente gli investimenti aggressivi nell'AI a chiedere prove più chiare di monetizzazione e redditività.

Gli analisti di Wall Street alzano i target price su MSFT

Stifel ha alzato il suo target price su Microsoft a $415 da $392, mantenendo una raccomandazione Hold.

La società ha citato la crescita di Azure superiore alle aspettative.

Tuttavia, Stifel ha osservato che la crescita delle spese in conto capitale, superiore alla crescita del cloud commerciale di oltre due volte, potrebbe contribuire alla cautela degli investitori.

BMO Capital ha alzato il suo target price a $515 da $505 e ha mantenuto una raccomandazione Outperform, evidenziando la solida performance di Azure e una guidance che ha superato le attese.

La società ha detto che un'accelerazione della crescita di Azure nella seconda metà del 2026 potrebbe contribuire a compensare l'aumento delle esigenze di spesa in conto capitale, sebbene preveda anche un aumento significativo delle stime di spesa per l'anno fiscale 2027.

Goldman Sachs ha innalzato il suo target price a $610 da $600, mantenendo una raccomandazione Buy.

L'analista Gabriela Borges ha basato la valutazione su un multiplo prezzo/utili di 28 volte applicato agli utili prospettici.

Il titolo attualmente viene scambiato a un rapporto prezzo/utili di 26.57 con un rapporto prezzo/utili-crescita di 0.93, suggerendo un supporto alla valutazione relativa dato il suo potenziale di crescita.