La Russia riprende acquisti di valuta estera grazie al rialzo del petrolio

La Russia riprenderà gli acquisti di valuta estera sul mercato per la prima volta dall'inizio della guerra in Ucraina, secondo una dichiarazione del Ministero delle Finanze, mentre i prezzi più alti del petrolio legati alla guerra degli Stati Uniti con l'Iran iniziano a sostenere le entrate statali.

Come citato in un articolo Reuters, il ministero ha detto che acquisterà 110,3 miliardi di rubli ($1,46 miliardi) di valuta estera, principalmente yuan cinesi, tra l'8 maggio e il 4 giugno per il Fondo Nazionale di Ricchezza, che viene utilizzato per stabilizzare il bilancio federale.

La mossa dovrebbe inoltre impedire un eccessivo rafforzamento del rublo.

Gli acquisti saranno condotti dalla banca centrale.

Dopo aver conteggiato le operazioni della banca centrale, gli acquisti netti di valuta estera dello Stato dovrebbero ammontare a 1,18 miliardi di rubli al giorno, rispetto alle vendite giornaliere correnti di 4,6 miliardi di rubli.

La regola di bilancio guida le operazioni in valuta estera

Secondo la regola di bilancio della Russia, il governo acquista valuta estera per il Fondo Nazionale di Ricchezza quando i ricavi petroliferi superano un prezzo di riferimento predeterminato.

L'attuale soglia è fissata a $59 al barile.

Quando i prezzi del petrolio scendono sotto tale livello, il governo vende valuta estera dal fondo per contribuire a coprire i deficit di bilancio.

Il Ministero delle Finanze ha sospeso le operazioni del fondo a febbraio a causa dei bassi prezzi del petrolio russo, che erano stati compressi dagli sconti legati alle sanzioni.

I funzionari hanno affermato che la sospensione mirava a evitare l'esaurimento del Fondo Nazionale di Ricchezza.

Tuttavia, gli analisti hanno successivamente messo in dubbio la logica della mossa dopo che i prezzi del petrolio sono aumentati a seguito della chiusura dello Stretto di Hormuz.

La chiusura è avvenuta dopo che Stati Uniti e Israele hanno attaccato l'Iran il 28 febbraio, facendo salire bruscamente i prezzi globali del petrolio.

Alcuni analisti hanno sostenuto che la sospensione abbia mantenuto il rublo sopravvalutato durante un periodo di ricavi petroliferi elevati.

Transazioni differite per attenuare l'impatto sul mercato

Il Ministero delle Finanze ha detto che conterà anche le transazioni differite di marzo e aprile nel calcolo dei volumi di acquisto per maggio, come riferito da Reuters.

Secondo il ministero, le vendite differite di marzo, quando il governo avrebbe altrimenti venduto valuta estera, compenseranno parte dei nuovi volumi di acquisto.

I funzionari hanno detto che questo approccio contribuirà ad attenuare l'impatto complessivo sul mercato del rinnovato programma di acquisti in valuta estera.

Le ultime operazioni segnalano un cambiamento nella posizione fiscale della Russia dopo mesi di pressione dovuta a prezzi del petrolio più deboli e distorsioni di mercato legate alle sanzioni.

Le entrate da petrolio e gas restano inferiori ai livelli dell'anno precedente

I dati separati pubblicati mercoledì dal Ministero delle Finanze hanno mostrato che le entrate da petrolio e gas della Russia sono diminuite del 21,2% su base annua in aprile, a 855,6 miliardi di rubli ($11,32 miliardi).

Nonostante il calo annuale, le entrate sono migliorate rispetto ai livelli di marzo, quando i proventi da petrolio e gas erano pari a 617 miliardi di rubli.

Il rimbalzo delle entrate mensili avviene mentre prezzi globali del greggio più alti iniziano a tradursi nei ricavi delle esportazioni russe, pur se il Paese continua a confrontarsi con sconti legati alle sanzioni sulle sue esportazioni petrolifere.

I rinnovati acquisti di valuta estera suggeriscono che le autorità ora prevedono che entrate energetiche più forti continueranno a sostenere il bilancio nel breve termine.