Sterlina in rialzo: speranze di accordo USA-Iran smorzano i timori politici UK

La sterlina britannica si è rafforzata nei confronti del dollaro mercoledì dopo che gli investitori hanno reagito positivamente a notizie secondo cui Stati Uniti e Iran si stanno avvicinando a un accordo volto a porre fine alla guerra.

La sterlina è salita dello 0,6% a $1,3621, scambiando vicino ai massimi da febbraio.

Nei confronti dell'euro, la sterlina è rimasta sostanzialmente invariata, lasciando la valuta unica a 86,35 pence.

I guadagni sono arrivati dopo che Axios ha riferito che Washington e Teheran stavano per raggiungere un accordo, attenuando alcune preoccupazioni di mercato legate al conflitto in corso e alle sue ricadute economiche.

UK elections add political uncertainty

Nel Regno Unito, gli investitori monitoravano inoltre attentamente le elezioni locali previste per giovedì, con il primo ministro Keir Starmer e il suo Partito Laburista che sarebbero pronti ad affrontare perdite significative.

Scandali ripetuti e critiche per l'incapacità del governo di migliorare il tenore di vita hanno alimentato le speculazioni sul fatto che Starmer possa essere sostituito.

La crescente incertezza ha suscitato preoccupazione tra gli investitori nei mercati obbligazionari e valutari.

La piattaforma di mercati predittivi Polymarket mostrava quasi il 70% di probabilità che Starmer potesse essere fuori entro dicembre.

La cifra è salita bruscamente rispetto a circa il 49% all'inizio di aprile.

Un strategist valutario di MUFG ha affermato che gli investitori potrebbero già posizionarsi in vista di una maggiore volatilità dopo le elezioni locali.

“Potrebbe arrivare una maggiore instabilità politica e gli investitori potrebbero posizionarsi in vista del potenziale ritorno di tensioni politiche che potrebbero seguire le elezioni locali di giovedì,” ha detto lo strategist, come riportato da Reuters.

Sterling still higher since Labour victory

Nonostante l'incertezza attuale, la sterlina è salita di quasi il 7% da quando il Labour ha ottenuto la vittoria alle elezioni generali del 2024.

Nello stesso periodo, i tassi di riferimento sono scesi al 3,75% dal 5,25%.

Tuttavia, le condizioni economiche più ampie restano difficili.

L'economia britannica ha mostrato poco slancio nella crescita, mentre le pressioni inflazionistiche hanno iniziato a intensificarsi nuovamente con il rialzo dei prezzi dell'energia seguito al conflitto USA-Iran.

I costi di indebitamento per mutui e prestiti personali sono saliti ai massimi pluriennali mentre i rendimenti dei Gilt continuavano a crescere.

I rendimenti dei Gilt a cinque anni si attestavano intorno al 4,53% mercoledì.

Si tratta di un forte aumento rispetto al 3,68% prima dell'inizio del conflitto a fine febbraio.

I rendimenti sono inoltre aumentati rispetto al 4,05%, livello registrato quando il Labour è salito al potere.

Business survey signals mounting price pressures

Nuovi dati economici hanno inoltre evidenziato un aumento degli oneri sui costi per le imprese britanniche.

Un sondaggio mensile sull'attività aziendale ha mostrato che le imprese dei servizi britanniche hanno registrato ad aprile il più forte aumento delle pressioni sui prezzi negli ultimi tre anni e mezzo.

Più della metà delle aziende intervistate ha segnalato costi medi più elevati.

I risultati hanno rafforzato i timori che le pressioni inflazionistiche possano rimanere elevate, complicando le prospettive per i tassi d'interesse e per l'economia nel suo complesso.

Options market remains relatively calm

Nonostante l'incertezza politica e le crescenti pressioni economiche, i mercati delle opzioni valutarie suggerivano che gli investitori non si stavano ancora preparando a oscillazioni estreme della sterlina.

Il costo della protezione contro grandi movimenti overnight nella sterlina è diminuito insieme a misure simili per altre valute principali.

La volatilità implicita overnight sulla sterlina, che misura il costo dell'hedging contro forti movimenti valutari nelle 24 ore, è scesa intorno al 6,83%.

Quel livello è rimasto vicino al centro della sua recente fascia di oscillazione.

Secondo i dati LSEG, la volatilità implicita overnight per euro/sterlina è rimasta relativamente contenuta al 2,71%.

Una settimana prima, il costo dell'hedging contro potenziali variazioni valutarie indotte dalle elezioni era intorno al 6,27%, indicando che i partecipanti al mercato mantenevano una prospettiva relativamente calma in vista del voto di giovedì.