PPI registra il rialzo più forte dal 2022 mentre l'inflazione energetica accelera

L'inflazione all'ingrosso negli Stati Uniti è accelerata bruscamente in aprile, evidenziando crescenti pressioni sui prezzi nell'intera economia, mentre i maggiori costi energetici e le interruzioni delle catene di approvvigionamento hanno continuato a propagarsi tra le imprese.

L'indice dei prezzi alla produzione (Producer Price Index) per la domanda finale è aumentato dell'1,4% in aprile su base destagionalizzata, hanno mostrato i dati pubblicati mercoledì dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti.

La lettura ha segnato il più ampio aumento mensile dei prezzi alla produzione da marzo 2022.

Gli economisti si attendevano un aumento mensile dello 0,5%.

I prezzi per la domanda finale erano aumentati dello 0,7% a marzo e dello 0,6% a febbraio.

L'aumento annuo dei prezzi alla produzione ha raggiunto il 6,0% in aprile, il più ampio rialzo su base annua da dicembre 2022, quando l'indice era salito del 6,4%.

La lettura più recente probabilmente rafforzerà i timori che le pressioni inflazionistiche si stiano radicando, complicando gli sforzi della Federal Reserve per riportare l'inflazione verso il suo obiettivo del 2%.

I costi energetici alimentano l'inflazione all'ingrosso

Gran parte dell'aumento è stata determinata dai costi legati all'energia, in un contesto di interruzioni delle rotte commerciali globali collegate al conflitto in corso tra Stati Uniti, Israele e l'Iran.

Il conflitto ha colpito il traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz, mettendo sotto stress le catene di approvvigionamento e contribuendo a carenze di beni chiave, tra cui fertilizzanti, alluminio e prodotti di consumo.

I prezzi dei beni per la domanda finale sono aumentati del 2,0% in aprile dopo un aumento dell'1,9% il mese precedente.

Più di tre quarti dell'aumento è stato attribuito a un'impennata del 7,8% dei prezzi dell'energia.

I prezzi alimentari sono anch'essi saliti leggermente, mentre i beni al netto di alimentari ed energia sono aumentati dello 0,7%.

Anche l'inflazione dei servizi è rimasta elevata.

L'indice dei servizi per la domanda finale è aumentato dell'1,2% in aprile, il maggior incremento da marzo 2022.

Quasi due terzi di tale aumento è derivato da un balzo del 2,7% nei margini dei servizi commerciali per la domanda finale.

Nel complesso, quasi il 60% dell'aumento dei prezzi per la domanda finale è stato legato all'incremento dei costi dei servizi.

Le pressioni sull'inflazione di base persistono

Le misure di inflazione sottostante si sono anch'esse rafforzate in aprile.

L'indice per la domanda finale al netto di alimenti, energia e servizi commerciali è salito dello 0,6%, eguagliando il maggior aumento da ottobre 2025.

Su base annua, la misura è salita del 4,4%, il rialzo più forte da febbraio 2023.

I dati seguono un rapporto separato pubblicato all'inizio della settimana che mostrava come anche i prezzi al consumo siano accelerati in aprile, con l'inflazione su base annua che ha registrato il suo maggiore aumento in tre anni.

Si prevede che l'allargamento delle pressioni inflazionistiche manterrà la Federal Reserve cauta nella politica monetaria.

La banca centrale statunitense ha lasciato il suo tasso di interesse di riferimento overnight invariato al 3,50% - 3,75% il mese scorso.

Prima dei dati sui prezzi alla produzione, gli economisti avevano stimato che l'inflazione core PCE potesse aumentare fino allo 0,4% in aprile dopo un aumento dello 0,3% a marzo.

Si prevede che l'inflazione core PCE su base annua accelererà fino al 3,4%, rispetto al 3,2% precedente.

Le ultime letture dell'inflazione potrebbero ridurre ulteriormente le aspettative di tagli dei tassi a breve termine, mentre i responsabili politici valutano se i maggiori costi energetici si stiano traducendo in pressioni sui prezzi più ampie e persistenti nell'intera economia.