Inflazione all'ingrosso in India sale all'8.3% ad aprile
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Acquistare Tata Steel e JSW Steel. L'inflazione dei prodotti manifatturieri è in aumento (4.62% su base annua in April) e diversi sottogruppi industriali hanno registrato aumenti dei prezzi. Se l'inflazione all'ingrosso trainata dall'energia persiste, i prezzi dell'acciaio tendono a subire un ritardo per poi adeguarsi, migliorando gli spread per i produttori con forte potere di prezzo domestico e disciplina dell'offerta.
Rischio chiave: La domanda si indebolisce a tal punto che gli stabilimenti non riescono a trasferire i maggiori costi ai clienti, comprimendo i margini nonostante l'aumento del WPI.
Vendere l'esposizione alla rupia indiana tramite posizioni short su USD/INR (o comprare USD vs INR) e acquistare titoli di importatori di energia con utili protetti da FX come Reliance Industries (RIL) rispetto a peer non coperti. Il balzo del WPI è guidato dall'energia (carburante e power +24.7% su base annua), il che comprime i margini per i settori ad alta intensità d'importazione ma sostiene i flussi di cassa per i grandi player diversificati con pricing power e coperture. Ci si aspetta un'ulteriore trasmissione all'inflazione al dettaglio, mantenendo la RBI più restrittiva più a lungo e sostenendo USD/INR.
Rischio chiave: I prezzi dell'energia possono ritornare rapidamente alla media, riducendo l'impulso inflazionistico e permettendo alla RBI di virare verso una politica più accomodante.
- L'inflazione all'ingrosso in India è salita all'8.3% in April da 3.88%.
- I prezzi di carburante ed energia sono aumentati bruscamente a seguito delle preoccupazioni per il conflitto in Medio Oriente.
- Anche i prezzi dei prodotti manifatturieri e degli alimentari hanno registrato aumenti su base annua.
India’s wholesale price inflation accelerated sharply in April, rising to its highest level in more than three-and-a-half years, hanno mostrato i dati del governo giovedì.
L'aumento è stato in gran parte trainato da un forte incremento dei prezzi dell'energia legato al conflitto in corso nel Medio Oriente.
L'inflazione su base annua calcolata sull'indice dei prezzi all'ingrosso (WPI) dell'India è salita all'8.3% in April, rispetto al 3.88% in March.
La lettura più recente ha segnato il ritmo più veloce dell'inflazione all'ingrosso da October 2022, quando l'inflazione era al 8.67%.
Fuel and power prices record sharp increase
I dati hanno mostrato che i prezzi di carburante e energia sono aumentati del 24.71% su base annua in April, molto più del +1.05% registrato in March.
Lo scatto dei prezzi legati all'energia è stato uno dei principali contributori al forte aumento dell'inflazione all'ingrosso nel mese.
L'indice fuel and power aveva già mostrato una solida dinamica mese su mese in March.
L'indice per la categoria è salito del 4.13% da 147.6 in February a 153.7 in March.
All'interno della categoria, i prezzi degli oli minerali sono aumentati dell'8.77% mese su mese in March, mentre i prezzi dell'elettricità sono diminuiti del 5.07% nello stesso periodo.
Il governo ha affermato che il tasso positivo di inflazione in March è stato principalmente dovuto a prezzi più elevati del petrolio greggio e del gas naturale, ad altre produzioni manifatturiere, ad articoli non alimentari, alla produzione di metalli di base e ad articoli alimentari.
Food inflation remains elevated
I prezzi all'ingrosso degli alimentari sono aumentati anch'essi in April, sebbene a un ritmo più lento rispetto ai prezzi dell'energia.
I prezzi alimentari sono saliti del 2.31% su base annua in April dopo un aumento dell'1.85% in March.
I prezzi delle verdure sono aumentati dello 0.53% su base annua in April, rispetto a un aumento dell'1.45% nel mese precedente.
L'indice WPI Food, che combina gli articoli alimentari del gruppo dei primary articles e i prodotti alimentari dei manufactured products, è rimasto sostanzialmente stabile durante March.
L'Indice Food è marginalmente sceso da 192.9 in February a 192.8 in March.
Tuttavia, il tasso di inflazione su base annua calcolato sull'Indice WPI Food è rimasto invariato all'1.85% in March.
Manufactured products inflation rises
I prezzi dei prodotti manifatturieri sono aumentati del 4.62% su base annua in April, rispetto a un aumento del 3.39% in March.
L'indice dei prodotti manifatturieri è aumentato dello 0.88% mese su mese in March, salendo da 148.2 in February a 149.5.
Sui 22 gruppi NIC a due cifre nel segmento dei prodotti manifatturieri, 16 gruppi hanno registrato aumenti dei prezzi, mentre sei gruppi hanno visto diminuzioni.
Secondo il governo, alcune delle principali categorie che hanno registrato aumenti mese su mese includono la produzione di prodotti alimentari, chimici e prodotti chimici, metalli di base, tessuti e altri segmenti manifatturieri.
Nel frattempo, categorie come macchinari e attrezzature, bevande, prodotti in metallo lavorato, prodotti informatici ed elettronici e abbigliamento hanno registrato cali dei prezzi in March rispetto a February.
Month-on-month inflation accelerates
La variazione mese su mese del WPI è stata dell'1.64% in March, rispetto allo 0.38% in February.
Tra i principali gruppi, gli articoli primari sono aumentati del 2.28% mese su mese in March, sostenuti da prezzi più alti di petrolio greggio e gas naturale.
Il governo ha dichiarato che il WPI per March 2026 è stato compilato con un tasso di risposta ponderato del 77.8%, mentre la cifra definitiva per January 2026 si è basata su un tasso di risposta ponderato del 92.7%.
La lettura finale dell'inflazione WPI per January è stata dell'1.68%, con l'indice complessivo a 157.6.
Il governo ha aggiunto che le cifre WPI provvisorie saranno soggette a revisioni in linea con la politica di revisione dei dati sui prezzi all'ingrosso.
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