Ondas vola: ricavi 11x, ma restano segnali d'allarme

Stamattina gli investitori applaudono Ondas Inc ONDS dopo che l'azienda di sistemi per droni autonomi ha riportato un aumento dei ricavi del primo trimestre (Q1) di oltre 11 volte su base annua, fino a circa $50 million.

La società ha inoltre citato nella nota sugli utili la sua partnership strategica con Palantir Technologies e le acquisizioni recenti, Mistral e World View, come principali catalizzatori della crescita.

Tuttavia, sotto la superficie emergono significative "debolezze" che suggeriscono di considerare il rialzo post-utili di azioni Ondas come un'opportunità per ridurre l'esposizione.

Le preoccupazioni sulla redditività continuano a pesare su Ondas

Per cominciare, anche dopo la straordinaria crescita dei ricavi Ondas è rimasta profondamente non redditizia nel suo trimestre fiscale Q1, con una perdita di EBITDA rettificato di quasi $11 million.

Ancora più importante, gli analisti non si aspettano più che la società raggiunga il pareggio in un futuro prevedibile: le previsioni che indicavano un profitto nel 2028 sono state ribaltate, secondo Simply Wall St.

In breve, la crescita eccezionale del fatturato è senz'altro impressionante, ma senza un percorso chiaro verso l'utile netto le azioni ONDS restano un titolo basato sulla storia piuttosto che un'azienda fondamentalmente redditizia.

Gran parte della crescita del primo trimestre di Ondas non è organica

Gli investitori dovrebbero anche notare che una grande parte della crescita del Q1 è stata trainata dalle acquisizioni, non organica.

Il forte aumento del portafoglio ordini a circa $357 million include aggiustamenti pro forma derivanti dagli accordi con Mistral e World View – il che significa che molta crescita riflette contratti acquisiti, non vendite organiche pure.

Ciò solleva dubbi sulla sostenibilità; la cosiddetta crescita potrebbe rallentare se dovessero emergere difficoltà di integrazione o ritardi nell'esecuzione.

Il rischio di diluizione potrebbe penalizzare le azioni ONDS

La diluizione resta inoltre un elemento che grava sulle azioni Ondas.

Recenti fonti segnalano piani per aumentare le azioni autorizzate da 800 million a 1.2 billion per finanziare acquisizioni e la crescita futura.

Questo può risultare preoccupante per gli investitori avversi al rischio, dato che l'emissione di nuovo capitale riduce la loro quota in ONDS e rende più nebuloso il percorso verso la redditività.

Possedere ONDS nel 2026 non è economico

In definitiva è necessaria cautela nel giocare il titolo ONDS perché l'espansione strategica della società comporta una struttura aziendale più complessa da gestire.

Ondas sta integrando più acquisizioni, ognuna con prodotti, clienti e culture differenti – questo può mettere sotto sforzo la leadership e ritardare il raggiungimento delle sinergie.

Il rischio di esecuzione è particolarmente rilevante per due motivi:

1. Ondas opera nella fornitura alla difesa, dove tempistiche e flussi di cassa possono essere imprevedibili
2. Ondas viene già scambiata a un multiplo delle vendite piuttosto elevato, circa 90x, lasciando poco margine d'errore

Wall Street rimane comunque ottimista su Ondas Inc

La crescita di headline di Ondas maschera un'azienda che continua a confrontarsi con perdite, rischi di integrazione e diluizione.

Con gran parte dello slancio trainato dalle acquisizioni e una valutazione già tesa, il rapporto rischio‑rendimento appare sfavorevole.

Tuttavia, Wall Street resta ottimista su ONDS, con un consenso "strong buy" e un prezzo obiettivo medio di circa $20, che indica un potenziale rialzo di un ulteriore 90% rispetto ai livelli attuali.