Regno Unito avanza riforme sui fondi monetari per migliorare la resilienza

Il governo britannico giovedì ha confermato i piani per riformare le norme che regolano i fondi monetari, un settore rimasto sotto attento controllo regolamentare dalle turbolenze di mercato di marzo 2020.

Le riforme arrivano dopo che i fondi monetari hanno subito forti rimborsi e pressioni di liquidità durante la corsa alla liquidità indotta dal COVID-19, che ha messo in luce vulnerabilità nei mercati di finanziamento a breve termine.

Il governo ha inoltre confermato che nuove linee guida richiederanno ai fondi monetari di detenere livelli più elevati di liquidità.

Il quadro rivisto dovrebbe essere attuato entro la fine dell’anno, previa approvazione dei legislatori.

Riforme volte a rafforzare la resilienza del mercato

Il regolatore finanziario britannico aveva precedentemente consultato proposte di riforma nel 2023.

Le misure sono state concepite per rendere più agevole la vendita di asset da parte dei fondi durante periodi di stress di mercato.

La consultazione è seguita alle raccomandazioni della Bank of England, che ha affermato che il settore dei fondi monetari in sterlina doveva diventare più resiliente.

I fondi monetari in sterlina sono ampiamente utilizzati dalle aziende per le operazioni di finanziamento quotidiano e per parcheggiare liquidità overnight.

I regolatori si sono concentrati sempre più sul settore dopo le gravi interruzioni di mercato osservate nel marzo 2020.

All’epoca, gli investitori hanno ritirato rapidamente liquidità dai fondi monetari mentre i mercati finanziari reagivano all’impatto crescente della pandemia di COVID-19.

I forti deflussi hanno creato tensioni di liquidità nell’intero settore e sollevato preoccupazioni tra i responsabili delle politiche sui rischi più ampi per la stabilità finanziaria.

Le ultime riforme mirano a ridurre la probabilità di eventi di stress simili in futuro e a rafforzare la capacità del settore di far fronte a improvvise pressioni sui rimborsi.

Previsti requisiti di liquidità più elevati

In base alle modifiche proposte, i fondi monetari saranno tenuti a mantenere buffer di liquidità più elevati.

Il governo non ha specificato le soglie precise di liquidità nella sua dichiarazione.

Tuttavia, ha confermato che il regime aggiornato verrà introdotto prima della fine dell’anno se approvato dai legislatori.

La mossa riflette sforzi più ampi dei regolatori per garantire che i fondi possano soddisfare i prelievi degli investitori durante periodi di maggiore volatilità senza innescare vendite disordinate di asset.

Il governo ha dichiarato che la Financial Conduct Authority pubblicherà a breve una dichiarazione fornendo ulteriori dettagli sulle riforme pianificate.

L’attenzione resta sulla stabilità dopo lo stress di mercato del 2020

I regolatori a livello globale hanno continuato a esaminare la resilienza dei fondi monetari dopo gli eventi di marzo 2020.

In Gran Bretagna, le autorità si sono concentrate in particolare sul settore dei fondi monetari in sterlina a causa della sua importanza nel finanziamento a breve termine delle imprese e nelle attività di gestione della liquidità.

La Bank of England aveva precedentemente raccomandato riforme volte a migliorare la capacità del settore di resistere a periodi di stress finanziario.

Le misure proposte facevano parte di uno sforzo più ampio per rafforzare le garanzie all’interno del sistema finanziario dopo le turbolenze del periodo pandemico.

Con il governo che ora conferma formalmente le riforme, il Regno Unito procede con i piani per stringere la supervisione del settore e migliorare gli standard di liquidità per i fondi monetari che operano nel Paese.