I bond globali scivolano mentre crescono i timori d'inflazione

Il mercato obbligazionario globale ha chiuso venerdì una settimana volatile sotto pressione, mentre gli investitori hanno reagito ai crescenti timori che la guerra in Iran stia iniziando a provocare danni economici più ampi.

I rendimenti dei titoli di Stato sono saliti bruscamente nelle principali economie, mentre i trader hanno gradualmente scontato la possibilità che le banche centrali debbano aumentare i tassi d'interesse più rapidamente del previsto.

I timori crescenti derivano da pressioni inflazionistiche legate al forte aumento dei prezzi dell'energia dopo il conflitto.

I rendimenti di riferimento dei Treasury statunitensi sono saliti ai livelli più alti da circa un anno, riflettendo le aspettative che la Federal Reserve potrebbe essere costretta a irrigidire ulteriormente la politica monetaria per contenere l'inflazione alimentata da prezzi del petrolio più elevati.

I rendimenti dei Treasury salgono mentre si approfondiscono i timori d'inflazione

I titoli di Stato benchmark a 10 anni (Treasury) rendevano per ultime il 4,53%, in rialzo di 7,3 punti base nella giornata e attorno ai livelli più alti dallo scorso giugno.

La svendita nelle obbligazioni non si è limitata agli Stati Uniti.

Anche i titoli di Stato europei hanno subito forti pressioni nelle prime ore di contrattazione di venerdì.

I rendimenti a 10 anni italiani sono balzati di quasi 9 punti base, attestandosi intorno al 3,87%, portando l'aumento settimanale complessivo a quasi 14 punti base.

I rendimenti di riferimento del Bund tedesco sono saliti di quasi 6 punti base, attorno al 3,11%.

Anche i titoli di Stato francesi sono finiti sotto pressione, mentre i rendimenti obbligazionari giapponesi hanno toccato massimi record durante la seduta.

I mercati sono diventati sempre più preoccupati dopo che i recenti dati sull'inflazione hanno mostrato che consumatori e imprese cominciano a subire aumenti dei prezzi significativi a causa del conflitto.

I prezzi del petrolio greggio sono aumentati di oltre il 50% dall'inizio della guerra, intensificando i timori di uno shock inflazionistico prolungato.

I rendimenti a breve termine reagiscono bruscamente alle aspettative sui tassi

I rendimenti dei titoli di Stato a 2 anni, particolarmente sensibili alle variazioni nelle aspettative sui tassi d'interesse e sull'inflazione, hanno registrato alcuni dei rialzi più marcati questa settimana.

Tuttavia gli investitori hanno anche iniziato a vendere obbligazioni a scadenze più lunghe, segnalando un crescente timore che l'impatto economico dei prezzi dell'energia più alti possa persistere a lungo.

Il rialzo dei rendimenti a lungo termine suggerisce che i mercati sono sempre più preoccupati non solo per l'inflazione, ma anche per una crescita economica più debole e per un aumento delle esigenze di indebitamento statale.

Ciò si riferisce a una situazione di mercato in cui i rendimenti dei titoli di Stato a scadenza più lunga aumentano più rapidamente di quelli a breve termine.

Un tale movimento riflette tipicamente le aspettative degli investitori di un'inflazione sostenuta, deficit fiscali maggiori e costi di indebitamento a lungo termine più elevati.

I gilt britannici restano volatili in un contesto di incertezza politica

Nel Regno Unito i rendimenti dei gilt sono rimasti altamente volatili per tutta la settimana.

I rendimenti dei titoli di Stato britannici sono saliti ai livelli più alti da decenni, mentre l'incertezza politica si è intensificata a seguito delle significative perdite del Labour alle elezioni locali.

Secondo quanto riportato, si è accumulata pressione sul primo ministro Keir Starmer per dimettersi, mentre sono emersi potenziali sfidanti alla leadership, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza per i mercati finanziari.

La combinazione di tensioni geopolitiche, crescenti pressioni inflazionistiche e instabilità politica ha lasciato gli investitori obbligazionari globali ad affrontare una delle settimane di trading più turbolente degli ultimi mesi.