Dan Loeb rivela una partecipazione in un ETF sui semiconduttori: tutti i dettagli

Il fondo hedge di punta del miliardario Dan Loeb, Third Point, ha ricalibrato il portafoglio nel primo trimestre del 2026, puntando fortemente sull'IA aprendo una nuova posizione nel Vaneck Semiconductor ETF (SMH).

Parallelamente, Loeb ha aumentato l'esposizione verso produttori di attrezzature per chip – tra cui ASML, Lam Research e KLA Corp. Altri investimenti rilevanti che ha effettuato nel primo trimestre includono Broadcom e l'operatore di infrastrutture per l'IA Hut 8. 

Questa riallocazione strategica sottolinea la convinzione del miliardario che il mercato si dividerà nettamente tra beneficiari strutturali dell'intelligenza artificiale e vittime aziendali, o “AI roadkill” come lui stesso l'ha definito.

Perché Loeb ha investito nel VanEck Semiconductor ETF?

Investire in SMH offre a Third Point un'“esposizione concentrata” ai cambiamenti strutturali che dominano il panorama dei chip nel 2026.

Nel primo trimestre, Loeb ha ridotto l'esposizione verso singoli titoli nel settore dei semiconduttori come TSMC, spostando capitale verso un veicolo che coglie l'ampia ondata di 650 miliardi USD (circa 567 miliardi €) (almeno) capex dei hyperscaler di quest'anno.

Il VanEck Semiconductor ETF detiene attualmente un peso concentrato del 17% in Nvidia e circa il 7% in Broadcom.

SMH – quindi – allinea il portafoglio di Third Point con i progettisti di chip dominanti, evitando al contempo i rischi operativi specifici legati alla selezione di singoli titoli.

In breve, il fondo VanEck segue un “indice ponderato per capitalizzazione” fortemente sbilanciato verso i leader del settore, che si adatta perfettamente alla tesi più ampia di Loeb sulla costruzione dell'infrastruttura IA globale.

Importanza dell'investimento di Loeb nel fondo SMH

La partecipazione di Third Point è significativa perché rappresenta una valida conferma istituzionale per il VanEck Semiconductor ETF – sottolineando la fiducia in un fondo ora centrale per il tema delle infrastrutture per l'IA, con oltre 40 miliardi USD (circa 34,9 miliardi €) di attività nette attualmente.

Il “voto di fiducia” di Loeb mette in evidenza l'efficienza operativa del fondo, che mantiene un basso expense ratio dello 0,35%, il che spiega perché le istituzioni continuino a preferire SMH come veicolo “a basso costo” per l'esposizione ai semiconduttori.

In parole semplici, ciò che segnala il suo investimento è che gli hedge fund giustificano volentieri il multiplo prezzo/utili (P/E) trailing di VanEck Semiconductor di circa 54x grazie alla rapida crescita dell'intera catena di fornitura hardware per l'IA aziendale.

Da notare che SMH ha registrato rendimenti impressionanti quest'anno, attualmente in rialzo di ben il 50% rispetto al minimo da inizio anno alla fine di marzo.

Conviene investire oggi nel VanEck Semiconductor?

Sebbene il fondo SMH abbia già registrato un solido rally quest'anno, la domanda per gli investitori è se offra ancora un rapporto rischio‑rendimento attraente dopo un rimbalzo del 50% dai minimi di marzo.

L'appeal dell'ETF risiede nella sua esposizione concentrata alle società che guidano la costruzione globale della capacità di calcolo per l'IA – Nvidia, Broadcom e l'ampio complesso dei produttori di attrezzature per chip.

Ma il suo P/E trailing vicino a 54x riflette quanto aggressivamente il mercato abbia già prezzato quella crescita.

Per gli investitori, la decisione alla fine dipende dall'orizzonte temporale: SMH resta un modo chiaro per esprimere il tema delle infrastrutture per l'IA, ma la sua valutazione elevata implica che i rendimenti futuri potrebbero essere più sensibili all'esecuzione degli utili e alle condizioni macroeconomiche.