L'oro scende: attacchi in Iran fanno salire il petrolio e i timori sui tassi

I prezzi dell'oro sono calati martedì: un aumento del petrolio dopo gli attacchi statunitensi in Iran ha complicato il ruolo tradizionale del metallo come copertura contro l'inflazione e ha riacceso i timori che i tassi possano restare più alti a lungo.

Il gold spot è sceso dello 0.7% a $4,537.54 l'oncia alle 0218 GMT. I futures sull'oro statunitensi con consegna a giugno sono saliti dello 0.3% a $4,538.50 l'oncia.

La mossa è avvenuta mentre i futures sul Brent crude sono saliti del 2% nelle prime contrattazioni asiatiche dopo che le forze statunitensi hanno colpito obiettivi nel sud dell'Iran, inclusi natanti che, secondo quanto riferito, stavano tentando di posare mine e siti di lancio missilistico.

Washington ha descritto gli attacchi come difensivi.

Lo shock petrolifero turba il mercato dei metalli preziosi

Prezzi del petrolio più alti di norma alimentano le aspettative d'inflazione, uno scenario che può sostenere la domanda di oro come bene rifugio e riserva di valore.

Questa volta, tuttavia, la reazione del mercato è stata più complessa.

Gli investitori si sono concentrati sulla possibilità che un rialzo sostenuto dei costi energetici possa costringere la US Federal Reserve a mantenere la politica monetaria più restrittiva a lungo, o addirittura a rialzare i tassi di nuovo prima della fine dell'anno.

Questo è negativo per l'oro, che non paga interessi.

Quando i rendimenti obbligazionari e i tassi d'interesse salgono, il costo-opportunità di detenere lingotti aumenta, riducendo spesso il loro appeal rispetto ad asset che generano reddito.

Kelvin Wong, analista senior di mercato presso OANDA, ha detto a Reuters che anche se un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran fosse vicino, i danni alle infrastrutture petrolifere del Medio Oriente potrebbero ritardare la normalizzazione dei flussi di greggio dalla regione.

“Il mercato ha iniziato a prezzare questa situazione, mostrando probabilità molto elevate di un rialzo dei tassi in arrivo entro quest'anno,” ha affermato Wong.

Le scommesse sulla Fed aumentano la pressione

La Fed ha mantenuto i tassi il mese scorso e ha segnalato che un ulteriore aumento resta possibile prima della fine dell'anno. I mercati prezzano una probabilità del 56% di un rialzo entro dicembre, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.

Questo spostamento ha lasciato l'oro intrappolato tra due forze opposte.

Da una parte, il rischio geopolitico e le preoccupazioni per l'inflazione potrebbero sostenere la domanda di rifugio. Dall'altra, tassi più alti e un dollaro più forte rendono i lingotti meno attraenti.

L'oro era già finito sotto pressione in mattinata mentre il dollaro si rafforzava sulle speculazioni che Stati Uniti e Iran potessero raggiungere un accordo di pace.

Un dollaro più forte tende a pesare sulle materie prime denominate in valuta statunitense, rendendole più care per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Il dollaro ha guadagnato lo 0.34% rispetto all'oro nella sessione precedente, il suo maggior aumento giornaliero in due settimane, mentre gli investitori scommettevano su un possibile accordo per porre fine al conflitto, ha riportato il servizio.

Altri metalli in calo

La debolezza si è estesa all'intero comparto dei metalli preziosi.

Il silver spot è sceso dell'1.8% a $76.66 l'oncia, mentre il platino è calato dello 0.9% a $1,950.70. Il palladio è diminuito dell'1.1% a $1,382.42.

Il movimento più ampio suggerisce che i trader non hanno trattato le tensioni con l'Iran come un semplice evento da rifugio sicuro.

Invece, i mercati sono sembrati più concentrati sull'impatto inflazionistico dei prezzi energetici più elevati e sulla risposta di politica monetaria che potrebbe seguirne.

I colloqui al centro dell'attenzione

Gli investitori ora osservano gli sforzi diplomatici legati al conflitto tra Iran e Stati Uniti.

Il principale negoziatore iraniano e il ministro degli Esteri si trovavano a Doha lunedì per colloqui con il primo ministro del Qatar su un potenziale accordo con Washington per porre fine alla guerra, in corso da tre mesi.

Entrambe le parti hanno minimizzato le possibilità di una svolta imminente.

Tuttavia, i colloqui sono attentamente monitorati perché qualsiasi progresso potrebbe alleviare la pressione sui mercati petroliferi e, a sua volta, ridurre alcune delle preoccupazioni inflazionistiche che gravano sull'oro.

Per ora, il lingotto resta intrappolato tra domanda da rifugio e rischio di nuovi rialzi dei tassi, con i prezzi energetici destinati a rimanere il fattore chiave per la prossima mossa.