Perché le azioni Nvidia oggi sottoperformano il mercato?

Le azioni Nvidia sono rimaste sostanzialmente invariate giovedì, ma il produttore di chip continua a dover rispondere alle domande degli investitori sulla capacità di mantenere il suo dominio nell'hardware per l'intelligenza artificiale mentre il mercato si evolve oltre le unità di elaborazione grafica (GPUs).

Le azioni Nvidia NVDA sono scese dello 0.12% nelle contrattazioni, a $212.35, sottoperformando l'S&P 500 e il Nasdaq Composite, entrambi in forte rialzo dell'1.5%.

Nonostante resti una delle società AI più seguite a Wall Street, il titolo ha sottoperformato in modo significativo il più ampio settore dei semiconduttori quest'anno.

Alla chiusura di mercoledì, le azioni Nvidia avevano guadagnato circa il 14% nel 2026, rimanendo indietro rispetto al rialzo del 79% dell'Indice Philadelphia Semiconductor.

Parte della performance più lenta riflette le dimensioni enormi di Nvidia e la sua ampia detenzione tra investitori istituzionali e al dettaglio, che rendono sempre più difficile perfino per risultati trimestrali robusti generare guadagni azionari fuori misura.

Nvidia si trova ad affrontare una concorrenza crescente oltre le GPU

Il dibattito più ampio che circonda Nvidia riguarda se il vantaggio consolidato della società nell'hardware AI possa persistere mentre i carichi di lavoro di intelligenza artificiale evolvono.

Nvidia ha costruito la sua leadership di mercato sulle GPU, che sono diventate i chip preferiti per l'addestramento di modelli AI avanzati.

Tuttavia, gli investitori si concentrano sempre più sulla possibilità che la domanda futura di calcolo AI si sposti verso un mix più ampio di processori, incluse le unità di elaborazione centrale (CPUs) e chip AI progettati su misura.

Per rispondere a questo cambiamento, Nvidia ha recentemente introdotto i suoi processori stand-alone Vera.

L'azienda stima che i prodotti potrebbero generare fino a $20 billion di ricavi quest'anno e puntano a un mercato totale indirizzabile di circa $200 billion.

Gli investitori ora osservano con attenzione come le CPU di Nvidia si confronteranno con le offerte concorrenti di Intel e Advanced Micro Devices.

I primi risultati dei benchmark pubblicati questa settimana dalla società di benchmarking Phoronix hanno mostrato segnali incoraggianti per i nuovi processori di Nvidia, sebbene confronti commerciali più ampi siano ancora in sospeso.

“Sebbene i test siano stati curati da Nvidia presso la sua sede di Santa Clara, i dati preliminari indicano che Vera è altamente competitiva rispetto alle offerte EPYC di AMD e Xeon di Intel, almeno nei carichi di lavoro che Nvidia sta puntando con il chip,” ha scritto l'analista di Oppenheimer Rick Schafer in una nota di ricerca.

I confronti completi delle prestazioni non sono attesi fino a quando le unità Vera non saranno spedite ai partner commerciali.

L'investimento a Taiwan evidenzia la strategia nella supply chain AI

Separatamente, Nvidia ha annunciato anche una significativa espansione dei piani di investimento collegati all'ecosistema dei semiconduttori di Taiwan.

Il CEO Jensen Huang ha dichiarato mercoledì durante un evento a Taipei che Nvidia prevede di spendere circa $150 billion all'anno con i fornitori taiwanesi.

L'annuncio è arrivato durante le celebrazioni per l'inaugurazione del nuovo campus di Nvidia a Taiwan.

Huang ha osservato che Nvidia sta già spendendo circa $100 billion all'anno a Taiwan, sede del partner di produzione chiave Taiwan Semiconductor Manufacturing.

L'aumento pianificato rappresenta un'impennata rispetto ai circa $10 billion–$15 billion che Nvidia spendeva annualmente a Taiwan circa cinque anni fa.

Taiwan rimane centrale per la catena di approvvigionamento globale dei semiconduttori AI grazie al suo dominio nella produzione di chip avanzati.

Gli impegni di spesa in crescita di Nvidia segnalano anche una fiducia continua nella domanda di infrastrutture AI, nonostante le preoccupazioni più ampie degli investitori legate alle supply chain e ai rischi geopolitici che coinvolgono Taiwan.

Man mano che il calcolo per l'AI si espande nel cloud, nel software enterprise e nelle applicazioni consumer, Nvidia resta una delle società più influenti sul mercato, anche se gli investitori esaminano sempre più a fondo per quanto tempo potrà durare il suo vantaggio competitivo.