L'oro raggiungerà $5.500 mentre shock petrolifero e rischi Fed scombussolano i mercati?

L'oro è sceso nelle prime contrattazioni di lunedì, mentre un dollaro più forte e un balzo del prezzo del petrolio hanno smorzato la domanda di lingotti, con gli investitori che valutano la prospettiva di un conflitto più prolungato in Medio Oriente e le sue implicazioni per l'inflazione e la politica monetaria statunitense.

L'oro spot è sceso dello 0,4% a $4,518.09 l'oncia alle 0306 GMT, lasciandolo in calo dello 0,1% nella settimana. I futures sull'oro USA con consegna ad agosto sono scesi dell'1% a $4,548.90 l'oncia.

Il movimento è avvenuto mentre il dollaro si rafforzava, rendendo il metallo prezioso più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Anche il petrolio è salito di oltre il 2%, quotando sopra $93 al barile, alimentando i timori che l'inflazione trainata dall'energia possa restare persistente se le tensioni geopolitiche dovessero perdurare.

L'oro, che non paga interessi, spesso subisce pressione quando il dollaro sale o quando i mercati prezzano prospettive di tassi più rigidi.

Questa dinamica si è vista lunedì, anche se il metallo ha mantenuto supporto dall'incertezza geopolitica.

Gli operatori attendono la decisione di Trump

L'attenzione del mercato è concentrata sulla prevista decisione del presidente USA Donald Trump su una proposta di estendere per diversi mesi un cessate il fuoco tra l'Iran e i suoi avversari regionali.

I negoziati tra Iran e Stati Uniti restano difficili, con le due parti ancora distanti su punti chiave.

Un cessate il fuoco prolungato potrebbe alleviare parte della pressione sui mercati energetici e ridurre la domanda di asset difensivi.

Il mancato raggiungimento di un accordo, tuttavia, potrebbe mantenere i prezzi del petrolio elevati e rafforzare i timori per l'inflazione.

Tim Waterer, analista di mercato presso KCM Trade, ha detto che gli investitori stavano aspettando segnali più chiari da Washington prima di assumere posizioni più decise sull'oro.

L'incertezza ha lasciato il lingotto impantanato tra forze contrastanti. Da un lato, il rischio geopolitico continua a sostenere la domanda di asset rifugio.

Dall'altro, un dollaro più forte e prezzi del petrolio più elevati spingono i trader a rivedere il percorso dei tassi d'interesse USA.

Rischio inflazione Fed sotto osservazione

I funzionari della Federal Reserve stanno anch'essi monitorando il conflitto per segni che i costi energetici maggiori possano riversarsi su un'inflazione più ampia.

La governatrice della Federal Reserve Michelle Bowman ha segnalato il rischio che uno shock prolungato possa rendere l'inflazione più persistente, incidendo potenzialmente sulle prospettive di politica della banca centrale.

Questo è rilevante per l'oro perché le aspettative di una politica più restrittiva tendono ad aumentare i rendimenti obbligazionari e a ridurre l'attrattiva degli asset che non pagano rendimento.

Qualsiasi segnale che la Fed potrebbe dover mantenere i tassi più alti più a lungo, o addirittura prendere in considerazione una posizione più restrittiva, potrebbe limitare i guadagni del metallo.

Tuttavia, gli analisti affermano che il caso a lungo termine per l'oro non è scomparso.

Secondo loro, il metallo potrebbe comunque raggiungere $5,500 entro la fine del 2026 se si allineassero diversi fattori di supporto, tra cui prezzi del petrolio più bassi, un dollaro più debole, acquisti più vigorosi da parte delle banche centrali e una domanda continua di oro come copertura contro l'inflazione e il rischio geopolitico.

Altri metalli preziosi in rialzo

Negli altri metalli preziosi, l'argento ha guadagnato lo 0,4% a $75.58 l'oncia ed è salito dello 0,6% nella settimana. Il platino è aumentato dell'1,1% a $1,937.30 l'oncia, portando il suo rialzo da inizio anno al 13,3%.

Il palladio è salito dell'1,2% a $1,370.50 l'oncia ed è in rialzo del 6,2% da inizio anno.

Per ora, l'oro resta sensibile alle variazioni del dollaro, ai prezzi del petrolio e agli sviluppi legati ai colloqui per il cessate il fuoco in Medio Oriente.

Finché gli investitori non avranno maggiore chiarezza sulla durata del conflitto e sul suo impatto inflazionistico, è probabile che il metallo venga scambiato meno in funzione della sola domanda da rifugio e più in base a come i prezzi dell'energia si rifletteranno nel dibattito sui tassi della Fed.