Perché l'Hang Seng Index non partecipa al rally globale dei mercati azionari

L'Hang Seng Index di Hong Kong è diventato un importante fanalino di coda nel mercato azionario globale, poiché le principali società che lo compongono sono in forte calo. L'indice quotava a H$25,600 oggi, June 3, in calo di quasi il 9% rispetto al suo massimo di quest'anno.

Al contrario, i suoi principali peer sono saliti fino a nuovi massimi. A Taiwan l'indice TWSE ha raggiunto un record. Allo stesso modo, in Corea del Sud, il Kospi Index è salito di oltre il 200%, e Goldman Sachs ritiene che alla fine arriverà a 12,000. 

Lo stesso rally rialzista sta avvenendo negli Stati Uniti, dove i principali indici blue-chip come il Nasdaq 100 e l'S&P 500 continuano a registrare nuovi massimi giorno dopo giorno.

I principali componenti dell'Hang Seng Index sono rimasti indietro

La debolezza in corso dell'Hang Seng Index è dovuta alla performance negativa di alcune delle sue società principali. Trip.com, l'equivalente cinese di Expedia e Booking Holdings, è scesa di oltre il 30% quest'anno, diventando la società con le peggiori performance dell'indice. Il calo è avvenuto nel contesto di un'indagine regolatoria cinese sulla sua posizione dominante sul mercato.

I grandi nomi della tecnologia nell'Hang Seng Index hanno continuato a indebolirsi. Per esempio, Xiaomi, l'equivalente cinese di Apple, è precipitata del 27% quest'anno. Questo crollo contrasta con i suoi principali peer come Samsung Electronics e Apple, che hanno raggiunto nuovi massimi.

Xiaomi affronta una sfida significativa: i prezzi delle memorie e dei chip sono continuati a salire quest'anno. Di conseguenza, l'azienda ha subito una compressione dei margini, una tendenza destinata a proseguire nel prossimo futuro. 

Tencent Holdings, la più grande società cinese per capitalizzazione, è arretrata del 23% quest'anno. I risultati recenti sono stati inferiori alle attese nonostante il boom della domanda per gaming e AI. I ricavi sono stati circa 196.5 billion yuan, in calo rispetto ai 199 billion yuan attesi. 

Ci sono segnali che il segmento gaming stia rallentando: i ricavi sono cresciuti del 9% rispetto al 24% nello stesso periodo dell'anno scorso. 

Meituan, una grande società cinese di consegna di cibo e generi alimentari, è scesa del 22.2% quest'anno e del 40% negli ultimi 12 mesi. Questo calo è dovuto principalmente all'intensa concorrenza in Cina, soprattutto da parte di aziende come JD e Alibaba. 

Alibaba, l'equivalente cinese di Amazon, è scesa dell'11% quest'anno, con profitti in contrazione. Gli ultimi risultati hanno rivelato che il suo utile è precipitato dell'84% a seguito dell'aumento degli investimenti in AI. 

I maggiori rialzi di Hong Kong non bastano a compensare i fanalini di coda

La principale sfida dell'Hang Seng è che i maggiori fanalini di coda di quest'anno sono anche alcuni dei suoi componenti più grandi. L'unica eccezione è Lenovo Group, il cui titolo è salito del 174% quest'anno grazie alla forte domanda di PC e server.

Gli altri maggiori rialzi nell'Hang Seng Index riguardano nomi relativamente più piccoli. Tra questi figurano Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land e China Resources Land. 

Analisi tecnica dell'Hang Seng

Grafico dell'Hang Seng Index | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'Hang Seng Index è rimasto all'interno di un intervallo ristretto quest'anno. È bloccato tra i livelli chiave di supporto e resistenza a 25,087 e 27,197 negli ultimi mesi.

L'indice si sta quindi consolidando attorno alle medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni (EMA). A questo stadio le prospettive sono relativamente neutrali con un bias rialzista. È probabile che rimanga all'interno di questo intervallo nel prossimo futuro. Una rottura al rialzo oltre la resistenza chiave a 27,197 indicherebbe ulteriori guadagni nel tempo.