Il boom dell'alluminio cinese continuerà mentre il rame punta alla ripresa nel 2026

Le esportazioni cinesi di alluminio sono aumentate bruscamente a maggio, mentre il maggior produttore mondiale si è mosso con decisione per colmare le carenze globali causate dal conflitto in corso in Medio Oriente.

Allo stesso tempo, i prezzi del rame sono rimasti relativamente stabili martedì, mentre le tensioni si sono attenuate dopo che sia l'Iran sia Israele hanno concordato di cessare gli attacchi reciproci, e gli operatori stanno ora spostando l'attenzione sui prossimi dati economici cinesi.

Aumento significativo delle esportazioni di alluminio

Secondo i dati doganali cinesi pubblicati martedì, le esportazioni di alluminio dalla Cina sono aumentate del 16% su base annua, raggiungendo 630.000 tonnellate a maggio.

Si tratta di una delle performance mensili più solide degli ultimi anni e riflette gli sforzi dei produttori cinesi di alluminio nel capitalizzare i prezzi internazionali elevati e le interruzioni di fornitura derivanti dal conflitto legato all'Iran, secondo un rapporto di Bloomberg.

La guerra in Medio Oriente ha gravemente colpito la produzione regionale di alluminio e la logistica, creando opportunità per gli esportatori cinesi.

Premi globali più elevati e una forte domanda da Europa, Stati Uniti e altri mercati asiatici hanno spinto i produttori cinesi ad aumentare le spedizioni, secondo il rapporto.

Questa impennata sta contribuendo a compensare parzialmente il deficit lasciato dalle forniture limitate dei produttori tradizionali.

Il mercato del rame trova una stabilità temporanea

I prezzi del rame hanno mostrato resilienza martedì, mantenendo i guadagni precedenti mentre i rischi geopolitici immediati si sono attenuati.

L'annuncio di una cessazione degli attacchi tra Israele e Iran ha contribuito a ridurre i timori di un'escalation più ampia che avrebbe potuto interrompere le catene di approvvigionamento delle materie prime. Tuttavia, entrambi i Paesi hanno avvertito che potrebbero riprendere gli attacchi se l'accordo dovesse vacillare.

Il mercato però resta cauto. Il rinnovato atteso aumento dei tassi USA e i timori sulla debolezza del settore tecnologico, in particolare legati agli investimenti nell'intelligenza artificiale, continuano a fare da contrappeso, secondo un rapporto di Bloomberg pubblicato martedì.

Un dollaro USA più forte rende inoltre i metalli prezzati in dollari più costosi per gli acquirenti che utilizzano altre valute, limitando il potenziale rialzista.

Dati commerciali cinesi al centro dell'attenzione

Gli operatori di mercato stanno ora osservando da vicino i prossimi dati commerciali cinesi. Le importazioni di petrolio greggio in Cina sono scese a un minimo di otto anni a maggio a causa della persistente chiusura delle rotte marittime chiave nel Golfo Persico.

Questo calo ha implicazioni più ampie per la domanda di metalli industriali e per la dinamica dei prezzi in tutta l'Asia. Gli analisti prevedono risultati contrastanti per le importazioni di metalli di base.

Mentre le esportazioni di alluminio sono in boom, le importazioni di rame dovrebbero registrare una crescita più moderata o addirittura lievi cali, a causa delle incertezze economiche domestiche e degli alti livelli di inventario in alcuni settori.

Anche le importazioni di minerale di ferro saranno monitorate per segnali sull'andamento della produzione di acciaio in Cina.

Tendenze divergenti nei metalli di base

La performance contrapposta tra alluminio e rame sottolinea l'impatto disomogeneo dell'attuale contesto geopolitico.

L'alluminio ha beneficiato direttamente delle carenze di offerta fisica e di margini di esportazione attraenti. Il rame, pur sostenuto dalla domanda strutturale a lungo termine legata all'elettrificazione e alle energie rinnovabili, resta più sensibile ai segnali macroeconomici di breve periodo e alle aspettative di politica monetaria.

Il conflitto in Medio Oriente, ora al suo quarto mese, continua a generare volatilità.

Sebbene la recente cessazione degli attacchi tra Iran e Israele abbia dato un certo sollievo, i rischi sottostanti intorno allo Stretto di Hormuz e le trattative tra Stati Uniti e Iran restano irrisolti, mantenendo gli operatori con il fiato sospeso.

Contesto di mercato più ampio

L'aumento delle esportazioni cinesi di alluminio sta svolgendo un ruolo stabilizzante nei mercati globali contribuendo a colmare i divari di offerta.

Tuttavia, ciò solleva anche interrogativi sulla sostenibilità di tali livelli di export elevati e sui potenziali impatti sulla disponibilità interna nel corso dell'anno.

Per il rame, il mercato bilancia le speranze di un'eventuale ripresa dell'offerta dal Medio Oriente con le preoccupazioni sulla domanda a breve termine delle principali economie.

Qualsiasi segnale di una maggiore attività industriale cinese o di un allentamento della politica monetaria negli USA potrebbe fornire nuovo supporto ai prezzi.

Prospettive per i prossimi mesi

I produttori cinesi probabilmente manterranno volumi di esportazione di alluminio elevati nel breve termine, purché i prezzi globali restino favorevoli.

Per il rame, la direzione dipenderà in larga misura dagli sviluppi delle trattative USA-Iran, dagli indicatori economici cinesi e dai segnali di politica della Federal Reserve.

Gli analisti ritengono che, sebbene la volatilità a breve termine persisterà, le prospettive a lungo termine per entrambi i metalli restano costruttive a causa delle esigenze legate alla transizione energetica globale e alla spesa per infrastrutture.

Tuttavia, i tempi e la portata di qualsiasi ripresa saranno fortemente influenzati da quanto rapidamente si risolveranno le interruzioni delle forniture in Medio Oriente.

Le prossime settimane saranno importanti poiché i nuovi dati commerciali cinesi e altri indicatori economici forniranno maggiore chiarezza sulle tendenze della domanda.

Per ora, la strategia proattiva della Cina nelle esportazioni di alluminio sta aiutando ad attenuare parte del dolore dell'offerta globale causato dal conflitto, mentre il rame continua a navigare in un complesso mix di sollievo geopolitico e incertezza macroeconomica.