Micron vola: boom della memoria AI spinge rialzi dei target degli analisti

Le azioni di Micron Technology MU sono salite giovedì, con il ritorno degli investitori sui titoli dei semiconduttori e un crescente ottimismo degli analisti sulle prospettive della domanda di chip di memoria trainata dall'intelligenza artificiale.

Il titolo ha guadagnato oltre il 10% durante la sessione, rimbalzando dopo un forte ritracciamento che aveva visto le azioni scendere di circa 12% nei cinque giorni di negoziazione precedenti.

Nonostante la correzione recente, Micron resta uno dei titoli di semiconduttori con le migliori performance dell'anno, con le azioni in rialzo di oltre il 212% nel 2026.

La ripresa è avvenuta anche mentre il produttore concorrente di chip di memoria SK Hynix ha delineato piani per espandere significativamente la produzione di wafer nel prossimo decennio.

Gli investitori sono apparsi in gran parte poco preoccupati dall'annuncio, dato il lungo arco temporale previsto per l'aumento di capacità e la continua forza della domanda legata all'AI.

Gli analisti: la domanda AI allunga il ciclo della memoria

Gli analisti di Wall Street sostengono che il recente calo dei titoli della memoria non segnali la fine dell'attuale ciclo di crescita del settore.

L'analista di Morgan Stanley, Shawn Kim, ha affermato che la DRAM (dynamic random-access memory) rimane un collo di bottiglia critico nello sviluppo dell'intelligenza artificiale, posizionando Micron, SK Hynix e Samsung Electronics per continuare a beneficiare della forte domanda.

"Il ciclo è ancora in accelerazione, le revisioni degli utili restano solide e più sostenibili di quanto molti credano", ha scritto Kim in una nota di mercoledì.

L'analista ha descritto il recente ritracciamento nei titoli della memoria come un reset necessario dopo i rilevanti guadagni registrati all'inizio dell'anno.

Una correzione tra i titoli della memoria che hanno avuto forti rialzi finora quest'anno "era inevitabile e, in ultima analisi, salutare se questo mercato toro della memoria dovesse continuare" fino alla fine dell'anno, ha detto.

Kim ha aggiunto che la crescente domanda dalle applicazioni agentive di AI potrebbe prolungare il ciclo attuale più a lungo rispetto ai precedenti cicli rialzisti della memoria.

Ha inoltre indicato gli accordi di fornitura a lungo termine tra produttori di chip e clienti come un fattore che potrebbe sostenere multipli di valutazione più elevati in tutto il settore.

L'analista di Wolfe Research, Chris Caso, ha espresso un'opinione simile, sostenendo che gli accordi a lungo termine con i clienti potrebbero sostenere "multipli migliori" perché le future espansioni dell'offerta sono sempre più legate alle previsioni di domanda effettiva.

I target di prezzo salgono mentre si rafforzano i prezzi della memoria

Diverse società di intermediazione hanno risposto al miglioramento delle prospettive aumentando drasticamente i loro target di prezzo su Micron.

Wolfe Research ha portato il target a $1.250 da $550, mantenendo il giudizio Outperform.

La società ha citato prezzi della memoria più forti del previsto e una domanda in aumento per l'high-bandwidth memory (HBM), componente chiave impiegata nei sistemi AI avanzati.

Wolfe ha rivisto al rialzo le sue previsioni dopo aver stimato una crescita di circa il 45% nei prezzi della memoria durante il terzo trimestre fiscale di Micron.

La società si aspetta che le tendenze favorevoli dei prezzi continuino fino all'anno solare 2026.

Anche Daiwa ha aumentato il suo target su Micron, portando la previsione a $1.600 da $700, mantenendo un giudizio Buy.

Nonostante la forte performance del titolo quest'anno, Micron continua a essere scambiata a una valutazione relativamente modesta.

Secondo Dow Jones Market Data, la società viene scambiata a circa 9,4 volte gli utili attesi, collocandola tra i titoli più economici dell'S&P 500 su questa base.

I vincoli di offerta restano un tema chiave

I partecipanti del settore continuano a indicare le carenze di offerta come un fattore principale alla base dell'aumento dei prezzi della memoria.

I prezzi della memoria sono quasi raddoppiati da febbraio, mentre i tempi di consegna si sono allungati poiché la domanda supera l'offerta disponibile.

IDC prevede che tali vincoli di offerta persisteranno per ancora diversi anni.

"Non vediamo alcun sollievo dalla situazione di carenza di memoria prima della fine del 2027, il che significa che i prezzi continueranno a salire e i produttori di PC faticheranno a mantenere portafogli di prodotti completi nel prossimo futuro", ha detto Jean Philippe Bouchard, Vice President di Devices and Consumers presso IDC.

Micron sta anche ampliando la sua presenza produttiva.

La società ha annunciato di aver selezionato Bechtel per il suo progetto sui semiconduttori nello Stato di New York, che si prevede sosterrà circa 50.000 posti di lavoro, inclusi oltre 4.500 posti nel settore delle costruzioni.

Man mano che la domanda legata all'AI continua a rimodellare l'industria dei semiconduttori, gli investitori scommettono sempre più che i fornitori di chip di memoria come Micron resteranno tra i principali beneficiari del settore.