Azioni AMD +5%: Citi vede grande opportunità GPU AI con Meta

Le azioni di Advanced Micro Devices sono salite venerdì dopo che Citi ha migliorato il rating sul titolo, sostenendo che gli investitori stanno sottovalutando il potenziale della società nel mercato in rapida espansione delle GPU per l'intelligenza artificiale.

Il titolo AMD è stato promosso da Neutral a Buy dall'analista di Citi Atif Malik, che ha anche rialzato il target price a $575 da $460.

Le azioni hanno guadagnato circa il 5,87% nelle contrattazioni e sono più che raddoppiate quest'anno, mentre l'entusiasmo per la domanda di semiconduttori legata all'AI continua a crescere.

Sebbene gran parte del recente interesse intorno ad AMD si sia concentrato sul suo business delle CPU, Citi ritiene che la strategia sulle GPU dell'azienda possa fornire un catalizzatore di crescita aggiuntivo nei prossimi anni.

Citi vede un'opportunità crescente per le GPU

Secondo Malik, gli investitori continuano a considerare principalmente AMD come un'azienda di CPU nonostante la posizione crescente della società nel mercato degli accelerator per l'AI.

L'analista ha sostenuto che le attuali aspettative di mercato non riflettono pienamente il potenziale dell'azienda di generare ricavi sostanziali dalle GPU entro la fine del decennio.

"We now see AMD emerging as a legit second source in the GPU market with [the] company poised to win lion's share at Meta," ha scritto Malik.

Malik stima che gli investitori stiano attualmente prezzando solo circa il 60% di probabilità che AMD generi più di $50 billion di ricavi dalle GPU entro il 2028.

Un elemento chiave della tesi di Citi è il rapporto tra AMD e Meta Platforms.

All'inizio di quest'anno Meta ha annunciato piani per dispiegare fino a sei gigawatt di GPU Instinct di AMD nell'ambito di una partnership pluriennale prevista per partire più avanti nel corso dell'anno.

"We believe Meta will be a significantly larger customer of AMD's AI products, especially GPUs, than [Wall Street] is expecting," ha detto Malik.

L'analista ha osservato che AMD e Meta stanno sviluppando una GPU custom MI1450 che potrebbe offrire un costo totale di proprietà più basso per le esigenze infrastrutturali AI di Meta.

Citi stima che AMD potrebbe generare approssimativamente $15 billion di ricavi per ogni gigawatt distribuito nell'ambito dell'accordo da sei gigawatt.

La domanda di AI spinge le previsioni al rialzo

Citi ha aumentato significativamente le sue aspettative a lungo termine per il business AI di AMD.

Malik ora prevede che i ricavi AI di AMD raggiungeranno $33 billion nel 2027, rappresentando una crescita del 137%.

Si aspetta che tale cifra salga ulteriormente a $50.8 billion nel 2028, implicando una crescita anno su anno del 54%.

Le proiezioni arrivano mentre la domanda di infrastrutture AI continua ad espandersi nell'intero settore tecnologico.

Nonostante Nvidia rimanga il fornitore dominante di GPU per l'addestramento dei modelli di intelligenza artificiale, AMD è sempre più vista come una delle principali alternative.

Il mercato sta inoltre diventando più competitivo man mano che aziende, incluso Google, sviluppano chip AI custom in partnership con Broadcom.

Nonostante la crescente concorrenza, Citi ritiene che AMD sia posizionata per beneficiare della forte spesa da parte degli hyperscaler che cercano alternative ai prodotti Nvidia.

Il business delle CPU resta un punto di forza

Oltre alle GPU, Citi rimane ottimista anche sul core business delle CPU di AMD.

Malik ha affermato di aspettarsi che AMD rimanga "the key beneficiary of the CPU renaissance" man mano che la domanda di processori per server aumenta insieme alla crescita dei carichi di lavoro di inference AI.

L'analista ha rialzato la sua stima per il mercato indirizzabile totale delle CPU a $137 billion entro il 2030, rispetto a una precedente previsione di $132 billion.

L'ascesa dell'AI agentica e la maggiore domanda di computing per inference hanno rafforzato le prospettive per le CPU server, un mercato dominato principalmente da AMD e Intel.

Malik prevede che i prossimi processori Venice di AMD supereranno i chip Diamond Rapids di Intel, pur attendendosi una solida domanda anche per i prodotti Intel.

Il settore più ampio dei semiconduttori continua ad attirare l'attenzione degli investitori.

L'upgrade di Citi segue la recente doppia promozione di Bank of America su Intel, da Underperform a Buy, evidenziando un ottimismo crescente verso i produttori di chip che beneficiano della spesa legata all'AI.