Wall Street divisa sulle prospettive del petrolio dopo l'accordo USA‑Iran su Hormuz

Morgan Stanley ha ridotto le previsioni sul prezzo del petrolio per il resto del 2026, citando aspettative di flussi di approvvigionamento migliorati a seguito dell'accordo USA‑Iran per riaprire lo Stretto di Hormuz. 

La banca ha detto che l'accordo ha attenuato i premi per il rischio geopolitico e potrebbe gradualmente normalizzare le rotte commerciali globali interrotte da mesi di conflitto, secondo un report di Bloomberg pubblicato martedì.

Morgan Stanley ora prevede che il Brent si attesterà in media a $84 al barile nel terzo trimestre, rispetto ai $90 precedenti, e a $80 nel quarto trimestre, rispetto ai $85 precedenti. 

Il West Texas Intermediate (WTI) è previsto a $82 nel Q3 e a $78 nel Q4, riflettendo le attese di un traffico marittimo più fluido attraverso Hormuz e una modesta ripresa delle esportazioni iraniane.

Goldman Sachs, invece, ha adottato un tono più ottimista, riporta il report. La banca ha previsto che le esportazioni del Golfo Persico potrebbero tornare ai livelli prebellici già verso la fine di luglio, suggerendo una ripresa dell'offerta più rapida. 

Goldman ha rivisto al ribasso le stime sul Brent a $80 per il Q4, rispetto ai $90, ma ha sottolineato che la riapertura di Hormuz potrebbe fornire un sollievo più rapido rispetto a quanto previsto da Morgan Stanley.

Reazione del mercato e dinamiche dei prezzi

I prezzi del petrolio sono calati bruscamente dopo l'annuncio dell'accordo su Hormuz, con il Brent sotto i $83 al barile e il WTI intorno ai $80 martedì mattina.

I trader hanno interpretato l'accordo come un segnale che i premi per il rischio geopolitico, che avevano gonfiato i prezzi da febbraio, potrebbero iniziare a ridursi.

Bloomberg ha osservato che il taglio di Morgan Stanley è in linea con revisioni simili da parte di altre banche, tra cui Citi e UBS, che hanno anch'esse ridotto le previsioni in vista di un allentamento delle restrizioni all'offerta. 

Il consenso ora indica un mercato più equilibrato nella seconda metà dell'anno, sebbene gli analisti avvertano che l'incertezza residua potrebbe mantenere elevata la volatilità.

Le banche d'investimento hanno evidenziato che un calo delle importazioni cinesi di greggio e una crescita costante della produzione statunitense hanno contribuito ulteriormente a un outlook più debole. 

«La crescita della domanda resta tiepida e le scorte sono sufficienti ad assorbire shock a breve termine», ha scritto Morgan Stanley nella sua nota.

Implicazioni più ampie per i mercati energetici

La riapertura di Hormuz, che gestisce circa un quinto delle spedizioni mondiali di petrolio e gas naturale liquefatto, dovrebbe ristabilire la fiducia tra raffinerie e trader.

Tuttavia Morgan Stanley ha avvertito che le sfide logistiche e i costi assicurativi potrebbero persistere, rallentando il ritmo della ripresa.

Goldman Sachs, invece, ha sostenuto che l'accordo potrebbe stabilizzare rapidamente i flussi, con raffinerie e armatori desiderosi di riprendere le operazioni non appena saranno in vigore garanzie di sicurezza. 

La divergenza sottolinea il sentimento contrastante a Wall Street: alcuni prevedono una normalizzazione graduale, altri anticipano una ripresa rapida.

Bloomberg ha aggiunto che l'accordo potrebbe avere effetti a catena su altre materie prime.

I mercati del gas naturale e dei prodotti raffinati potrebbero vedere flussi migliorati, mentre le tariffe di trasporto potrebbero stabilizzarsi man mano che gli assicuratori rivalutano l'esposizione al rischio. 

Tuttavia, gli analisti hanno avvertito che qualsiasi battuta d'arresto nell'attuazione dell'accordo o il ripetersi delle ostilità potrebbero rapidamente invertire i recenti cali dei prezzi, osserva il report.

Prospettive per il resto del 2026

Morgan Stanley prevede che i prezzi del petrolio rimarranno in un intervallo per tutta l'estate, con il Brent oscillante tra $80 e $88 mentre i trader valutano i progressi sulla riapertura di Hormuz.

La banca vede un margine rialzista limitato a meno che la domanda globale non si rafforzi o non riemergano interruzioni dell'offerta.

Goldman Sachs, nel frattempo, prevede una ripresa più rapida, stimando che le esportazioni del Golfo Persico potrebbero normalizzarsi entro la fine di luglio.

Questa prospettiva suggerisce che i prezzi potrebbero stabilizzarsi prima, sebbene gli analisti concordino sul fatto che i rischi geopolitici rimangono una minaccia costante.

Gli esperti ritengono che, sebbene l'accordo su Hormuz rappresenti un significativo passo diplomatico, il suo impatto economico si dispiegherà in modo diverso a seconda della rapidità con cui tornerà la fiducia nei mercati marittimi ed energetici. 

Per ora Wall Street rimane divisa: Morgan Stanley raccomanda cautela, Goldman vede un sollievo più rapido e i trader si trovano a navigare un mercato in transizione.