WTI in forte calo: la riapertura di Hormuz riscrive il mercato del greggio

I prezzi del petrolio sono scesi di nuovo venerdì, lasciando il West Texas Intermediate in procinto di una forte perdita settimanale, mentre i trader prezzavano il ritorno dei flussi di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz dopo l'entrata in vigore dell'accordo provvisorio tra USA e Iran.

Il benchmark statunitense è stato scambiato intorno alla fascia di $75-$76 nelle ore asiatiche, vicino al suo livello più debole da prima dell'escalation del conflitto.

Il movimento riflette un rapido smontaggio del premio geopolitico che aveva sostenuto i prezzi all'inizio di quest'anno.

Tuttavia il mercato non considera l'accordo privo di rischi: restano incerte la fiducia nel trasporto marittimo, la conformità iraniana e la governance del corridoio

La riapertura di Hormuz rimette a zero il commercio petrolifero

La pressione immediata sul greggio è venuta dai segnali che le petroliere stanno nuovamente transitando lo Stretto di Hormuz, il corridoio strategico che gestisce una quota importante dei flussi globali di petrolio e GNL.

Brent e WTI sono scesi venerdì dopo che le imbarcazioni hanno iniziato a transitare la rotta riaperta a seguito dell'accordo di pace tra Washington e Teheran.

L'accordo provvisorio dà ai negoziatori 60 giorni per lavorare verso un'intesa finale e permette il passaggio commerciale attraverso lo Stretto in quella finestra temporale.

Il vicepresidente JD Vance ha detto che il periodo di 60 giorni è iniziato giovedì, con Washington che spinge per mantenere il corridoio senza pedaggio.

Il cambiamento ha rimodellato la narrativa di breve termine sul petrolio.

Invece di trattare sui timori di una stretta dell'offerta, il mercato ora è concentrato su quanto velocemente il greggio bloccato può raggiungere gli acquirenti e se i produttori della regione possano ripristinare la produzione senza discontinuità.

I barili bloccati potrebbero approfondire la svendita

I volumi di offerta sono sufficientemente grandi da mantenere attiva la pressione di vendita.

L'analista di Kpler Muyu Xu ha scritto in una nota che la riapertura dello Stretto potrebbe liberare circa 93 milioni di barili di greggio non iraniano bloccati nel Golfo Persico.

Kpler ha stimato inoltre che un allentamento delle restrizioni statunitensi sul greggio iraniano potrebbe liberare circa 72 milioni di barili rimasti bloccati su petroliere a ovest di Chabahar.

Quell'onda potenziale di barili arriva su un mercato in cui i raffinatori asiatici hanno già prenotato gran parte delle forniture per il periodo giugno-agosto.

Inoltre, i fermi per manutenzione negli impianti di raffinazione cinesi potrebbero limitare la domanda a breve termine per carichi aggiuntivi.

Gli analisti hanno detto che il mercato ha ancora bisogno di prove coerenti che il traffico delle petroliere si sia normalizzato prima che la fiducia possa tornare completamente.

Questa cautela è importante. I proprietari delle navi avevano avvertito in precedenza che la ripresa completa del traffico a Hormuz potrebbe richiedere settimane a meno che l'accordo di pace non appaia duraturo.

La pressione tecnica cresce sotto i $76

Il calo settimanale del WTI di circa il 9,5% ha danneggiato il quadro tecnico di breve periodo.

Una rottura sotto l'area dei $76 suggerisce che i trader non stanno più difendendo la zona del premio per il rischio di guerra, mettendo il livello di $75 al centro dell'attenzione come prossimo supporto psicologico.

Se i prezzi non dovessero stabilizzarsi lì, il mercato potrebbe testare range più bassi visti l'ultima volta prima che il conflitto in Medio Oriente inserisse un premio di rischio nel greggio.

Al rialzo, il WTI dovrebbe riconquistare l'area $78-$80 per suggerire che la pressione di vendita si sta attenuando.

Per ora, il percorso di minor resistenza resta al ribasso.

La riapertura di Hormuz ha trasformato il mercato petrolifero dal rischio di scarsità alla digestione dell'offerta, e i trader probabilmente continueranno a vendere i rimbalzi a meno che non si verifichi una nuova interruzione o non emerga evidenza che l'accordo stia iniziando a sfaldarsi.