Netflix ha bisogno di una nuova strategia di crescita per fermare il calo del titolo

Le azioni di Netflix sono state sotto pressione negli ultimi mesi mentre gli investitori si chiedono cosa potrà guidare la prossima fase di crescita della società dopo il fallimento della sua proposta di acquisizione di Warner Bros. Discovery.

Il titolo del gigante dello streaming è sceso del 14% dal 26 feb., quando Netflix ha rifiutato di pareggiare l'offerta da $81 miliardi di Paramount Skydance per Warner Bros. Discovery.

Negli ultimi 12 mesi le azioni hanno perso oltre il 40% del loro valore, nonostante la società continui a registrare solida crescita e redditività.

L'accordo fallito ha messo in luce sia le opportunità sia le sfide che Netflix deve affrontare mentre cerca nuovi modi per attrarre abbonati e aumentare il coinvolgimento degli utenti.

Le azioni NFLX sono salite dello 0,27% lunedì.

Podcast e videogiochi si espandono oltre lo streaming

Netflix ha ampliato la propria offerta oltre lo streaming video tradizionale entrando nel settore dei podcast e dei videogiochi.

Durante la Coppa del Mondo FIFA, gli utenti hanno potuto guardare The Rest Is Football, un video podcast quotidiano condotto dall'ex attaccante dell'Inghilterra e presentatore della BBC Gary Lineker, e giocare al videogioco FIFA World Cup: Launch Edition.

Le iniziative fanno parte di una strategia più ampia volta ad aumentare il coinvolgimento degli utenti e sostenere la crescita degli abbonati, dopo che Netflix ha inasprito le misure contro la condivisione delle password, ha introdotto piani con pubblicità e ha aumentato i prezzi.

Tuttavia, gli analisti restano scettici sul fatto che questi nuovi business possano influire in modo significativo sulle performance finanziarie della società.

«A meno di un'acquisizione, non penso ci sia molto che possa muovere l'ago oltre il core business», ha detto l'analista di Morningstar Matthew Dolgin in un rapporto di Barron's.

«Per riportare il sentiment ai livelli rialzisti di prima, devono davvero mostrare più accelerazione.»

Dolgin assegna a Netflix due stelle su cinque e stima che $80 sarebbero un valore equo per il titolo.

La concorrenza si intensifica mentre il coinvolgimento degli spettatori cala

Una delle più grandi sfide per Netflix è mantenere il coinvolgimento degli spettatori in un mercato dello streaming sempre più competitivo.

Secondo i dati Nielsen, YouTube TV di Alphabet ha aumentato la sua quota del tempo di streaming negli USA al 28% dal 25% nei due anni fino a marzo 2026.

Nello stesso periodo, la quota di Netflix è scesa al 17% dal 21%.

Gli analisti dicono che il calo riflette preoccupazioni sul portafoglio di proprietà intellettuale della società e sulla sua capacità di produrre costantemente contenuti di grande successo.

«La gente si chiede cosa possa raddrizzare la rotta qui. Non c'è una visione chiara di quale sarà la prossima mossa di Netflix, ed è per questo che il titolo ha faticato», ha detto Matthew Condon, direttore della ricerca azionaria presso Citizens JMP, che valuta il titolo come Market Perform.

«La quota di Netflix del tempo di streaming è molto stagnante», afferma Condon. «Non hanno un grande patrimonio di proprietà intellettuale, che era la cosa interessante riguardo Warner Bros.»

L'acquisizione abbandonata di Warner Bros. avrebbe fornito a Netflix franchise di primo piano, tra cui Harry Potter e Batman, asset che avrebbero potuto aiutare a migliorare il coinvolgimento degli utenti.

Persistono interrogativi su spesa per i contenuti e fusioni e acquisizioni

Netflix ha evitato di assumere oltre $50 miliardi di debito aggiuntivo ritirandosi dalla transazione con Warner Bros. e ha ricevuto un'indennità di rottura di $2,8 miliardi.

Tuttavia, gli investitori rimangono preoccupati che la società possa perseguire un'altra acquisizione per accelerare la crescita.

Le voci che collegano Netflix a Lionsgate Studios sono persistite nonostante la società abbia negato interesse per un accordo.

La società deve anche affrontare incertezza a livello dirigenziale in seguito all'annuncio che il cofondatore Reed Hastings si sarebbe dimesso dalla presidenza.

Nel frattempo, Netflix prevede di aumentare la spesa per i contenuti del 10% nel 2026 mentre cerca di sviluppare un altro successo globale paragonabile a Squid Game o Stranger Things.

Sebbene tali investimenti possano migliorare il coinvolgimento, si prevede anche che eserciteranno pressione sui margini di profitto.

Nonostante la recente ondata di vendite, alcuni investitori vedono emergere valore.

Il titolo viene attualmente scambiato a un multiplo prezzo/utili di 24, sostanzialmente in linea con la media dell'S&P 500, sottolineando il dibattito sul fatto che la debolezza recente di Netflix rappresenti un'opportunità di acquisto a lungo termine o il riflesso di un rallentamento del momentum.