Vendite dei titoli AI aumentano nonostante tregua con l'Iran; petrolio e oro in calo

I mercati finanziari hanno inviato segnali contrastanti martedì, mentre le speranze di una svolta diplomatica tra Stati Uniti e Iran hanno ridotto i timori di interruzioni alle forniture in Medio Oriente, trascinando al ribasso petrolio e oro.

Tuttavia gli investitori restavano profondamente inquieti per un altro problema: i crescenti costi del boom dell'intelligenza artificiale.

Mentre le materie prime legate al rischio geopolitico arretravano, i titoli tecnologici e i produttori di chip in Asia, Europa e Stati Uniti hanno registrato pesanti perdite, poiché i timori legati alla spesa per l'IA, all'aumento dei costi di indebitamento e alle valutazioni elevate hanno scatenato un'altra ondata di vendite.

Il petrolio e l'oro arretrano mentre la diplomazia guadagna slancio

I prezzi del greggio sono calati dopo commenti del vicepresidente USA JD Vance che hanno indicato che le negoziazioni con l'Iran avevano compiuto progressi significativi.

"L'accordo finale è la casa", ha detto Vance ai giornalisti lunedì.

"Abbiamo posato le fondamenta. Non abbiamo costruito la casa, ma abbiamo posto una base solida per arrivare a una soluzione favorevole al popolo americano."

Ha inoltre suggerito che Washington potrebbe sbloccare potenzialmente beni iraniani per l'acquisto di prodotti agricoli statunitensi, tra cui soia, mais e grano.

Le dichiarazioni hanno spinto gli investitori ad attenuare i timori di interruzioni prolungate alle forniture energetiche in Medio Oriente.

I contratti futures sul Brent, benchmark internazionale, per consegna ad agosto sono scesi dell'1,57% a $76.68 al barile, mentre i futures sul West Texas Intermediate (WTI) statunitense per agosto sono calati dell'1,53% a $72.73 al barile.

L'Iran, tuttavia, ha respinto i suggerimenti secondo cui fossero iniziate discussioni sul suo programma nucleare.

Il presidente del parlamento iraniano Mohammad Bagher Qalibaf ha detto che lo Stretto di Hormuz resterà sotto la gestione iraniana nel rispetto del diritto internazionale.

"Speriamo di poter riattivare lo stretto, in termini di transito, e riportare prosperità all'economia regionale e globale", ha detto Qalibaf ai media di Stato iraniani mentre rientrava dalla Svizzera.

Anche i prezzi dell'oro sono crollati, anche se per ragioni che vanno oltre la geopolitica.

L'oro spot è sceso dell'1,47% a $4,122.99 l'oncia, mentre i futures sull'oro statunitensi per consegna ad agosto sono calati dell'1,4% a $4,144.45

"L'oro aveva ottenuto un po' di sollievo dai prezzi del petrolio più bassi questa settimana, ma non sta ricevendo lo stesso favore dal dollaro USA, che continua a salire sulle aspettative di rialzi dei tassi Fed", ha detto Tim Waterer, analista capo di mercato presso KCM Trade.

I mercati stanno sempre più scontando una politica monetaria più restrittiva.

Secondo il FedWatch Tool del CME, i trader ora assegnano una probabilità dell'88% a un aumento dei tassi a dicembre, in netto aumento rispetto al 61% prima della riunione della Federal Reserve la scorsa settimana.

Bitcoin in difficoltà tra segnali contrastanti

Anche le criptovalute non hanno beneficiato dall'allentamento delle tensioni geopolitiche.

Bitcoin è scivolato di oltre il 3% a $62,479.80 mentre gli investitori restavano incerti sulla traiettoria delle negoziazioni USA-Iran.

"Le trattative USA-Iran sono in corso, ma come al solito le parti statunitense e iraniana hanno fornito versioni diverse sui progressi dei colloqui", ha scritto in una nota Mohit Kumar, economista di Jefferies.

La criptovaluta è rimasta intrappolata in un range di negoziazione ristretto da settimane, con l'incertezza geopolitica e le aspettative di tassi più alti che mantengono gli investitori cauti.

I titoli tecnologici ne hanno fatto le spese

Se le materie prime hanno accolto segnali di progresso diplomatico, i titoli tecnologici erano invece preoccupati da un insieme di questioni completamente diverso.

Una svendita dei titoli tech iniziata lunedì ha preso slancio durante la notte, colpendo i mercati globali da Seul alla Silicon Valley.

Il Kospi, indice di riferimento della Corea del Sud, ha guidato le perdite regionali, chiudendo la sessione in calo di quasi il 10%.

Il gigante dei chip di memoria SK Hynix, che è stato uno dei maggiori beneficiari del boom dell'IA, è precipitato di oltre il 12%.

Alexander Redman, chief equity strategist di CLSA, ha detto che i mercati sembrano considerare normali oscillazioni di prezzo sempre più violente.

"È inquietante vedere questo tipo di volatilità", ha detto Redman alla conferenza per investitori della società di intermediazione a Seul. "Sembra semplicemente un mercato molto, molto surriscaldato."

Ha aggiunto che è difficile stabilire se la svendita rappresenti una battuta d'arresto temporanea o qualcosa di più strutturale.

"È difficile dire se ciò significhi che le azioni sudcoreane rimbalzeranno presto o se sia 'l'inizio della fine'."

Il Nikkei 225 giapponese è sceso del 3,55%, interrompendo una striscia positiva di otto sedute.

Anche i titoli europei sono finiti sotto pressione.

L'indice paneuropeo Stoxx 600 è sceso dell'1%, mentre ASML, la società più preziosa d'Europa, ha perso circa $38 miliardi di capitalizzazione nelle prime due ore di contrattazione dopo essere scivolata del 5,2%.

I futures statunitensi indicavano un'altra sessione difficile a Wall Street.

I futures sul Nasdaq 100 sono scesi del 2,8%, i futures sull'S&P 500 sono caduti dell'1,4% e i futures sul Dow Jones Industrial Average hanno perso 287 punti.

Il Nasdaq 100 era sulla buona strada per cancellare oltre $1 trillion di capitalizzazione di mercato.

I produttori di chip hanno guidato i ribassi.

NVIDIA è scesa di oltre il 2,6% nel premarket, mentre Intel è scivolata di oltre il 7%.

Advanced Micro Devices ha perso il 6% e Marvell Technology è crollata dell'8%.

I titoli della memoria, che sono stati tra i migliori performer dell'anno, sono stati anch'essi sotto pressione.

Micron è scesa del 7%, Sandisk è calata di oltre l'8,6% e Western Digital è scesa del 7%.

Spesa per l'IA e preoccupazioni sul debito al centro dell'attenzione

Gli analisti affermano che gli investitori sono sempre più inquieti per la grande quantità di denaro destinata all'infrastruttura per l'intelligenza artificiale e per la crescente dipendenza dal debito per finanziarla.

SpaceX, le cui azioni sono precipitate del 16,4% lunedì dopo aver annunciato piani per una grande emissione obbligazionaria, è diventata l'ultimo esempio di società che ricorrono ai mercati del debito per finanziare ambiziosi progetti di IA e infrastrutture.

Sebbene il titolo fosse stabile nel premarket di martedì, gli analisti hanno affermato che i suoi piani di indebitamento avevano amplificato i timori sull'ecosistema AI più ampio.

Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote, ha detto che l'azienda ha riacceso i timori che le società tecnologiche possano spendere in modo eccessivamente aggressivo.

"A quanto pare, la recente IPO non è stata sufficiente a soddisfare i bisogni di finanziamento dell'azienda, un promemoria di quanto denaro possa ancora essere bruciato sulla strada per Marte", ha detto.

Ozkardeskaya ha aggiunto che Morgan Stanley prevede che l'indebitamento globale legato all'IA supererà mezzo trilione di dollari quest'anno, rendendo i mercati obbligazionari societari sempre più dipendenti dal tema IA.

Le preoccupazioni si stanno estendendo al mercato perché hyperscaler come Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta e Tesla hanno collettivamente impegnato centinaia di miliardi di dollari per espandere l'infrastruttura IA, mentre gli investitori continuano a cercare prove più chiare che tali investimenti possano generare rendimenti adeguati.

Alphabet è scesa di oltre l'1,6% nel premarket, Tesla ha perso oltre il 2%, mentre Apple, Meta e Amazon hanno anch'esse registrato quotazioni più basse.

Joachim Klement, investment strategist di Panmure Liberum, ha affermato che le valutazioni erano diventate eccessivamente elevate.

"Abbiamo visto i titoli tech salire in verticale e diventare molto sovracomprati. Ora stiamo soltanto correggendo quella situazione", ha detto Klement.

Ha avvertito che la correzione potrebbe diventare più dolorosa se gli investitori mettessero sempre più in dubbio la sostenibilità delle spese massicce per l'IA.

"Penso che gran parte della svendita sia anche innescata da SpaceX. Molti investitori retail hanno preso profitti, e questa notizia sull'indebitamento aggiuntivo si somma alle preoccupazioni sul fundraising tra gli hyperscaler", ha detto.

Con i timori geopolitici in attenuazione ma le questioni sulla spesa per l'IA in intensificazione, gli investitori si trovano ora di fronte a un mercato sempre più guidato meno dalla guerra e dalla diplomazia e più dal dubbio se le scommesse più grandi dell'industria tecnologica possano infine giustificare le loro enormi valutazioni.