Non solo STRC: le principali azioni privilegiate come SATA e BMNP stanno crollando

Il titolo STRC di Michael Saylor è finito nelle cronache questa settimana mentre la sua implosione ha preso slancio nel contesto della debolezza del mercato crypto. L'Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock è precipitata dal par level di $100 a un minimo storico di $72.60. Purtroppo, non è l'unica azione privilegiata legata alle crypto a implodere questa settimana.

I titoli STRC, BMNP e SATA sono in forte calo

Le difficoltà in corso nel prezzo del titolo STRC si sono estese ad altri asset simili. Ad esempio, la recentemente lanciata BitMine Immersion Technologies 9.5% Series A Perpetual Preferred Stock (BMNP) è scesa in tutte le giornate di negoziazione. 

Ha chiuso la giornata a $81.40 dal massimo mensile di $92. Questo ritracciamento è una delle ragioni principali per cui il prezzo del titolo BitMine ha continuato a scendere, raggiungendo un minimo di $13. Al suo picco nel 2025, il titolo quotava $160 mentre gli investitori salutavano la sua evoluzione da società di mining di Bitcoin a società orientata all'accumulazione di Ethereum.

Nel frattempo, la Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock di Strive (SATA) è crollata a $83.53. Strive è una società di asset management fondata da Vivek Ramaswamy, il miliardario del settore healthcare. È una delle principali società dedite all'accumulazione di Bitcoin.

Altre azioni privilegiate emesse da Strategy sono anch'esse implose negli ultimi giorni. Tra queste figurano titoli come STRK, STRD e STRF. 

Debolezza del mercato crypto e necessità di reperire liquidità

Il ritiro in corso delle azioni privilegiate avviene mentre il crollo del mercato crypto si intensifica. Bitcoin è sceso a $58,000 da un massimo storico di $126,300, mentre Ethereum è passato da quasi $5,000 a $1,500 oggi. 

Il crollo in corso del mercato crypto ha generato perdite non realizzate per miliardi di dollari tra queste società. La maggior parte di esse ha visto il proprio market net asset value (mNAV) scendere sotto 1.

Di conseguenza, c'è preoccupazione che le società debbano reperire liquidità per continuare a pagare i dividendi. Potrebbero inoltre essere costrette a sospendere o interrompere la loro strategia di accumulo di Bitcoin ed Ethereum.

Strategy ha raccolto $300 million in cash la scorsa settimana vendendo azioni e diluendo i suoi azionisti. Ora dispone di $1.4 billion in cash, che non sono sufficienti a coprire i pagamenti dei dividendi per un anno.

Strive ha ribadito di avere una copertura di due anni per pagare i dividendi, mentre BitMine dispone di $601 million in cash e marketable securities e non ha debiti. 

Un importante segnale d'allarme nel settore si è verificato alcuni mesi fa quando Strategy ha cambiato la sua politica di lunga data secondo cui non avrebbe mai venduto i propri Bitcoin. Ha effettuato la prima vendita alcune settimane fa, e questo processo potrebbe proseguire nel tempo. Se ciò dovesse accadere, venderebbe in perdita poiché il prezzo medio di acquisto dei Bitcoin era di $68,000.

La speranza di Tom Lee, Michael Saylor e di Ramaswamy è che il crollo del mercato crypto finisca presto. Un recupero rafforzerebbe il valore dei loro asset e la fiducia degli investitori.

La sfida, tuttavia, è che il mercato crypto è in competizione con i titoli azionari, che sono in un prolungato mercato toro. Di conseguenza, gli investitori hanno continuato a smobilitare gli ETF crypto e a ruotare verso le azioni. Perché si verifichi una ripresa delle crypto, sarebbe necessaria un'inversione nel mercato azionario.