VOO: perché l'indice S&P 500 potrebbe essere vicino a un'inversione

L'ETF Vanguard S&P 500 (VOO) ha registrato un ritracciamento negli ultimi sette giorni consecutivi ed è vicino al livello più basso dal 11 giugno. Esiste il rischio che il recente rally azionario stia per fare una pausa. 

L'indice S&P 500 è sceso nonostante alcune importanti notizie positive

L'indice S&P 500 e i suoi principali ETF, come VOO e SPY, hanno registrato un ritracciamento nonostante alcune buone notizie, incluso il recente accordo USA-Iran che ha spinto i prezzi del petrolio greggio molto più in basso rispetto a pochi mesi fa. Il Brent è sceso a $70, mentre il West Texas Intermediate (WTI) si è riportato a $69.

Il calo dei prezzi del petrolio è favorevole al mercato azionario per il suo impatto sull'inflazione al consumo e alla produzione. I dati pubblicati giovedì hanno mostrato che la PCE headline è salita dal 3,8% al 4,1% a maggio, superando l'obiettivo del 2%. 

Di conseguenza, con il calo dei prezzi dell'energia, dei metalli e dei fertilizzanti, c'è la speranza che l'inflazione diminuisca. Questo spiega perché le probabilità che la Federal Reserve aumenti i tassi quest'anno sono precipitate nelle ultime giornate.

Ci sono segnali che gli utili aziendali stiano guadagnando slancio. Un rapporto pubblicato questa settimana ha mostrato che i ricavi di Micron sono aumentati di oltre il 300% nell'ultimo trimestre, e la direzione ritiene che ci siano altri guadagni in vista. 

I dati compilati da FactSet mostrano che la crescita media degli utili per il secondo trimestre è del 22%. Storicamente, il dato reale è spesso molto più alto delle stime. Ad esempio, la stima per il primo trimestre era del 12% e il dato reale è risultato del 28%, il livello più alto da anni.

Inoltre, ci sono segnali che l'indice sia fortemente sottovalutato, con un rapporto prezzo/utili prospettico pari a 22. Sebbene ciò sia superiore alla media quinquennale di 19, l'indice sta registrando una crescita dei ricavi più forte rispetto a quel periodo.

Rischi potenziali potrebbero trascinare l'ETF VOO nel breve termine

Esiste il rischio che l'indice S&P 500 si ritiri nelle prossime settimane. Uno dei rischi è che i guadagni attuali siano guidati dall'industria della memoria. Il titolo Sandisk è salito dell'855% quest'anno, mentre Micron, Western Digital e Seagate sono volati di oltre il 263%. 

Gli altri principali rialzi di quest'anno provengono da società come Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials e AMD. Tutti questi titoli sono saliti per il ruolo svolto nell'industria dell'intelligenza artificiale (AI). Sono tutti fornitori di hyperscaler come Microsoft, Meta Platforms e Google.

Il rischio è che queste società possano invertire se la domanda dagli hyperscaler dovesse calare. Ciò è plausibile, dato che molti di questi titoli sono precipitati nelle ultime settimane. Microsoft è scesa del 36% dal suo massimo di luglio dello scorso anno, mentre Amazon è calata del 18%. Google è scesa di oltre il 15% rispetto al massimo da inizio anno.

Analisi tecnica del prezzo di VOO

ETF Vanguard S&P 500 | Fonte: TradingView

Gli indicatori tecnici suggeriscono che il prezzo di VOO potrebbe scendere ulteriormente nel breve termine. È sceso al di sotto della media mobile esponenziale a 25 giorni (EMA). 

Una visione più ravvicinata mostra che il fondo ha formato una figura a doppio massimo, un segnale comune di inversione ribassista. Inoltre, si è sviluppata una divergenza ribassista, dato che l'Indice di Forza Relativa (RSI) e il MACD continuano a scendere.

Di conseguenza, è probabile che l'ETF continui a scendere con i venditori che mirano alla media mobile a 100 giorni a $655. Questo ritracciamento probabilmente avverrà prima dell'inizio della stagione degli utili e sarà seguito da ulteriori guadagni.