Azioni SoftBank in rialzo: il prestito legato a OpenAI è il prossimo catalizzatore AI?

Le azioni di SoftBank Group sono salite giovedì dopo un rapporto che affermava che l'investitore giapponese aveva riavviato i colloqui per un 10 miliardi USD (circa 8,7 miliardi €) prestito garantito dalla sua partecipazione in OpenAI.

Lo sviluppo ha dato ai mercati un altro motivo per scommettere sulla spinta all'intelligenza artificiale di Masayoshi Son.

Il titolo è salito del 2,3% a ¥6.137, sovraperformando il +0,5% del Nikkei 225.

Perché sono ripresi i colloqui sul prestito OpenAI

L'accordo non è solo un altro piano di indebitamento. È una prova di quanto valore le banche siano disposte ad attribuire a una delle società private di intelligenza artificiale più osservate al mondo.

SoftBank ha riaperto i colloqui con i creditori per un 10 miliardi USD (circa 8,7 miliardi €) prestito a margine garantito dalla sua partecipazione in OpenAI.

Un prestito a margine è un finanziamento garantito da attività finanziarie.

In questo caso, l'asset non è un'azione quotata come Arm, ma una partecipazione in OpenAI, società privata, più difficile da valutare per le banche e molto più complicata da vendere rapidamente in caso di problemi.

Quello era l'ostacolo iniziale, poiché le banche erano riluttanti ad accettare le azioni di OpenAI come unico collaterale perché non avrebbero avuto alcun diritto più ampio su SoftBank se il valore di quelle azioni non fosse stato sufficiente.

SoftBank sta ora offrendo una garanzia societaria, il che significa che i finanziatori potrebbero richiedere il rimborso direttamente a SoftBank se la partecipazione in OpenAI impegnata non fosse sufficiente.

Si prevede che il gruppo di finanziatori includa Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Mizuho Financial Group.

I colloqui ripresi seguono un tentativo precedente che era stato ridimensionato dopo la resistenza dei finanziatori, con Bloomberg News che aveva precedentemente riportato che SoftBank aveva ridotto il suo obiettivo da 10 miliardi USD (circa 8,7 miliardi €) a circa 6 miliardi USD (circa 5,2 miliardi €).

La scommessa più ambiziosa di SoftBank

Per gli investitori il prestito è importante perché mostra quanto aggressivamente Son stia cercando di mantenere SoftBank al centro della corsa all'IA.

SoftBank ha impegnato oltre 60 miliardi USD (circa 52,3 miliardi €) in OpenAI e nei progetti infrastrutturali correlati all'IA, compresa la joint venture del data center Stargate con OpenAI e Oracle.

La società si è anche fortemente appoggiata al debito e al finanziamento garantito da attività per finanziare tali ambizioni.

All'inizio di quest'anno, SoftBank ha ottenuto un 40 miliardi USD (circa 34,9 miliardi €) prestito ponte, con la società che ha dichiarato che i fondi avrebbero sostenuto il suo investimento in OpenAI e le esigenze aziendali generali.

Questa è allo stesso tempo la principale attrazione e la preoccupazione: se OpenAI continua a crescere e alla fine diventa pubblica con una valutazione elevata, la partecipazione di SoftBank potrebbe diventare uno degli asset più potenti negli investimenti tecnologici globali.

Se il sentiment dovesse invertire, la stessa esposizione potrebbe trasformarsi in un punto di pressione per il finanziamento.

Gil Luria, responsabile della ricerca tecnologica presso DA Davidson, ha detto a CNBC che SoftBank si è trasformata in una «scommessa ad alta leva finanziaria sull'IA», con significativi potenziali di rialzo ma anche rischi.

Il commento spiega perché il titolo tende a reagire bruscamente a qualsiasi notizia di finanziamento collegata a OpenAI.

Richard Windsor, fondatore di Radio Free Mobile, ha espresso il punto di vista opposto.

Ha detto a CNBC che il profilo di rischio di SoftBank sta crescendo, avvertendo che se OpenAI non dovesse mantenere le aspettative, «potrebbe facilmente verificarsi una crisi di liquidità in SoftBank».