USD/JPY: i trader si preparano a un intervento sullo yen

Lo yen giapponese è balzato bruscamente giovedì mentre i trader si preparavano a un potenziale intervento della Banca del Giappone (BoJ). La coppia USD/JPY è scesa fino a 160,62 dal massimo da inizio anno di 162,84. 

Gli USA hanno pubblicato dati NFP deboli

La coppia USD/JPY è arretrata dopo che gli USA hanno pubblicato l'ultimo rapporto sulle non-farm payrolls (NFP). Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS), l'economia ha creato solo 57.000 posti di lavoro a giugno, mancando le stime di 114.000. Sono inoltre state riviste le posizioni create a maggio, da 172.000 a 129.000. 

Il rapporto ha mostrato che il settore manifatturiero ha creato appena 3.000 posti di lavoro, mentre le buste paga del settore pubblico sono scese da 32.000 a maggio a 8.000 a giugno di quest'anno. L'unico punto positivo nel rapporto è stato il tasso di disoccupazione, migliorato dal 4,3% al 4,2%.

Questi numeri hanno spinto gli investitori a rivedere le aspettative sulla Federal Reserve. Ad esempio, la probabilità di un rialzo della Fed è scesa dal 56% al 49% su Polymarket.

I dati sono arrivati un giorno dopo che Kevin Warsh, presidente della Federal Reserve, ha dichiarato che la Fed era fortemente determinata a combattere l'inflazione nel Paese, spingendo i trader ad aspettarsi un rialzo dei tassi più avanti nel corso dell'anno.

Dati recenti mostrano che l'inflazione USA è rimasta elevata a giugno, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) e la spesa per consumi personali (PCE) saliti al 4,2%. Entrambi i valori sono rimasti al di sopra dell'obiettivo della Fed del 2,0% per oltre cinque anni.

Possibile intervento della BoJ

Il tasso di cambio USD/JPY ha anche reagito alla crescente possibilità che la BoJ intervenga, dopo che lo yen è precipitato fino ai minimi degli ultimi decenni.

I dati dal mercato delle opzioni indicano che i trader si aspettano maggiore volatilità sullo yen giapponese. Ad esempio, il risk reversal dollaro-yen a una settimana è diventato più negativo, implicando una domanda maggiore di opzioni call sullo yen rispetto alle call sul dollaro. I butterfly a una settimana si sono allargati, segno che gli investitori stanno pagando di più per protezione contro movimenti eccessivi in entrambe le direzioni.

Non è chiaro come la BoJ risponderà allo yen più debole. Ha già portato i tassi d'interesse all'1%, il livello più alto da oltre due decenni. 

All'inizio dell'anno la banca ha immesso oltre $73 billion acquistando valuta. Pur avendo inizialmente ottenuto una reazione positiva, la valuta poi si è ritirata raggiungendo i minimi in anni.

Dati recenti mostrano che la BoJ ha margine per ulteriori rialzi dei tassi. L'inflazione resta elevata nel contesto giapponese, mentre l'economia procede relativamente bene, con i PMI dei servizi e della manifattura saliti rispettivamente a 52,2 e 50,5.

Analisi tecnica USD/JPY

Grafico USDJPY | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che la coppia USD/JPY è arretrata nettamente giovedì, un giorno dopo aver formato un pattern a doji. Un doji è composto da un corpo molto piccolo e da ombre superiore e inferiore.

La coppia è scesa anche dopo aver ritestato la parte superiore del canale ascendente. Allo stesso tempo, le due linee del Percentage Price Oscillator (PPO) e dell'Indice di Forza Relativa (RSI) si sono ritratte.

Di conseguenza, è probabile che la coppia continui a scendere mentre i trader attendono un intervento. Se ciò dovesse avvenire, il prossimo livello da monitorare sarà 158, il bordo inferiore del canale ascendente.