Azioni Figma +6% dopo il Buy di BofA sull'outlook AI

Le azioni di Figma Inc. (FIG) sono salite di oltre il 6% martedì dopo che Bank of America ha reintegrato la copertura sulla società di software per il design assegnandole un rating Buy.

La banca d'affari ha sostenuto che l'intelligenza artificiale sta rafforzando la sua posizione competitiva e creando nuove opportunità di crescita dei ricavi.

La banca ha assegnato a Figma un target price di $30 reintegrando al contempo la copertura di Adobe Inc. con un rating Underperform e un target price di $190, affermando che le due società sono posizionate in modo diverso mentre l'AI generativa rimodella il mercato del software per il design.

Sebbene entrambe le azioni siano diminuite bruscamente nel 2026 per i timori che gli strumenti di AI possano ridurre la domanda di software di design tradizionali, Bank of America ritiene che Figma sia meglio posizionata per beneficiare dello spostamento, mentre Adobe affronta una pressione competitiva maggiore.

L'AI a supporto della crescita di lungo termine di Figma

L'analista di Bank of America Tal Liani ha affermato che la piattaforma collaborativa di Figma conferisce all'azienda un vantaggio man mano che i contenuti generati dall'intelligenza artificiale diventano più comuni nello sviluppo software e nel design di prodotto.

A differenza delle applicazioni di design tradizionali focalizzate sul lavoro creativo individuale, Figma è progettata per aiutare i team a collaborare su progetti complessi come interfacce utente e sviluppo di prodotti digitali.

La banca ha sostenuto che, sebbene l'AI possa automatizzare parti del processo di design, le imprese richiedono ancora una piattaforma centralizzata per organizzare, perfezionare e integrare il lavoro generato dall'AI in prodotti pronti per la produzione.

Figma ha inoltre integrato capacità di AI nel suo modello di pricing esistente attraverso una combinazione di abbonamenti per postazione e crediti AI basati sull'utilizzo.

“Questa struttura permette a Figma di introdurre un percorso diretto per monetizzare l'uso incrementale dell'AI man mano che l'adozione scala, senza interrompere o cannibalizzare il suo modello core [software-as-a-service],” ha detto Liani.

Bank of America ha indicato segnali precoci che la strategia sta generando ricavi aggiuntivi.

Durante il primo trimestre del 2026, il 75% dei clienti enterprise che ha superato le proprie allocazioni di crediti AI ha acquistato crediti aggiuntivi, mentre più del 95% è rimasto attivo sulla piattaforma.

La banca ha inoltre osservato che Figma ha chiuso il trimestre con 690.000 utenti a pagamento, pari a un incremento del 53% rispetto all'anno precedente.

Prospettive di forte crescita ma permangono rischi

Bank of America prevede che Figma continuerà a sovraperformare il settore software più ampio nei prossimi anni.

La banca stima una crescita dei ricavi del 35.6% nel 2026 e del 23% nel 2027, rispetto alle medie dei pari del 19.3% e del 15.7%, rispettivamente.

Prevede inoltre che i margini operativi migliorino dal 9.2% nel 2026 al 13.8% entro il 2028, con il maturare degli investimenti in AI e l'espansione dei margini di free cash flow.

L'adozione da parte delle imprese rimane un altro fattore chiave.

Bank of America prevede che i clienti che generano oltre $100.000 di ricavi ricorrenti annuali aumenteranno del 26.2% nel 2026 prima di crescere di oltre il 22% annuo fino al 2028.

Sebbene Figma venga scambiata a una valutazione premium, con le azioni valutate a circa 7.6 volte le vendite stimate sui prossimi 12 mesi rispetto al multiplo di 3.2 di Adobe, la banca ritiene che il premio sia giustificato.

“Riconosciamo l'aumento dei rischi competitivi guidati dall'AI nell'intero ecosistema del design, ma riteniamo che tali rischi siano già riflessi nella valutazione attuale,” ha scritto Liani.

Nonostante il suo outlook positivo, Bank of America ha affermato che permangono rischi, inclusi un'adozione dell'AI più lenta del previsto, una concorrenza più forte da piattaforme di design native AI e una monetizzazione più debole delle funzionalità AI.

Anche così, la società ritiene che Figma sia posizionata come beneficiaria dell'AI piuttosto che come vittima dell'AI.