Le azioni Magnificent 7 sono ora le più economiche da circa 10 anni

Le azioni Magnificent 7, che in passato hanno dominato i mercati azionari, vengono oggi scambiate con i premi di valutazione più bassi degli ultimi dieci anni.

Dopo un periodo difficile in cui il capitale si è rapidamente spostato verso aziende di hardware e semiconduttori, il gruppo Magnificent 7 offre un “punto di ingresso” sempre più interessante per un impiego mirato di capitale.

Questa drastica compressione delle valutazioni deriva direttamente dall'aumento delle emissioni di debito e dal crescente scetticismo degli investitori sui ritorni immediati degli investimenti in intelligenza artificiale.

Morgan Stanley Wealth Management considera questi giganti tecnologici sostanzialmente “sottovalutati” rispetto ai loro fondamentali finanziari.

Di conseguenza, gli strateghi della società consigliano di ridurre l'esposizione ai semiconduttori per operare una rotazione strategica verso specifici hyperscaler.

Le azioni Magnificent 7 hanno sottoperformato nel 2026

Mentre l'indice di riferimento S&P 500 ha messo a segno un rendimento del 9,0% da inizio anno, il Roundhill Mag 7 ETF ha registrato un lieve calo.

Al contrario, l'iShares Semiconductor ETF è salito di circa l'85% nello stesso periodo – a riflesso di una forte rotazione di capitale verso i beneficiari diretti dell'espansione dell'intelligenza artificiale, piuttosto che verso le società che finanziano l'infrastruttura.

Poiché questi megacap tecnologici hanno emesso debito sostanziale per finanziare la costruzione dell'hardware computazionale, i mercati azionari hanno penalizzato le loro azioni a causa dei ritorni sugli investimenti ancora da dimostrare.

Secondo Morgan Stanley, ciò ha compresso il “premio di valutazione” delle Magnificent 7 rispetto al resto delle società dell'S&P 500 al 10%, segnando la divergenza più bassa in oltre dieci anni.

Perché Morgan Stanley raccomanda di detenere azioni Mag 7

In questo contesto di divergenza strutturale di mercato, Morgan Stanley osserva che il più ampio gruppo Magnificent 7 continua a vantare un vantaggio di crescita degli utili annui del 45% rispetto alle azioni di riferimento.

Lisa Shalett, responsabile dell'ufficio investimenti globale di Morgan Stanley Wealth Management, afferma che gli hyperscaler appaiono attualmente profondamente sottovalutati.

Questo orientamento rialzista si basa sulla prevista transizione delle imprese lontano dal “tokenmaxxing”, un modello ad alta intensità di risorse che misura l'adozione dell'IA esclusivamente attraverso il consumo di token aziendali.

Ma i requisiti energetici aggressivi e gli elevati costi finanziari hanno reso il modello sempre meno appetibile per le aziende.

Il conseguente spostamento verso architetture ibride per i flussi di lavoro AI tenderà a “beneficiare in modo sproporzionato” i principali operatori di infrastrutture cloud, in particolare Alphabet, Amazon e Microsoft.

Come Morgan Stanley consiglia di posizionarsi sulle azioni Mag 7

Piuttosto che promuovere un'esposizione passiva tramite indici, gli esperti di Morgan Stanley raccomandano di selezionare a mano le mega-cap tecnologiche nella seconda metà del 2026. 

“Siamo selezionatori di titoli all'interno del gruppo, concentrandoci su società con approcci progettuali dinamici e rack ASIC personalizzati collegati a operatori di servizi cloud dominanti.”

I confronti storici di valutazione rafforzano l'idea che, al momento della stesura, le azioni Magnificent 7 stiano trattando a uno sconto insolito.

Nvidia, ad esempio, viene scambiata a circa 18x gli utili attesi, rispetto alla sua media storica di circa 36x.

Per questo motivo anche i colleghi di Wall Street di Morgan Stanley restano costruttivi sui nomi Mag 7 per i prossimi 12 mesi.