Perché le Magnificent 7 sono crollate e hanno perso $2.3 trillion

Le azioni delle Magnificent 7 si sono ritirate bruscamente quest'anno, cancellando oltre $2.3 trillion di valore. L'ETF molto seguito Roundhill Magnificent 7 (MAGS) è sceso a $60.80 dal massimo da inizio anno di $71.17. 

La maggior parte delle società del gruppo è precipitata negli ultimi mesi. Nvidia, la società più grande al mondo, ha perso quasi il 20% dal massimo da inizio anno.

Analogamente, Microsoft ha perso il 33%, mentre Meta Platforms, Amazon e Tesla sono calate rispettivamente del 30%, 14% e 16% dai loro massimi annuali. Anche Apple è scesa in maniera più contenuta rispetto al massimo dell'anno, da $317 a $280 oggi.

Realizzazione di profitti e rotazione verso il settore memoria

Una possibile ragione del ritracciamento delle Magnificent 7 è che gli investitori stanno realizzando profitti dopo il forte rialzo. Al suo picco quest'anno, Apple era salita di oltre il 150% rispetto al minimo del 2023. Nvidia era salita del 43% rispetto al minimo dello scorso anno. 

In particolare, queste azioni stanno ritracciando a causa di una rotazione settoriale verso le società del settore memoria. Un'analisi dei dati mostra che le aziende di memory sono tra le maggiori rialziste dell'anno. Si tratta di società come Micron, Sandisk, Western Digital e Seagate. Più di recente, il Roundhill Memory ETF (DRAM) ha accumulato oltre $24 billion di asset dal lancio in aprile.

Le società hanno performato bene in un contesto di carenza di offerta che ha spinto i loro prezzi ai massimi storici. Di conseguenza, gli hyperscaler, loro principali clienti, devono spendere miliardi di dollari in più. 

Ad esempio, i principali hyperscaler prevedono di spendere oltre $750 billion in capital expenditures quest'anno, molto più di quanto speso lo scorso anno. Questo aumento è guidato sia dai nuovi lanci di data center sia dall'impennata dei prezzi della memoria.

La scorsa settimana Apple è finita sulle prime pagine quando ha annunciato che avrebbe aumentato i prezzi dei MacBook a causa dei costi più elevati. Sta anche valutando un aumento dei prezzi degli iPhone. 

Ritorno sugli investimenti (ROI) nella spesa per data center

Alcune azioni delle Magnificent 7 scendono anche per i timori sul ritorno sugli investimenti (RoI) mentre incrementano la spesa per i data center. Le società più colpite sono i principali hyperscaler come Microsoft, Meta e Google.

Contemporaneamente, hanno iniziato a raccogliere capitale in modi altamente diluitivi per finanziare le loro ambizioni. Ad esempio, Google ha recentemente raccolto oltre $80 billion tramite una combinazione di debito e capitale, diluendo gli azionisti. 

Meta Platforms sta considerando una mossa simile, mentre Nvidia ha recentemente raccolto oltre $25 billion di debito. Tesla ha già avvertito che non genererà flussi di cassa positivi quest'anno a causa della sua Terafab 

Perciò, alcuni analisti temono che non raggiungano un ritorno sugli investimenti nel breve periodo. 

Tuttavia, sul versante positivo, queste società sono ora divenute affari convenienti. Ad esempio, i dati mostrano che Nvidia tratta a un rapporto prezzo/utili forward (PE) di 22, leggermente inferiore al 23 dell'indice S&P 500. Il forward PE di Meta Platforms è sceso a 16, mentre il multiplo di Google è calato a 23. 

Pertanto, essendo alcune delle società più redditizie al mondo, è probabile che gli investitori ruotino verso queste aziende, probabilmente dopo la prossima stagione degli utili.