Perché il titolo SpaceX è sceso di oltre il 2% venerdì

Le azioni SpaceX SPCX sono scese di oltre il 2% venerdì, allungando una fase volatile che ha annullato i guadagni del titolo dopo l'IPO, mentre gli investitori continuano a dibattere se le ambizioni di Elon Musk nell'IA e nello spazio giustifichino una delle valutazioni più alte al mondo.

Il titolo è stato scambiato intorno a $148, sotto il suo prezzo di collocamento di $150, dopo essere brevemente salito a un massimo di chiusura record di $201.80 il 16 giugno a seguito del suo esordio sul mercato da blockbuster.

Il dibattito sulla valutazione si intensifica

Le forti oscillazioni arrivano mentre Wall Street pubblica la prima ondata di rapporti di ricerca successiva all'IPO record di SpaceX, con gli analisti che offrono opinioni divergenti sul potenziale a lungo termine della società.

L'investitore veterano Jeremy Grantham è stato tra i critici più polemici, descrivendo l'IPO come una potenziale bolla di mercato storica in un'intervista recente a Morningstar.

Grantham ha sostenuto che gran parte della valutazione di SpaceX si basa su ipotesi aggressive sull'intelligenza artificiale, nonostante quella che ha definito una posizione competitiva relativamente debole dell'azienda nel software per l'IA.

Ha anche messo in discussione le proiezioni relative all'infrastruttura AI orbitale e alle più ampie opportunità legate allo spazio descritte nel prospetto dell'IPO, sostenendo che richiedono progressi tecnologici ancora altamente speculativi.

Grantham ha detto che il titolo potrebbe continuare a salire nel breve termine a causa della forte domanda degli investitori e degli acquisti legati agli indici, ma ha sostenuto che la valutazione dovrà in ultima analisi essere sostenuta dai fondamentali.

Musk resta ottimista

Musk, tuttavia, ha continuato ad alzare le aspettative.

Rispondendo a commenti su X questa settimana, l'amministratore delegato di SpaceX ha detto che l'azienda potrebbe alla fine arrivare a «valere più del resto della Terra» se dovesse raggiungere i suoi obiettivi a lungo termine.

Le osservazioni si aggiungono a una serie di proiezioni ambiziose di Musk, che in precedenza aveva affermato che Tesla potrebbe diventare più preziosa di Apple e Saudi Aramco messe insieme.

Diverse società di Wall Street hanno anche delineato scenari a lungo termine aggressivi per SpaceX, guidati in gran parte dalle aspettative su Starlink, sui sistemi di lancio riutilizzabili e sulle future attività di infrastruttura per l'IA.

Raymond James attualmente ha uno dei target di prezzo pubblicati dalla Street più alti, fissato a $800 per azione, mentre lo scenario più ottimistico di Citi valuta la società a circa $12 trillion.

La Cina riduce il divario nei razzi riutilizzabili

SpaceX deve anche affrontare una crescente concorrenza dall'estero.

Venerdì la Cina ha atterrato con successo lo stadio propulsore del suo razzo riutilizzabile Long March-10B, segnando il primo recupero riuscito nel paese di un booster riutilizzabile di classe orbitale.

La pietra miliare pone la China Aerospace Science and Technology Corp. accanto a SpaceX e Blue Origin nel ristretto gruppo di organizzazioni in grado di dimostrare la capacità di atterraggio di razzi riutilizzabili.

Sebbene SpaceX rimanga il chiaro leader mondiale nella tecnologia dei lanci riutilizzabili, l'ultimo risultato della Cina evidenzia l'aumento del ritmo della competizione nell'industria spaziale commerciale, mentre governi e società private gareggiano per ridurre i costi di lancio ed espandere l'accesso all'orbita.

La volatilità iniziale probabilmente continuerà

Il ritracciamento di SpaceX segue un inizio esplosivo come società quotata, con il titolo che è salito di oltre il 30% nelle prime sedute di negoziazione prima di invertire bruscamente.

La combinazione di aspettative di valutazione elevate, proiezioni ambiziose a lungo termine e una storia di negoziazione pubblica limitata ha reso le azioni particolarmente sensibili ai cambiamenti nel sentimento degli investitori.

Con Wall Street ancora intento a stabilire la copertura e gli investitori che cercano di valutare insieme le attività AI, satellitari e di lancio della società in un'unica valutazione pubblica, gli analisti prevedono che la negoziazione rimarrà volatile nei mesi a venire.