L'oro risale sopra i 4.000$ mentre i trader si preparano a un test decisivo sull'inflazione

L'oro è salito martedì dopo aver brevemente toccato un minimo di due settimane, mentre gli investitori evitavano grandi scommesse prima dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti e dell'audizione al Congresso del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh.

L'oro spot ha guadagnato lo 0,3% a $4,013.93 l'oncia alle 03:00 GMT dopo essere sceso al livello più debole dal 1° luglio. I futures statunitensi con consegna ad agosto sono saliti dello 0,4% a $4,020.80.

Il modesto recupero è seguito a un calo di quasi il 3% lunedì, quando il metallo ha registrato la flessione giornaliera più marcata da oltre un mese.

Lo shock petrolifero complica l'appeal dell'oro come bene rifugio

Il rinnovato conflitto tra Stati Uniti e Iran ha rappresentato una prova insolita per l'oro.

Lo stress geopolitico normalmente sostiene la domanda di asset difensivi, ma il suo effetto più immediato è stato un balzo dei prezzi del petrolio e il rinnovato timore per l'inflazione.

Il Brent è balzato di quasi il 10% lunedì e durante le contrattazioni in Asia martedì è rimasto sopra gli $84 al barile.

Costi energetici più elevati potrebbero invertire parte del recente miglioramento dell'inflazione complessiva e mantenere la Fed concentrata sulle pressioni sui prezzi.

Questo è rilevante per l'oro perché l'aumento dei tassi di politica monetaria e dei rendimenti obbligazionari aumenta il costo opportunità di detenere un asset che non paga interessi.

Il World Gold Council ha inoltre avvertito che il tumulto geopolitico non solleva sempre l'oro quando rendimenti più elevati e un dollaro più forte dominano il posizionamento degli investitori.

Dollaro e rendimenti restano i punti chiave di pressione

Il rimbalzo dell'oro è rimasto fragile mentre gli investitori valutavano la prospettiva di rendimenti dei Treasury più elevati e di un dollaro più forte.

Entrambi tendono a ridurre la domanda di oro aumentando l'attrattiva relativa degli asset che pagano interessi.

I mercati hanno alzato le aspettative per un altro rialzo dei tassi negli USA dopo che il governatore della Fed Christopher Waller ha avvertito che la politica potrebbe dover essere inasprita se l'inflazione dovesse rimanere ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale.

Il rapporto sui prezzi al consumo di giugno sarà quindi osservato da vicino per segnali che le pressioni sottostanti sui prezzi si stiano dimostrando persistenti.

I dati sui prezzi alla produzione e l'audizione di Kevin Warsh, presidente della Fed, più avanti nella settimana potrebbero inoltre influenzare le attese sulla velocità e sul timing delle future mosse di politica monetaria.

Le scommesse sui rialzi limitano il rimbalzo

I trader hanno aumentato nettamente le aspettative per una mossa a settembre. Il CME FedWatch indicava circa tre possibilità su quattro di un aumento di un quarto di punto, rispetto a circa il 57% una settimana prima.

Gli analisti hanno detto che gli investitori erano riluttanti a impegnarsi prima del rapporto sui prezzi al consumo (CPI) e dell'audizione di Warsh, con gli sviluppi in Medio Oriente che aggiungono un ulteriore livello di incertezza.

Il mercato più ampio dei metalli preziosi è rimasto sotto tono.

L'argento è scivolato dello 0,1% a $57.60 l'oncia dopo aver toccato un minimo di due settimane. Il platino è sceso dello 0,5% a $1,597.52, mentre il palladio ha guadagnato lo 0,6% a $1,254.82.

La prossima mossa dell'oro dipenderà probabilmente meno dai soli titoli geopolitici e più dal fatto che tali tensioni si traducano in un altro aumento sostenuto dell'inflazione, dei rendimenti e del dollaro.