Spesa per l'AI e speranze sulla Fed spingono il sentiment degli investitori, dice BofA

Secondo l'ultima Global Fund Manager Survey di Bank of America, il sentiment degli investitori a livello globale ha raggiunto il livello più alto da febbraio.

I gestori di fondi sono diventati più ottimisti riguardo alle prospettive economiche, alla spesa per l'AI e alla prospettiva di una Federal Reserve statunitense più accomodante.

L'indagine ha rilevato un aumento della fiducia degli investitori, con i partecipanti più ottimisti sulla crescita economica, sulle attese di investimenti in conto capitale guidati dall'AI e sulla probabilità di una politica monetaria più accomodante.

L'indagine è stata condotta tra il 2 e il 9 luglio, dopo l'accordo provvisorio per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran e in gran parte prima della ripresa delle ostilità.

Le allocazioni in contanti calano all'aumentare dell'ottimismo

Bank of America ha riferito che le allocazioni in contanti tra gli investitori sono scese a un livello "ultra-basso" del 3,6% a luglio, rispetto al 4,1% di giugno.

Il calo ha raggiunto un livello che ha attivato il segnale contrarian di vendita della banca, riflettendo un aumento significativo della fiducia degli investitori.

L'indagine ha inoltre mostrato una quota record di intervistati che prevedono uno scenario di "no landing" per l'economia globale.

Uno scenario di "no landing" implica una continuità di resilienza economica piuttosto che un forte rallentamento.

Secondo l'indagine, il 54% degli intervistati ora si aspetta uno scenario di "no landing" per l'economia globale, il livello più alto mai registrato.

In confronto, solo il 2% degli investitori prevede un 'hard landing'.

Gli investitori aumentano l'esposizione alle azioni USA

Anche i gestori di fondi hanno aumentato le allocazioni alle azioni statunitensi.

Secondo l'indagine, l'allocazione alle azioni USA ha raggiunto la sua posizione di sovrappeso più elevata da dicembre 2024.

I risultati suggeriscono che gli investitori rimangono fiduciosi nelle prospettive dei mercati statunitensi nonostante le preoccupazioni più ampie sulle condizioni economiche globali.

Il settore tecnologico ha continuato a raccogliere un forte sostegno.

Sebbene alcuni investitori abbiano ridotto le loro posizioni nel settore tecnologico a luglio, l'indagine ha rilevato che nessuno degli intervistati ha dichiarato di detenere una posizione short nel settore.

Il trade sui semiconduttori resta il più affollato

Le posizioni long nelle azioni globali dei semiconduttori sono rimaste il trade più affollato del mercato per il terzo mese consecutivo.

Secondo l'indagine, l'82% degli intervistati ha identificato le posizioni long sui titoli dei semiconduttori come la posizione d'investimento più affollata.

La preferenza continua riflette la fiducia sostenuta nelle aziende che dovrebbero beneficiare dell'aumento degli investimenti in AI.

L'indagine ha inoltre evidenziato una persistente fiducia nella spesa per infrastrutture AI.

La maggioranza degli intervistati non si aspetta che le aziende tecnologiche hyperscale riducano la loro spesa in conto capitale quest'anno.

Nello specifico, il 61% degli investitori ha dichiarato che gli hyperscaler probabilmente non taglieranno la spesa in conto capitale nel 2026, mentre il 28% prevede riduzioni della spesa.

I rischi legati all'AI restano sul radar degli investitori

Nonostante l'ottimismo sugli investimenti guidati dall'AI, gli investitori hanno indicato i rischi legati all'AI come la principale minaccia potenziale per i mercati finanziari.

Secondo l'indagine, il 45% degli intervistati ha citato una bolla dell'AI come il più grande rischio di coda per i mercati, rendendolo la principale preoccupazione tra gli investitori.

Allo stesso tempo, le aspettative sulla politica monetaria statunitense sono rimaste in larga parte accomodanti.

L'indagine ha mostrato che l'83% degli intervistati non si aspetta che la Federal Reserve aumenti i tassi d'interesse prima delle elezioni di midterm statunitensi in novembre.

Le previsioni sul prezzo del petrolio diminuiscono

L'indagine ha anche mostrato che gli investitori sono diventati meno rialzisti sui prezzi del petrolio nel lungo termine.

I gestori di fondi hanno ridotto la loro previsione per il prezzo del petrolio a fine 2026 a $71 al barile, rispetto agli $86 al barile attesi a giugno.

Nel complesso, l'indagine Global Fund Manager di Bank of America di luglio ha mostrato che la fiducia degli investitori è salita al livello più alto da febbraio.

L'ottimismo è stato trainato dalle attese di una crescita economica resiliente, da investimenti continui in AI e da una Federal Reserve più accomodante.

Tuttavia, le preoccupazioni per una potenziale bolla dell'AI sono rimaste il rischio di mercato più rilevante.