BCE mantiene i tassi, i prezzi energetici aumentano l'incertezza sull'inflazione

La Banca centrale europea ha mantenuto invariati i costi di finanziamento giovedì mentre i responsabili delle politiche valutavano il possibile impatto dell'aumento dei prezzi dell'energia legato a un allargamento del conflitto in Medio Oriente.

La BCE ha confermato il suo tasso di deposito di riferimento al 2.25%.

Tuttavia, la banca centrale ha lasciato aperta la possibilità di ulteriori irrigidimenti della politica monetaria nei prossimi mesi.

La decisione arriva mentre la rinnovata pressione sui prezzi dell'energia aumenta l'incertezza sulle prospettive dell'inflazione.

La BCE ha dichiarato di "monitorare attentamente l'intensità e la durata dello shock, nonché i suoi effetti indiretti e di secondo giro".

La valutazione della banca centrale riflette i timori che prezzi energetici più elevati possano infine alimentare pressioni inflazionistiche più ampie.

BCE avverte sull'impatto incerto sull'inflazione

La banca centrale ha affermato che le prospettive per i prezzi dell'energia restano altamente volatili.

Ha aggiunto che gli attuali livelli dei prezzi dell'energia sono vicini allo scenario di base delle proiezioni dello staff dell'Eurosistema di June.

Tuttavia, tali livelli rimangono ben al di sopra dei prezzi registrati prima del conflitto in Medio Oriente.

"Le prospettive per i prezzi dell'energia, sebbene altamente volatili, attualmente si collocano vicino allo scenario di base delle proiezioni dello staff dell'Eurosistema di June e ben al di sopra dei livelli registrati prima del conflitto in Medio Oriente," ha detto la BCE in un comunicato stampa.

La banca centrale ha inoltre sottolineato l'incertezza riguardo alle conseguenze economiche più ampie dello shock energetico.

"L'incertezza rimane elevata e l'impatto inflazionistico completo dello shock energetico deve ancora dispiegarsi."

I commenti indicano che i responsabili delle politiche stanno continuando a valutare per quanto tempo lo shock dei prezzi dell'energia potrebbe durare.

Stanno anche osservando come l'aumento iniziale dei costi energetici potrebbe influenzare l'inflazione attraverso effetti indiretti e di secondo giro.

I mercati prezzano ulteriori rialzi dei tassi

I mercati finanziari prezzano circa altri due aumenti dei tassi di interesse entro la fine dell'anno.

Il primo di tali interventi è atteso nella prossima riunione della BCE il September 9-10.

Le aspettative di mercato sussistono nonostante un periodo recente in cui i responsabili delle politiche hanno mostrato meno urgenza nel rialzare nuovamente i tassi.

La BCE ha aumentato i tassi per la prima volta in quasi tre anni a June.

Da allora, una serie di dati relativamente benigni ha ridotto la pressione per un intervento immediato successivo.

I dati riguardavano prezzi, salari, attività economica e aspettative di inflazione.

I responsabili delle politiche hanno inoltre chiesto pazienza mentre valutano le informazioni economiche in arrivo e l'evoluzione delle prospettive di inflazione.

La decisione più recente dunque mantiene per ora i costi di finanziamento invariati.

Allo stesso tempo, i commenti della BCE suggeriscono che le decisioni future dipenderanno in larga misura dall'andamento dei prezzi dell'energia e dall'impatto inflazionistico più ampio del conflitto in Medio Oriente.

La BCE mantiene invariati anche altri tassi di finanziamento

La decisione di giovedì ha lasciato invariati anche i tassi a cui le banche possono prender denaro in prestito dalla BCE per diversi orizzonti temporali.

Il tasso per il finanziamento overnight è rimasto al 2.65%.

Il tasso per il finanziamento a una settimana è rimasto al 2.40%.

I tassi invariati arrivano mentre la banca centrale continua a monitorare gli effetti economici dell'aumento dei prezzi dell'energia e l'incertezza più ampia legata al conflitto.

Per ora, la BCE ha mantenuto il suo tasso di deposito di riferimento al 2.25%.

Tuttavia, l'avvertimento sull'eventuale impatto inflazionistico dello shock energetico mantiene al centro dell'attenzione la possibilità di un ulteriore irrigidimento.

Con i mercati finanziari che già prezzano circa due ulteriori aumenti dei tassi prima della fine dell'anno, l'attenzione rimarrà sui prossimi dati economici e sull'andamento dei prezzi dell'energia in vista della riunione di September della BCE.