Le azioni Broadcom guadagnano il 2% oggi: ecco perché

Le azioni Broadcom AVGO sono salite del 2% lunedì dopo che Morgan Stanley ha ribadito la sua raccomandazione di sovrappeso sulla società di semiconduttori e su Nvidia, indicando entrambi i titoli come i modi preferiti per ottenere esposizione alla costruzione dell'infrastruttura per l'intelligenza artificiale.

La banca d'affari ha affermato che le opportunità legate alla memoria stanno migliorando, ma ha mantenuto che Nvidia e Broadcom continuano a offrire il profilo rischio/rendimento più attraente all'interno del suo perimetro di copertura dei semiconduttori.

"Rimane un ciclo della memoria insolito, poiché la solidità dei data center è l'unica causa – il che significa che, come abbiamo visto in aprile, ci sono segnali misti altrove che potrebbero essere un falso segnale. La memoria non è il miglior rapporto rischio/rendimento nella nostra copertura – che riteniamo sia NVDA/ AVGO – ma sta recuperando velocemente."

Morgan Stanley respinge le preoccupazioni sull'attività TPU di Google

In una nota di ricerca precedente, Morgan Stanley ha affrontato le preoccupazioni secondo cui MediaTek potrebbe ridurre in modo significativo il ruolo di Broadcom nella fornitura delle unità di elaborazione tensoriale (TPU) di Google.

L'analista Joseph Moore ha detto agli investitori che la società si aspetta che Broadcom mantenga circa l'80% della quota TPU di Google nel tempo, sostenendo che le proiezioni che prevedono una perdita importante di quota di mercato sono premature.

La banca ha dichiarato che "la partecipazione di MediaTek è reale, ma non dirompente", tracciando parallelismi con le preoccupazioni sollevate lo scorso anno riguardo al coinvolgimento di Marvell e Alchip nel programma di chip Trainium di Amazon.

Sebbene Morgan Stanley abbia riconosciuto che MediaTek ha un'opportunità credibile a causa dell'attenzione di Google all'efficienza dei costi e alla diversificazione dei fornitori, ha sostenuto che ottenere risparmi di costo significativi potrebbe rivelarsi difficile.

La società ha richiamato gli accordi di fornitura di memorie ad alta larghezza di banda già in essere di Broadcom e ha evidenziato i rischi di esecuzione legati all'approccio di packaging di MediaTek.

Secondo Morgan Stanley, il suo team di semiconduttori a Taiwan continua a prevedere che MediaTek farà affidamento sulla capacità di packaging CoWoS per la produzione di TPU a 2 nanometri, mentre la tecnologia di packaging EMIB resta in gran parte non dimostrata alla scala richiesta da Google.

La banca d'investimento ha stimato che Broadcom potrebbe generare approssimativamente 120 miliardi USD (circa 104,7 miliardi €) di ricavi legati all'AI nell'esercizio fiscale 2027.

Di tale totale, i ricavi correlati alle TPU dovrebbero contribuire per circa 80 miliardi USD (circa 69,8 miliardi €).

Tuttavia, la società prevede che la quota delle TPU nel business AI di Broadcom diminuisca fino a circa il 60% nel tempo, man mano che ulteriori clienti di ASIC (circuiti integrati specifici per applicazione) aumenteranno le loro implementazioni.

La partnership con Apple offre visibilità sui ricavi a lungo termine

Le prospettive di crescita nell'AI di Broadcom sono affiancate dalla continua solidità del suo rapporto con Apple.

All'inizio di questo mese, Broadcom ha esteso la sua partnership di lunga data con Apple fino al 2031 nell'ambito di un nuovo accordo pluriennale che amplia la collaborazione sui prodotti in silicio personalizzati.

L'accordo offre a Broadcom una maggiore visibilità sui ricavi a lungo termine da uno dei suoi clienti più importanti.

Gli analisti stimano che Apple rappresenti circa il 20% dei ricavi annuali di Broadcom.

Da anni Broadcom fornisce ad Apple componenti wireless e di rete critici, inclusi chip a radiofrequenza che supportano la connettività cellulare, oltre a chip Wi‑Fi e Bluetooth utilizzati nell'ecosistema di dispositivi Apple.

Sebbene Apple abbia sviluppato sempre più chip internamente, incluso il modem C1, l'azienda continua a fare affidamento su Broadcom per diverse tecnologie wireless e a radiofrequenza chiave.

Il nuovo accordo si basa su una partnership da diversi miliardi di dollari annunciata nel 2023, nell'ambito della quale Broadcom si era impegnata a sviluppare e produrre componenti a radiofrequenza 5G per Apple.