QuantumScape: cosa può scatenare un movimento del 15% sugli utili?

Le azioni QuantumScape NASDAQ:QS rischiano una reazione potenzialmente netta sugli utili mercoledì, mentre gli investitori valutano se lo sviluppatore di batterie allo stato solido possa trasformare i progressi tecnici in un piano credibile di produzione e commercializzazione.

I trader di opzioni stanno prezzando uno spostamento di circa il 12%-15% in entrambe le direzioni dopo il report del secondo trimestre, riflettendo l'incertezza su una società che genera ancora pochi ricavi convenzionali.

QuantumScape ha chiuso venerdì a $5.86 e pubblicherà i risultati dopo la chiusura dei mercati il 22 luglio, seguiti da una conference call alle 17:00 ET.

Le opzioni segnalano che la calma potrebbe non durare

I dati del mercato delle opzioni suggeriscono che le azioni QuantumScape potrebbero muoversi di circa il 12%-15% in entrambe le direzioni dopo il rilascio degli utili, con la stima che si sposta insieme al prezzo del titolo e ai premi delle opzioni.

La differenza riflette i cambiamenti del prezzo delle azioni e dei premi delle opzioni, più che previsioni direzionali contrastanti.

Un movimento implicito non significa che i trader si aspettino un rally di QuantumScape.

Rivelazioni più concrete sulla produzione potrebbero far salire il titolo in modo marcato, mentre ritardi, obiettivi vaghi o un aumento della spesa potrebbero provocare un calo altrettanto significativo.

La reazione del primo trimestre ha dimostrato questa sensibilità. Le azioni sono inizialmente schizzate del 23% dopo l'aggiornamento di aprile, per poi cedere la maggior parte dei guadagni e chiudere soltanto il 1.4% in più.

MarketWatch ha osservato che un elevato short interest e un vasto seguito retail possono amplificare le oscillazioni di prezzo.

L'analista di Evercore ISI Chris McNally ha affermato che QuantumScape non aveva annunciato il “completamento di alcun obiettivo”, sebbene avesse mostrato progressi in vari ambiti.

Aveva inoltre evidenziato una precedente “mancanza di nuove notizie”, aumentando l'importanza di ogni aggiornamento trimestrale.

L'Eagle Line affronta la prova di credibilità

La domanda centrale è se l'impianto pilota Eagle Line stia diventando un'operazione produttiva affidabile.

QuantumScape ha dichiarato in aprile che l'installazione era stata completata e che erano iniziate le attività di avviamento, con le prime celle QSE-5 in produzione.

Il management prevedeva di aumentare la produzione durante il secondo trimestre migliorando la disponibilità degli impianti (uptime), il throughput, la stabilità dei processi e l'affidabilità delle celle.

La linea è il ponte tra celle di laboratorio riuscite e batterie che possono essere riprodotte in modo sufficientemente coerente per i test automobilistici e l'eventuale produzione di massa.

Gli investitori vorranno quindi divulgazioni misurabili sulla produzione di celle, sulle rese, sulla disponibilità degli impianti, sulle spedizioni ai clienti e sui risultati dei test.

Garanzie generiche potrebbero non bastare, poiché la valutazione di QuantumScape si basa in gran parte sulla futura commercializzazione, rendendo le tappe operative più utili dei tradizionali confronti sugli utili.

Honda, PowerCo e la liquidità potrebbero fare la differenza

La validazione da parte dei clienti rappresenta il catalizzatore rialzista più chiaro.

QuantumScape ha firmato a giugno un accordo di ricerca pluriennale con Honda R&D dopo che il gruppo giapponese ha completato una valutazione tecnica e un programma di benchmarking.

Aggiornamenti che mostrino che Honda, PowerCo di Volkswagen o altri costruttori stanno avanzando verso test più ampi o impegni più concreti rafforzerebbero la fiducia.

La società ha registrato 11 milioni USD (circa 9,6 milioni €) di fatturato verso clienti nel primo trimestre e ha chiuso marzo con 905 milioni USD (circa 789,4 milioni €) di liquidità.

Ha mantenuto le previsioni per l'intero anno per una perdita di adjusted EBITDA di 250 milioni USD (circa 218,1 milioni €) a 275 milioni USD (circa 239,9 milioni €) e spese in conto capitale di 40 milioni USD (circa 34,9 milioni €) a 60 milioni USD (circa 52,3 milioni €).

Qualsiasi aumento potrebbe riaccendere i timori su quanta liquidità richiederà la commercializzazione.

L'analista UBS Joseph Spak ha scritto, secondo MarketWatch, che gli “obiettivi 2026 di QuantumScape sembrano più ambigui rispetto all'anno scorso”, rendendo difficile valutare il loro completamento.

Ha inoltre messo in dubbio se l'espansione in data center e robotica possa diluire il focus automobilistico del management.