Azioni SpaceX rimbalzano +6%: Macquarie invita a comprare il calo

Le azioni SpaceX SPCX sono salite di oltre il 6% martedì, interrompendo una striscia negativa di sette sessioni dopo che Macquarie ha ribadito il suo orientamento rialzista sul titolo, sostenendo che la recente correzione offre agli investitori un punto di ingresso interessante in quella che definisce una leader infrastrutturale e nell'intelligenza artificiale a lungo termine.

Il rialzo ha portato il titolo intorno a $127, sebbene resti al di sotto del prezzo di offerta pubblica iniziale di $135 dopo un graduale calo post-listing.

Macquarie ha affermato che la debolezza recente ha creato una disconnessione tra la valutazione di mercato della società e le sue prospettive di crescita a lungo termine, in particolare nell'AI.

Opportunità di acquisto dopo la forte correzione

Le azioni SpaceX sono state sotto pressione dal loro IPO-record del 12 June e restano oltre il 20% sotto il prezzo di chiusura del debutto nonostante il rimbalzo di martedì.

Il titolo ha subito anche una battuta d'arresto la scorsa settimana dopo che il 13° volo di prova dello Starship è stato abortito meno di un secondo prima del decollo perché diversi motori non si sono accesi.

Gli analisti di Macquarie, guidati da Paul Golding, ritengono che quei problemi a breve termine non abbiano modificato il caso di investimento di lungo periodo della società.

Ribadendo un rating Outperform e un prezzo obiettivo a 12 mesi di $250, la banca ha detto che gli investitori continuano a sottostimare l'opportunità nell'intelligenza artificiale di SpaceX oltre al suo core business aerospaziale.

"Vediamo un significativo potenziale rialzista dall'opzionalità legata all'AI; raggiungere anche solo una frazione degli obiettivi terminali di compute potrebbe giustificare una valutazione superiore ai livelli attuali", hanno scritto gli analisti.

Secondo Macquarie, la recente svendita presenta una rara opportunità per comprare quella che definisce una piattaforma infrastrutturale che definisce la categoria a un significativo sconto rispetto al suo valore intrinseco.

Utili e lock-up al centro dell'attenzione

Ora l'attenzione è rivolta al Aug. 4, quando SpaceX è prevista riportare utili trimestrali per la prima volta come società quotata.

La pubblicazione degli utili farà anche scattare la prima fase della scadenza a più step del lock-up dell'IPO della società.

A differenza del periodo standard di lock-up di sei mesi utilizzato nella maggior parte delle quotazioni, SpaceX ha adottato una struttura a fasi pensata per ridurre il rischio di vendite massicce da parte degli insider.

A seguito della pubblicazione degli utili, agli insider sarà consentito vendere fino al 20% delle loro partecipazioni bloccate idonee, pari fino a 911,5 milioni di azioni.

Un ulteriore 10% delle azioni bloccate potrebbe diventare idoneo alla vendita se il titolo negoziasse almeno il 30% sopra il prezzo IPO per cinque delle dieci sessioni di trading precedenti il rapporto sugli utili.

L'avvicinarsi della scadenza del lock-up è diventato un altro punto focale per gli investitori dopo il calo prolungato del prezzo delle azioni.

Aumentano le scommesse degli short seller

La debolezza recente ha anche attirato investitori ribassisti.

L'interesse allo short è salito fino a circa un terzo del flottante pubblico di SpaceX nelle ultime settimane mentre i trader si posizionavano per ulteriori ribassi.

Poiché solo una porzione limitata di azioni è disponibile per la negoziazione prima della scadenza del lock-up, l'aumento dello short selling ha amplificato la volatilità.

Il Chief Executive Elon Musk ha respinto quelle scommesse ribassiste in un post su X lunedì.

"La probabilità di sopravvivenza delle aziende che mantengono una significativa posizione corta in SpaceX nel tempo è molto bassa", ha scritto Musk.

Il dibattito sulla valutazione continua

Sebbene Macquarie ritenga che la correzione recente abbia creato un'interessante opportunità di acquisto, non tutti gli analisti sono d'accordo.

L'ex gestore di hedge fund Whitney Tilson ha sostenuto la scorsa settimana che il titolo rimane costoso nonostante il forte calo.

"Non pensate nemmeno di cercare il fondo qui, dato che viene ancora scambiato a 92 volte i ricavi trailing", ha scritto Tilson.

"Questo significa che è ancora quasi 10 volte sopravvalutato, dato che penso che un multiplo generoso per il titolo sarebbe 10 volte i ricavi."

Le opinioni contrastanti evidenziano il dibattito su SpaceX dopo la sua IPO esplosiva, con i rialzisti concentrati sulle ambizioni a lungo termine nell'AI e nello spazio mentre gli scettici sostengono che la valutazione lasci poco margine per errori di esecuzione.