Afflussi nell'ETF DRAM aumentano: Micron, SanDisk, SK Hynix e Samsung guidano il rally

Gli investitori si stanno riversando nel Roundhill Memory ETF (DRAM) mentre i principali titoli del settore rimbalzano. Il DRAM è salito a $59.23, in aumento del 20% rispetto al minimo di questo mese. 

Gli afflussi verso l'ETF DRAM aumentano mentre i titoli di punta rimbalzano

Il Roundhill Memory ETF è salito mentre le principali società del settore delle memorie rimbalzavano. In Corea del Sud, il titolo Samsung Electronics è aumentato di oltre il 12% rispetto al minimo registrato questo mese. SK Hynix è salito a 1,919,000, in aumento del 14% rispetto al minimo di questo mese.

Altre aziende di rilievo del settore hanno registrato un rimbalzo. Tra queste figurano società popolari come Micron, SanDisk, Kioxia e Seagate Technologies.

Il rally in corso avviene mentre gli investitori approfittano del ribasso per acquistare, con molti analisti che restano ottimisti sul settore. In una nota recente, gli analisti di UBS hanno scritto:

“La domanda di compute continua a superare l'offerta disponibile, mentre le limitazioni di capacità lungo la catena di approvvigionamento difficilmente si attenueranno rapidamente.”

Gli analisti hanno aggiunto di non osservare alcun panico nelle industrie dei semiconduttori e delle memorie, con gli hyperscaler che continuano la loro intensa spesa.

Questa visione è stata confermata ieri sera quando Alphabet ha pubblicato i suoi risultati finanziari, segnalando che aumenterà la spesa in conto capitale quest'anno a $205 billion. La maggior parte di questi fondi sarà destinata alla spesa per i data center. 

La maggior parte degli analisti ha mantenuto un outlook positivo per alcune delle maggiori società di memoria. Per esempio, il target medio per il titolo Micron tra gli analisti è di $1,268, nettamente superiore all'attuale $960. Gli analisti più ottimisti provengono da DA Davidson, Susquehanna e Barclays, che hanno un target di $2,000.

Tutti gli analisti di Wall Street che seguono SanDisk hanno un rating "buy" sulla società, con un target medio a $1,820, in aumento moderato rispetto all'attuale $1,600. Mehdi Hosseini di Susquehanna si aspetta che salga fino a $3,250.

Questi indicatori spiegano perché gli investitori stanno acquistando l'ETF DRAM. I dati di ETF Db mostrano che il fondo ha registrato oltre $10 billion di afflussi nell'ultimo mese. Gli afflussi su tre mesi sono saliti a quasi $24 billion, portando il patrimonio gestito a $23 billion. 

Trimestrali chiave in arrivo mentre permangono i rischi

Le prossime settimane saranno importanti per l'ETF DRAM, poiché alcuni dei suoi principali componenti e clienti pubblicheranno i risultati. Alphabet ha già pubblicato i suoi numeri, mentre altre big-tech come Amazon, Meta Platforms, Apple e Microsoft comunicheranno i loro risultati la prossima settimana. Questi risultati daranno ulteriori indizi sul fatto che stiano aumentando la loro spesa. 

Micron e Samsung Electronics hanno già annunciato i loro report, con ricavi in aumento a tre cifre. Seagate Technology e SK Hynix pubblicheranno i loro risultati il 28 e il 29 luglio, rispettivamente.

La giapponese Kioxia pubblicherà i numeri il 31 luglio, mentre SanDisk comunicherà i suoi il 5 agosto. Altre società componenti includono Western Digital, GigaDevice e Nanya Technology, che pubblicheranno a loro volta i risultati a breve.

Tuttavia, l'ETF DRAM affronta tre principali rischi come abbiamo scritto in precedenza. Il più grande è la sua sostanziale concentrazione, con tre delle maggiori società che rappresentano oltre il 70% del fondo. 

Un altro rischio è che l'industria delle memorie è altamente ciclica, come abbiamo visto nel 2023. Periodi di alta domanda portano a un aumento della produzione, che a sua volta spinge i prezzi verso il basso. Nel 2023, la maggior parte delle società ha registrato un calo significativo dei ricavi.

Inoltre, esiste il rischio che alcuni dei principali hyperscaler inizino a ridurre la loro spesa nei prossimi mesi o anni, il che colpirebbe la domanda.

Esiste anche il rischio che il rimbalzo in corso dell'ETF DRAM sia un rimbalzo tecnico (dead-cat bounce), una situazione in cui un asset in calo rimbalza leggermente per poi riprendere la tendenza ribassista.