Le azioni Meta crollano, utili Q2 deludono su più fronti

Le azioni di Meta Platforms META scivolano nelle contrattazioni after-hours di mercoledì, mentre gli investitori reagiscono a un comunicato sugli utili del Q2 deludente che ha riacceso i timori per una spesa aggressiva.

I ricavi del gruppo hanno raggiunto $60.80 billion – in aumento di un miglior del previsto 28% su base annua – ma l'utile per azione di $6.18 non ha soddisfatto le stime di consenso.

L'utile netto è stato sotto pressione poiché le spese per infrastrutture AI in forte aumento e costi operativi più elevati hanno eroso i margini operativi.

La vendita post-utili aumenta la pressione sul titolo META, già in calo del 10% prima della pubblicazione trimestrale.

Perché Meta ha mancato le stime sugli utili nel Q2 fiscale

Il catalizzatore principale della compressione degli utili di Meta è stato un massiccio aumento dei costi legati all'AI del 55% su base annua, che hanno raggiunto $42.03 billion nel secondo trimestre.

Oneri di ammortamento legati ai cluster di data center recentemente operativi, prezzi elevati dei componenti dei server e pacchetti retributivi più alti necessari per mantenere ingegneri AI di alto livello hanno pesato sul margine operativo dell'azienda, che si è attestato al 31%.

L'EPS è stato inoltre penalizzato da $2.40 billion di oneri legali legati a contenziosi sulla privacy in corso e da $1.18 billion di accantonamenti per indennità di licenziamento a seguito della ristrutturazione aziendale di maggio.

Nel complesso, questi oneri operativi hanno attenuato un altrimenti “sano” aumento trimestrale delle impression pubblicitarie del 14% e un +12% del prezzo medio per annuncio.

Le azioni META scendono per guidance deludenti sul Q3

A peggiorare i timori sui margini, la guidance di Meta ha offerto scarso conforto agli investitori orientati alla crescita.

La direzione ora prevede ricavi compresi tra $60 billion e $63 billion nel Q3 fiscale, al di sotto della stima di consenso di Wall Street di $63.5 billion.

La CFO Susan Li ha evidenziato l'incertezza macroeconomica nel mercato pubblicitario internazionale e potenziali venti contrari valutari come fattori che attenuano la velocità di monetizzazione nel breve termine.

Nonostante solidi indicatori di engagement su Facebook, Instagram e Threads, gli esperti hanno osservato che gli strumenti di monetizzazione basati sull'AI, come la creazione generativa di annunci e i motori di raccomandazione, non si stanno sviluppando abbastanza rapidamente da compensare il deterioramento strutturale dei rendimenti del display digitale tradizionale.

L'innalzamento della soglia minima del capex penalizza il titolo Meta

Infine, la decisione della direzione di innalzare il limite inferiore della guidance sulle spese in conto capitale per l'intero anno è ciò che ha scatenato una vendita delle azioni Meta dopo la chiusura.

META ora prevede che il capex 2026 sarà compreso tra $130 billion e $145 billion — innalzando la soglia minima rispetto alla precedente forchetta di $125 billion–$145 billion dopo aver speso $31.08 billion solo nel Q2.

Il CEO Mark Zuckerberg ha difeso le uscite aggressive, sostenendo che costruire cluster di calcolo di livello mondiale è necessario per addestrare i modelli Llama di nuova generazione.

Tuttavia, con il flusso di cassa libero in contrazione e gli impegni per data center di iper-scalabilità che si estendono fino al 2028, Meta Platforms Inc subisce un impatto diretto poiché il mercato si rifiuta di finanziare un pozzo infrastrutturale senza fine senza ritorni immediati e tangibili.

Prima della pubblicazione dei risultati del Q2, Wall Street, tuttavia, manteneva un rating di consenso Fortemente consigliato all'acquisto sul titolo Meta con un target price medio di circa $824.