Hims & Hers crolla del 7% nonostante le previsioni riviste: cosa è successo?

Le azioni di Hims & Hers Health sono scese di oltre il 7% nel trading pre-market di martedì, dopo che la società di telemedicina ha riportato una perdita del secondo trimestre più ampia del previsto, poiché gli investimenti in trattamenti dimagranti GLP-1 brandizzati e l'espansione internazionale hanno inciso sulla redditività.

La società ha registrato una perdita netta di 37 centesimi per azione nel trimestre, rispetto alle attese degli analisti per una perdita di 1 centesimo per azione, secondo i dati LSEG.

Il risultato netto più debole è arrivato mentre Hims & Hers continua a ristrutturare il proprio business attorno ai trattamenti per la perdita di peso espandendosi nei mercati esteri.

La società ha dichiarato che la transizione verso farmaci GLP-1 brandizzati ha comportato 4,6 milioni di dollari di costi di ristrutturazione nel trimestre.

Prevede di tornare alla redditività nel 2027.

Previsioni di ricavi riviste al rialzo nonostante la pressione sui margini

Hims & Hers ha rialzato la previsione di ricavi per l'intero esercizio a tra $3.1 miliardi e $3.3 miliardi, rispetto alla precedente forchetta di $2.8 miliardi–$3 miliardi.

La guidance aggiornata include i ricavi di Eucalyptus, la società australiana di digital health che Hims ha acquisito con successo a giugno.

La maggior parte delle stime degli analisti non include ancora Eucalyptus.

Il direttore finanziario Yemi Okupe ha detto a Reuters che le operazioni sottostanti della società stavano performando oltre le aspettative precedenti anche escludendo il business australiano.

"Anche escludendo Eucalyptus (dalla guidance), il business domestico e quello internazionale esistente erano già al di sopra della nostra forchetta di guidance", ha detto Okupe.

La società ha avvertito che i margini lordi probabilmente resteranno al di sotto dei livelli storici mentre accelera gli investimenti nei trattamenti per la perdita di peso e nell'espansione internazionale.

"Abbiamo la capacità di gettare le basi per forti flussi di cassa in futuro?" ha detto Okupe a Reuters. "Con decisione, la risposta è 'sì'."

L'espansione GLP-1 spinge la crescita degli abbonati

L'investimento dell'azienda nei farmaci GLP-1 sta comunque generando una crescita più solida della clientela.

Hims ha dichiarato che gli abbonati sono aumentati del 19% rispetto a un anno prima, arrivando a quasi 2,9 milioni.

Il ricavo mensile per abbonato è salito del 21%, evidenziando il contributo crescente del suo business dimagrante in espansione.

Gli analisti hanno detto che la pressione sui margini nel breve termine riflette il costo di costruire un'attività di maggiori dimensioni.

"Hims sta investendo nel business, il che può mettere sotto pressione i margini nel breve termine, anche se la crescita del fatturato continua", hanno scritto gli analisti di BTIG in una nota ai clienti.

L'espansione internazionale potrebbe inoltre pesare sulla redditività perché alcuni mercati esteri generano margini inferiori rispetto alle operazioni statunitensi di Hims.

"Non è che sia un cattivo business. È semplicemente meno redditizio", ha detto Paul Cerro, chief investment officer di Cedar Grove Capital Management, che detiene azioni Hims.

Hims resta fiduciosa nelle sue ambizioni di crescita a lungo termine e ha dichiarato di aspettarsi di raggiungere l'obiettivo di $6.5 miliardi di ricavi entro il 2030.

Wall Street resta cauta sul titolo

Le azioni di Hims & Hers sono scese di circa il 5% quest'anno.

Nonostante la guidance dei ricavi più alta, gli analisti restano divisi sulle prospettive del titolo.

Il target price medio di 13 analisti è salito a $30.31 da $29.77, con stime individuali comprese tra $21 e $40 per azione.

Sulla base del prezzo di chiusura di Hims del 10 agosto, il target medio rivisto implica circa il 5% di potenziale ribasso.

La valutazione di consenso rimane "Hold" tra i 18 analisti che seguono il titolo, composta da quattro Buy, 12 Hold e due Sell.

I risultati più recenti lasciano quindi Hims & Hers di fronte a un compromesso noto: espansione rapida e maggiore crescita degli abbonati oggi in cambio di margini più deboli e redditività posticipata.

Gli investitori valuteranno ora se il crescente business GLP-1 dell'azienda e la sua impronta internazionale possono giustificare la pressione sugli utili nel breve termine e sostenere le ambizioni di ricavo a lungo termine.