Azioni AMD mostrano un raro pattern rialzista mentre la valutazione resta un rischio

Le azioni AMD sono rimaste stabili negli ultimi giorni e si stanno lentamente avvicinando al massimo da inizio anno di $584. Venivano scambiate a $514,40 lunedì e hanno formato un pattern a bandiera rialzista, che indica ulteriore potenziale rialzo nonostante le preoccupazioni elevate sulla valutazione. 

Sono salite lunedì dopo aver comunicato i dettagli della loro offerta obbligazionaria da $4,75 miliardi, suddivisa in quattro tranche tra il 2029 e il 2036. Utilizzerà questi fondi per acquistare ZT Systems, un’importante società nel settore server.

Le azioni AMD hanno formato un pattern a bandiera rialzista

Gli indicatori tecnici suggeriscono che il titolo Advanced Micro Devices ha ulteriore potenziale nel breve periodo. È salito sopra le medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni (EMA), un segnale che la tendenza rialzista prosegue.

Il titolo ha formato una grande bandiera rialzista, composta da una linea verticale e un canale discendente. Il prezzo si è mosso vicino al lato superiore del canale. 

AMD è salito sopra l'indicatore Supertrend. Inoltre, un'analisi più ravvicinata mostra che il titolo ha formato un testa e spalle invertito, un comune segnale di continuazione rialzista nell'analisi tecnica.

Di conseguenza, il titolo probabilmente continuerà a salire, con il prossimo obiettivo chiave da monitorare il massimo da inizio anno di $584. Una mossa oltre quel livello indicherebbe ulteriori guadagni, potenzialmente fino al livello psicologico di $600. 

Grafico azioni AMD | Fonte: TradingView

L'attività di AMD è in crescita

I risultati più recenti hanno mostrato che l'attività di AMD continua a crescere quest'anno man mano che aumenta la domanda di GPU e CPU. I ricavi sono saliti del 50% nel secondo trimestre a $11,5 miliardi, con il segmento data center che più che raddoppia a $6,7 miliardi.

I ricavi del segmento embedded sono aumentati del 19% a $977 milioni, mentre il segmento client & gaming ha realizzato $3,8 miliardi. La crescita del business data center è stata accompagnata da un incremento del 1.457% dell'utile operativo. 

AMD, come altre principali società di semiconduttori, ha rivisto al rialzo le guidance future poiché i suoi clienti continuano a spendere. Ora prevede che i ricavi del terzo trimestre saliranno a $13 miliardi, più o meno $300 milioni. Al punto medio, questa crescita rappresenterebbe un aumento annuo del 41%.

Gli analisti sono inoltre ottimisti sulla crescita di AMD, con il più ottimista che prevede $14 miliardi. Si prevede inoltre che l'EPS sia di $1,93, in netto aumento rispetto a $1,2 dell'anno scorso. I ricavi annui dei prossimi due anni sono attesi a $50 miliardi e $87 miliardi.

Tuttavia, un rischio chiave è che AMD sia diventata un'azienda fortemente sopravvalutata. Per esempio, registra un rapporto prezzo/utili non-GAAP forward di 68, molto superiore alla mediana del settore tecnologico di 24. Il suo multiplo GAAP è 90, anch'esso molto superiore alla mediana del settore tecnologico. 

Al contrario, Nvidia, che cresce a un ritmo più veloce di AMD, registra un forward P/E di 25. Marvell Technologies ha un multiplo di 54. 

Lo stesso vale per altri multipli, con EV/EBITDA forward e prezzo/ flusso di cassa libero pari rispettivamente a 61 e 106. Un calcolo DCF mostra inoltre che l'azienda non è un affare, il che implica che dovrà giustificare questa valutazione premium.

Sul fronte positivo, AMD bilancia la forte crescita con l'espansione dei margini. La crescita dei ricavi forward è del 40%, mentre il margine di utile netto è del 15%. Questo dato porta la sua "Rule of 40" al 55%, considerata sicura. Tuttavia, questa metrica di valutazione è per lo più ideale per le società del settore software.