FTSE 100 avanza grazie al balzo dei minerari mentre l'Europa resta indietro

Il FTSE 100 ha segnato un lieve rialzo venerdì, sovraperformando un mercato europeo in gran parte sottotono mentre il rally dei minerari quotati a Londra ha compensato le preoccupazioni per la crescita dei rendimenti dei titoli di Stato e per il caro petrolio.

L'indice delle blue chip britanniche è salito dello 0.22% nelle contrattazioni mattutine, mentre anche il FTSE 250 ha registrato un modesto progresso.

Altrove, il DAX tedesco e il CAC 40 francese hanno guadagnato circa lo 0.1%, mentre il più ampio Stoxx Europe 600 ha faticato a trovare direzione ed è rimasto indirizzato verso un secondo calo settimanale consecutivo.

Questo contrasto avvantaggia il FTSE 100 grazie alla sua forte esposizione alle materie prime, in un momento in cui molti mercati europei si confrontano con le implicazioni dei maggiori costi di indebitamento e della rinnovata pressione inflazionistica.

I minerari danno un vantaggio al FTSE 100

I titoli minerari hanno fornito la maggior parte del sostegno a Londra mentre i metalli preziosi salivano per un dollaro più debole e l'aumentata preoccupazione per la politica fiscale statunitense.

Antofagasta ha guadagnato oltre il 4%, Fresnillo è salita vicino al 4% e Anglo American ha aggiunto quasi il 3%, collocando i minerari saldamente tra i migliori performer del FTSE 100.

L'oro veniva scambiato sopra $4,550 l'oncia e restava avviato verso un terzo rialzo settimanale consecutivo.

Secondo gli analisti di Jefferies, gli investitori continuano a sottovalutare le conseguenze dei deficit fiscali in aumento, dell'elevato debito pubblico e del potenziale deterioramento valutario.

Queste preoccupazioni hanno sostenuto la domanda di oro e argento, creando una spinta diretta per il consistente settore minerario londinese.

Lo stress del mercato obbligazionario limita il rialzo europeo

Il principale ostacolo per i mercati azionari rimane il mercato obbligazionario globale.

I rendimenti dei Treasury USA a 30 anni sono risaliti verso il 5.25%, mentre quelli a 10 anni si sono avvicinati al 4.7%, invertendo gran parte del calo di mercoledì dopo che Washington ha ampliato il suo programma di riacquisto di titoli governativi a più lunga scadenza.

Il Dipartimento del Tesoro intende almeno raddoppiare l'entità delle operazioni di riacquisto a sostegno della liquidità sul debito a lunga scadenza, ma gli investitori restano concentrati sulle pressioni fiscali di fondo.

Il debito federale USA ha superato $40 trillion e il deficit di bilancio resta oltre il 6% del PIL.

Secondo i dati di mercato, gli investitori restano scettici sul fatto che il programma di riacquisto sia sufficientemente ampio da cambiare quei fondamentali, lasciando i costi di finanziamento a lungo termine vulnerabili a una nuova ondata di vendite.

I rendimenti più elevati hanno importanza per le azioni europee perché aumentano i costi di finanziamento societario e riducono l'attrattiva relativa dei guadagni futuri, in particolare per i titoli tecnologici e growth valutati a premio.

Petrolio e Iran mantengono l'inflazione al centro dell'attenzione

I prezzi dell'energia aggiungono un'altra complicazione.

Il Brent è stato scambiato attorno ai $93.50 al barile dopo aver raggiunto un massimo di un mese di $94.71, mentre il WTI restava sopra $86.

La mossa è seguita a un inasprimento del linguaggio statunitense verso l'Iran e alla perdurante incertezza sul transito marittimo nello Stretto di Hormuz.

Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha segnalato che Washington intende intensificare la pressione economica su Teheran, riducendo le aspettative di una rapida svolta diplomatica.

Per il FTSE 100, prezzi delle materie prime più elevati sono un'arma a doppio taglio.

Sostengono minerari e società energetiche, ma una forza prolungata del petrolio potrebbe mantenere elevata l'inflazione nel Regno Unito e a livello globale e rallentare il percorso verso tassi d'interesse più bassi.