Nvidia, AMD e Intel scendono in pre-market: perché gli investitori incassano

Le azioni Nvidia, AMD e Intel sono scese nelle contrattazioni pre-market di venerdì mentre gli investitori incassavano meno di 24 ore dopo che gli utili stellari di Nvidia avevano innescato un rally dei semiconduttori.

Nvidia e AMD hanno perso circa l'1,5%, mentre Intel è scesa di oltre il 2%.

Il ribaltamento ha seguito un balzo dell'8,7% di Nvidia giovedì, quando la sua previsione di crescita dei ricavi del 70% per l'esercizio 2028 ha contribuito a far salire il Philadelphia Semiconductor Index del 2,3%.

La pressione riflette prese di profitto, posizionamento affollato e un mercato non disposto a premiare risultati solo buoni.

Il balzo di giovedì ha lasciato i trader con profitti da proteggere

Il rialzo post-utili di Nvidia, il più intenso in oltre due anni in risposta ai risultati, ha aggiunto circa $442 billion al suo valore di mercato.

I ricavi del secondo trimestre fiscale hanno raggiunto $96.22 billion, mentre la direzione ha indicato $108 billion per il trimestre in corso e ha segnalato che la spesa per infrastrutture AI potrebbe rimanere robusta.

L'analista di Bank of America Vivek Arya ha avvertito che i fondamentali dei semiconduttori non eliminano i rischi a breve termine.

«La domanda di semiconduttori rimane solida, ma tre venti contrari potrebbero limitare le azioni dei chip nel breve termine», ha scritto Arya questa settimana.

Ha indicato tassi più alti, preoccupazioni sul finanziamento circolare dell'AI e un pesante posizionamento degli investitori.

BofA stima che le azioni dei chip siano circa il 13% sovrappesate rispetto all'S&P 500 e vede un rischio di ribasso del 10% per l'indice SOX.

Tuttavia Arya resta costruttivo, affermando che «lo scenario è convincente».

Marvell mostra quanto sia diventata esigente la soglia degli utili per l'AI

Marvell Technology ha lanciato un nuovo avvertimento sulle aspettative.

Le sue azioni sono scese di oltre l'8% in pre-market nonostante i ricavi trimestrali e gli utili rettificati abbiano leggermente superato le previsioni e la direzione abbia innalzato gli obiettivi di fatturato a lungo termine.

Il CEO di Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, ha detto al Wall Street Journal che gli investitori speravano che Marvell fornisse indicazioni per il 2029 fiscale, ma la direzione ha posticipato tale outlook al suo evento per gli investitori di ottobre.

Questa reazione illustra quanto siano diventate esigenti le valutazioni legate all'AI.

Le società possono battere le stime e alzare le previsioni eppure deludere se gli investitori erano posizionati per qualcosa di più grande.

È rilevante per Nvidia dopo il rally di giovedì. I suoi risultati hanno confermato una forte domanda di AI, ma il balzo del titolo ha anche innalzato l'asticella per ulteriori rialzi.

AMD e Intel affrontano lo stesso rischio di sentiment poiché le loro valutazioni dipendono sempre più dai continui investimenti nei data center.

Marvell non ha dimostrato che la spesa per l'AI stia indebolendosi, ma ha mostrato che il margine per la delusione si sta riducendo.

Jackson Hole offre agli investitori un altro motivo per ridurre il rischio

Venerdì porta anche un evento macro in grado di muovere le valutazioni tra i titoli tecnologici.

Il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh è atteso a parlare a Jackson Hole mentre gli investitori cercano chiarezza sull'inflazione e sul futuro percorso dei tassi di interesse.

Il rendimento del Treasury a 10 anni era intorno al 4,68%, mentre i futures implicavano circa il 35% di probabilità di un aumento dei tassi a settembre e scontavano completamente un rialzo entro dicembre.

Rendimenti più alti contano per i titoli growth perché riducono il valore attuale assegnato agli utili futuri.

«Jackson Hole è il punto focale per i mercati globali», ha detto a Reuters Bruno Schneller, managing partner di Erlen Capital Management, aggiungendo che gli investitori vogliono chiarezza sulla funzione di reazione della Fed piuttosto che un altro segnale restrittivo o accomodante.

Questo dà ai trader un motivo per ridurre l'esposizione ai semiconduttori dopo il guadagno straordinario di giovedì, invece di mantenere il rischio al massimo in vista del discorso di Warsh.