Ricavi AI di Broadcom +221%: perché il titolo è sceso del 5%?

Broadcom ha più che triplicato i ricavi dai semiconduttori per l'AI e gli investitori hanno risposto vendendo il titolo.

The chipmaker reported $16.7 billion of AI revenue, up 221% from a year earlier and 54% sequentially. Total revenue rose 86% to $29.59 billion, while adjusted earnings nearly doubled to $3.32 a share.

Tuttavia Broadcom è scesa di oltre il 5% nel trading after-hours prima di recuperare parte del terreno.

L'analista di StoneX Cody Acree ha detto a Yahoo Finance che i risultati «non sono sufficienti a tenere gli investitori soddisfatti».

Il problema non era una crescita debole, ma che Wall Street si aspettava qualcosa di ancora più spettacolare.

Broadcom ha surclassato la crescita AI ma gli investitori volevano una sorpresa più grande

Broadcom’s semiconductor revenue reached $20.84 billion, meaning AI chips and networking now account for more than half of company sales.

Chief executive Hock Tan raised the long-term stakes. Broadcom now expects about $115 billion of AI semiconductor revenue in fiscal 2027, up from its previous forecast of more than $100 billion, and sees that figure doubling to roughly $230 billion in fiscal 2028.

Operativamente, sono numeri straordinari.

But Acree argued that Nvidia has changed what investors expect from AI-chip companies. Broadcom beat quarterly revenue expectations by roughly $300 million, while the increases elsewhere were modest.

«L'entità non è semplicemente sufficiente», ha detto Acree a Yahoo Finance, contrapponendo il risultato di Broadcom ai beat e ai rialzi molto più ampi che Nvidia ha consegnato recentemente.

Broadcom also forecast $21.7 billion of AI semiconductor revenue for the fourth quarter, up 236% year on year. Investors wanted an even bigger reset.

Nvidia ha reso i grandi utili pericolosamente ordinari

Morgan Stanley had identified the problem before Broadcom reported.

«The main risk into the print is expectations rather than fundamentals», the bank said in a note reported by TheStreet.

Morgan Stanley modelled roughly $120 billion of fiscal 2027 AI revenue, but TheStreet said some investor expectations had moved above $150 billion.

La nuova previsione di $115 billion di Broadcom rappresentava quindi un miglioramento rispetto alle stime precedenti della direzione, pur rimanendo al di sotto di alcuni numeri più aggressivi in circolazione sul mercato.

La guidance per il quarto trimestre ha contribuito alla delusione.

Broadcom guided for total revenue of about $34.8 billion. Analysts surveyed by LSEG expected $35.03 billion, although other consensus providers had slightly lower forecasts.

Questo aiuta a spiegare la reazione insolita. Gli investitori non confrontavano i numeri di Broadcom solo con il consensus pubblicato. Li confrontavano con la sorpresa al rialzo che ritenevano un leader dell'AI dovesse offrire.

La tesi sull'AI resta intatta ma permangono nuovi rischi

La svendita non è stata interamente dovuta a aspettative impossibili.

Broadcom faces growing competition in custom silicon. Google has expanded its work with Marvell, raising questions about how much of future TPU and adjacent chip spending Broadcom can retain.

L'analista di JPMorgan Harlan Sur ha sostenuto prima delle trimestrali che le preoccupazioni sulla posizione di Broadcom presso Google erano esagerate, secondo MarketWatch, citando la relazione di lunga data e il lavoro su future generazioni di TPU.

L'analista di BMO Harsh Kumar ha classificato Broadcom dietro solo a Nvidia tra i fornitori di chip per l'AI, definendola il principale fornitore di acceleratori custom e soluzioni di networking.

Tuttavia, la valutazione presuppone che Broadcom trasformi imponenti impegni dei clienti in ricavi proteggendo al contempo la propria profittabilità mentre i concorrenti inseguono la stessa opportunità.