SK Hynix +8%, Samsung +4%: perché Astra di OpenAI riaccende il mercato della memoria

Un nuovo modello di OpenAI è diventato all'improvviso una buona notizia per i produttori di chip di memoria.

Samsung Electronics e SK Hynix sono salite bruscamente a Seul lunedì dopo che GPT-6 Astra di OpenAI ha ravvivato l'entusiasmo per l'infrastruttura per l'IA.

Samsung è salita di circa il 4,3% nelle prime fasi di contrattazione, mentre SK Hynix è salita di circa il 6,1%, dopo che il suo ADR statunitense è balzato dell'8,1% venerdì.

Astra è stato progettato per gestire lavori più lunghi e multi-step attraverso software e computer. Se le aziende affideranno più compiti ad agenti autonomi, i data center potrebbero aver bisogno di più GPU, HBM, server DRAM e storage.

Astra cambia l'equazione: da più economica a più IA

La riduzione dei costi per token e modelli più efficienti aveva alimentato il timore che le aziende potessero alla fine aver bisogno di meno infrastrutture per gestire i carichi di lavoro IA. Astra suggerisce che è possibile anche l'esito opposto.

OpenAI afferma che il modello può navigare sul web, scrivere software, usare computer e completare complessi flussi di lavoro professionali. Questo potrebbe rendere pratico assegnare più lavoro ai sistemi di IA.

L'analista di Meritz Securities Hwang Soo-wook ha sostenuto che prezzi più bassi per i token non devono essere automaticamente interpretati come una domanda hardware più debole.

Un'IA più economica può incoraggiare gli utenti ad assegnare compiti più lunghi e complicati agli agenti, ampliando il totale dei carichi di calcolo.

Hwang ha inoltre citato il recupero dei prezzi di noleggio delle GPU dopo il rilascio di Astra come prova che la domanda di capacità di calcolo resta robusta.

L'analista di Kiwoom Securities Han Ji-young ha detto al Seoul Economic Daily che Astra ha riportato l'impulso della domanda di IA al centro dell'attenzione e ha affermato che la pressione di vendita sui titoli dei semiconduttori potrebbe essere prossima all'esaurimento.

Astra arriva quando le scorte di memoria sono già ridotte

Al rally si aggiunge anche uno sfondo fondamentale oltre all'entusiasmo per il modello.

KB Securities ha dichiarato lunedì che le scorte di memoria di Samsung e SK Hynix sono scese sotto i 10 giorni di fornitura.

Il responsabile ricerca Kim Dong-won ha detto al Seoul Economic Daily che il prossimo anno potrebbe portare «le condizioni di offerta più ristrette della storia».

KB prevede che la spesa globale per infrastrutture IA da parte degli hyperscaler raggiungerà circa $1.3 trillion nel 2027, in aumento del 60% rispetto all'anno precedente. Prevede inoltre che la quota destinata alla memoria in quell'investimento salga al 57% rispetto al 14% del 2025.

Il lato dell'offerta potrebbe restringersi ulteriormente man mano che i produttori spostano capacità verso HBM4.

Kim ha detto che HBM4 richiede circa tre volte la capacità wafer del DRAM convenzionale. Produrre più HBM4 riduce quindi la capacità disponibile per il DRAM ordinario, stringendo potenzialmente sia la memoria AI premium sia i prodotti DRAM più generici.

Il caso rialzista è più solido ma la spesa deve ancora materializzarsi

Ci sono ragioni per non considerare il rally di lunedì la prova di un nuovo superciclo.

Samsung e SK Hynix sono state altamente volatili, e i rischi macro rimangono significativi.

Yields statunitensi più alti o il ritorno di timori inflazionistici potrebbero esercitare nuovamente pressione sulle valutazioni del settore tecnologico anche se i fondamentali della memoria restassero solidi.

Han ha affermato che gli investitori devono osservare quanto rapidamente la domanda di IA si tradurrà in ricavi e flussi di cassa, con i prossimi dati sull'inflazione negli USA e i risultati aziendali tecnologici che costituiranno i prossimi test.

Astra non ha improvvisamente creato il boom della memoria, ma ha fornito agli investitori un altro motivo per credere che la carenza potrebbe durare più a lungo del previsto.